主题：重返2400点 十大机构乐观看待持续反弹

　今日早盘股指高开高走，保持强势，午盘前后一度跳水翻绿，不过很快拉起，开始逐波上攻，尾盘继续走高，最终大涨30.97点，收出一根中阳线，完全收复昨日失地，成交量为1024亿。

　　板块方面，今日所有板块都纷纷走强，其中酿酒、食品、家具类三大龙头表现相当火爆，直接激发了做多人气，其余板块也紧随其后，大部分都有不错的涨幅。个股方面迎来难得的普涨行情，大多数个股都在强势反攻，收复前面的失地，尤其是盘面的37支涨停板，带来了火爆的赚钱效应，吸引资金不断入场抢筹！下周反弹格局能否延续，八大机构给出了正面回答。

宁波海顺：下周初还有反抽要求 高度需要量能配合

平安证券：仍有空间 反弹第二阶段仍未终结

广州万隆：一利好如兑现 周一将继续高开高走

华讯投资：一大利好预期或成真 向下空间被限制

世基投资：仍有反弹空间 重点关注2500点压力

科德投资：三大因素将促进市场长期稳定发展

中国证券报：人心思涨洗盘结束？重返2400或演王者归来

倍新咨询：不排除是四浪调整 还存五浪上攻机会

山东神光：生命线支持继续反弹 建议关注大消费

国金证券：站在多头一边 关注两类主题性机会

宁波海顺：下周初还有反抽要求 高度需要量能配合
　　在经历了周三股指突然性的杀跌后，本周股指报收一根带上下影线的小阴线，成交量较之前几周出现明显释放。目前影响市场出现较大振幅的因素仍有待于进一步的明确，股指短期还将处于多空博弈下的技术性反弹范畴。未来市场突破这个变量的主要看点就在于市场量能的弥补。故周五释放近乎千亿水平相对合理，下周初股指上行增量才是最为关键的地方。
　　大盘如期反弹，这源于两方面因素：1、技术上本身就有技术反弹的需要，这一点在之前几天文章中就有明确的说明；2、其次，尽管周三出现了暴跌，但是大局总体还是稳定的和可控的，虽然说还可能有反复，但只要盯紧最近的相关消息即可。同时，考虑到政策面有提振股市的需要，最近应该有相应政策出台；货币政策上也是有预期的。所以，整体看，政策面仍然趋暖，现在要看的是技术面的修复，若非有特别重大的政策面变化，技术修复的时间较原来会有延长。如果近期出现特别明确的做多信号，则股指必须放量向上突破，有效突破压力，再次形成5日、10日、20日和30日的多头格局后，形势就会再次向好。
　　周五恰逢股指期货交割日，也是本周K线定型的一天，但是周线收阴，上海沪市周四和周五主力资金仍净流出79.38亿元。20周均线的2353点是绝对要誓死捍卫的，不然，形态上就走坏了。另外指数从2132点反弹到本轮高点2478点，出现346点的涨幅，按照黄金分割比例计算，则其回调幅度0.382约为133点、回调0.5倍和0.618倍则分别是173点、214点。根据回调比例计算出的空间来看，2344点，2305点和2264点为空间支撑；最后在根据前期箱体平台所处的位置，即2月21日平台突破第一根K线的2345点，2270点，2200点为重要支撑；所以，不同技术方法得出的支撑都大体是相同的。其中几个支撑中，2340到2350点一线最为重要。同时，也是能够表明市场属于强势的一个证明。
　　对照本周三的分析，对于下周投资者依然还是要重视起来，由目前沪指分时走势来看，下周初市场还有反抽要求，但是高度受制于成交量的配合。由于周三跌幅过大，量能过大，因此这里再创新高短期也难以打开上涨空间，反抽结束后必将会有一个再次回落的过程出现。下周冲高注意警惕，控制仓位和风险。

