主题：中国平安去年净利增12% 拟10派2.5元

中国平安show_quote("601318","sh","中国平安","stock");（601318）3月15日晚间发布2011年年度报告。公司2011年度实现营业收入2489.15亿元，同比增长31.4%；归属于母公司股东的净利润194.75亿元，同比增长12.5%；基本每股收益2.5元

公司2011年末期拟每股派发现金股息人民币0.25元（含税

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中国平安3月15日晚间公布年报数据显示，2011年全年，平安归属上市公司股东净利润为194.75亿元，同比增长12.5%，而2010年增幅为24.7%。基本每股收益2.50元，同比增长8.7 %。受股票市场大幅调整影响，中国平安保险资金总投资收益率为4.0%，低于2010年的4.9%。

　　目前保险全行业增速明显放缓，尤其是寿险业绩滑坡已不再是个案。日前中国人寿刚刚预告2011年净利润大幅下降40%-50%，主要是因为资本市场波动导致投资收益率下降和资产减值损失增加。此外，国寿2012年1-2月累计原保险收入794亿元人民币，按年下跌6.15%。

　　据21世纪经济报道称，业界预计，在即将发布的2011年年报中，寿险主导的保险板块将一改往年高增长的惯例，迎来业绩拐点。

据港媒报道，中国平安（02318）公布去年纯利194.75亿元（人民币，下同），按年增长12.5%，勉强贴近市场预期的201亿元，但新业务价值增长仅为8.48%，低于券商普遍预期的双位数字。

有分析员表示，寿险业务在获注资的情况下，偿付能力充足率仍只能维持156.1%，恐其高速增长将造成集资需要。

偿付力仅微升 资金压力未纾

公司第3季首次将深圳发展银行并表，因而产生19.52亿元亏损的一次性会计处理影响，剔除此因素后，股东应占净利润为214.27亿元，增长为23.8%。平保宣派末期息每股0.25元，全年累计派息0.4元。

建银国际保险研究高级分析师余君峻评论，期内一年新业务价值增长8.48%至168.22亿元，低于预期；寿险业务内含价值增长19.25%至1,444亿元，则符合预期。分析员关注，平保寿险在去年获母公司注资和透过发行次级债，合共获得140亿元资金情况下，偿付能力充足率仅由去年10月底的153.2%微升至156.1%，反映寿险业务高速增长构成资金压力。

寿险业务去年实现规模保费增13.9%，其中盈利能力较高的个人寿险业务增22.9%。平安寿险市场份额较2010年提高1.3个百分点至16.4%。通过不断推进销售渠道扩张，个险人力稳健增长7.4%至48.7万；移动展业MIT得到广泛应用，也有利于人均产能的持续提升，带动寿险净利润增长18.5%。

财产业务则录得净利润增长28.8%，费用率由37.8%降至35.7%，但赔付率上升2.4个百分点至57.8%，令综合成本率上升0.3个百分点至93.5%。

银行多赚1.8倍 占比增至35%

深发展与平安银行整合，令银行业务利润大幅增长176.8%，利润贡献由16%增至35%，寿险和产险贡献分别降至44%及22%。

净投资收益率由2010年的4.2%上升至4.5%，主要是新增固定到期日投资利息率上升及权益投资分红收入有所增加。但受国内外股票市场大幅调整影响，净已实现及未实现项目出现亏损，可供出售权益投资的减值损失扩大，令总投资收益率由2010年的4.9%下降至4%。

固定到期日投资占比由2010年底的77.8%，提高至81%，权益投资占比则由9.8%提高至11.5%。