主题：ISDA：希腊启用集体行动条款触发CDS偿付

　国际掉期业务及衍生投资工具协会(ISDA)周五(3月9日)表示，希腊通过立法迫使私人部门债权人换债属信贷事件，引发CDS偿付。

　　ISDA称，希腊在私人部门债务互换(PSI)结束后启用集体行动条款(CACs)，该条款强迫所有未参加换债计划的债权人一并遭受减记损失，此举已经属于信贷事件。

　　在希腊此次PSI行动中，有85.8%的私营债券持有人同意参与债券互换计划，而如果采用了CACs，则参与债务互换率将提升至95.7%。在债券互换声明中，希腊政府表示，总计有1,720亿欧元的债券参与交换，这相当于迫使投资者蒙受74%的持债投资损失。希腊政府并通知相关国际组织，其打算对于没有接受债务互换，并适用于希腊立法的总额1770亿欧元未偿付债券，将实施集体行动条款。

　　ISDA表示，希腊此举将意味着总额达31.6亿欧元的净未偿付希腊信贷违约掉期(CDS)被触发，不过实际额度可能比计算值略低，因为债券持有人并未完全损失其原始投资。

　　由10家银行和5位投资者组成的裁决委员会(Determinations Committee)一致表决，希腊已经发生债务重组信用事件，CDS赔付条款被触发。


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