平安证券：仍有空间 反弹第二阶段仍未终结
　　反弹并未终结。
　　判断后市的前提在于当前指数区间是否有足够支撑。总体而言，去年四季度市场从 2400点至 2100点的下跌实质上反映了资金配置结构扭曲和经济短期去库存的双重冲击。而考虑流动性和基本面的正常化，2400 点附近理应构成合理的指数区间，市场系统性风险较低，调整空间相对有限。而在我们的分析框架中，上半年市场反弹过程需区分上半场和下半场。反弹上半场驱动力源（600405）自流动性的正常化，核心监测指标是票据贴现利率；反弹下半场驱动力源自基本面的自然修复，核心监测指标是工业增加值数据。目前票据贴现利率已基本回归至历史均值区间，预示反弹第一阶段基本结束；但工业增加值刚刚探底，后续仍有回升空间，反弹第二阶段仍未终结。
　　行情等待换档。
　　我们坚持“上半年无大风险，下半年无大机会”的策略判断，原因在于上半年流动性正常化、经济短周期修复、政策调整预期将降低系统性风险；而下半年通胀反弹、经济长周期压力、政策预期验证将压制系统性机会。目前情况是：流动性正常化推动 1 季度市场回归至2400附近合理指数区间，但继续上行需要获得基本面数据和上市公司盈利增长的支撑。展望后市，虽然资金利率下行过程基本结束，工业增加值数据仍在底部，工业企业销售净利率仍低于历史平均水平，再叠加去年下半年以来政府投资主动收缩后的自然修复，反弹下半场依然值得期待。而短期看，鉴于 3-4 月是上市公司年报和 1 季报密集披露期，去年年底和今年 1 季度的短周期探底过程仍将困扰市场的基本面预期；两会结束又使政策改善预期面临阶段性降温，短期市场可能展开阶段整理。
　　目前市场正处于换档区间，阶段性的震荡整理将是未来一段时期主基调。
　　回避结构风险。
　　1季度流动性正常化驱动的反弹行情中，受益资金利率下行的低估值蓝筹和超跌反弹的中小盘成长股成为超额收益主线。展望未来，流动性改善过程结束意味着市场低估值偏好将趋于下降，而中小盘个股经历大幅超跌反弹后也将面临年报和 1 季报的业绩验证。伴随估值回升动能减弱以及负面因的呈现，超配金融股的阶段可能正在过去；而从业绩预告情况看，中小市值公司实际盈利增速仍可能低于目前市场一致预期水平。在此背景下，市场的结构性风险将高于系统性风险，建议逐步降低金融股配置，增配机械、化工等受益工业回升的滞涨投资品板块，以及食品饮料、医药等业绩确定性高的消费类品种。重点收缩成长股战线，规避估值偏高、业绩大概率低于预期的公司，关注电子信息、节能环保等明确政策主题及小宗长线业务叠加的防御性成长股。

广州万隆：一利好如兑现 周一将继续高开高走
　　早盘股指高开高走，保持强势，午盘前后一度跳水翻绿，不过很快拉起，开始逐波上攻，尾盘继续走高，最终大涨30.97点，收出一根中阳线，完全收复昨日失地，成交量为1024亿。
　　板块方面，今日所有板块都纷纷走强，其中酿酒、食品、家具类三大龙头表现相当火爆，直接激发了做多人气，其余板块也紧随其后，大部分都有不错的涨幅。个股方面迎来难得的普涨行情，大多数个股都在强势反攻，收复前面的失地，尤其是盘面的37支涨停板，带来了火爆的赚钱效应，吸引资金不断入场抢筹！
　　今日大盘的表现可谓是意外之喜，在本来前两天已经相当弱势的情况下，今日还能直接中阳反攻，并且收出强势的阳包阴，确实说股指表现的很强，这除了与市场的恐慌情绪明显缓解有关外，还有一个最重要的原因就是，人民币汇率昨创今年新低，市场对于央行的降准预期直接升温，这就吸引了很多观望资金的大举入场，推动股指走高。
　　总的来看，今日股指在降温预期抬头的刺激下，高举高打，强势反攻，将30日线以及昨日失地一举收复，如果周末央行果真兑现降准这一特大利好，股指周一将继续高开高走，引爆强势反攻之路。

华讯投资：一大利好预期或成真 向下空间被限制
　　受隔夜美股大幅上涨刺激，早盘两市股指纷纷跳空高开，随后由于大消费板块走强，股指延续反弹，临近中午银行股跳水，股指急速下挫。午后部分冷门股走强，大盘弱势反弹，个股的活跃度大增。临近尾盘，股指放量拉升，重新站上2400点。截至收盘，两市个股涨多跌少，市场做多人气大增。
　　盘面上：家具板块涨幅居前，德尔家居、科冕木业涨停，刺激板块内相关个股大幅上涨；酿酒表现较强，兰州黄河、惠泉啤酒涨停，带动板块内个股纷纷走强；石油板块受页岩气利好刺激走强，茂化实华、海默科技等个股涨停，板块内相关个股上涨4%以上。相比之下，今日煤炭、飞机制造、船舶制造等板块涨幅落后。
　　消息面：91天正回购利率陡降两个基点 降准时间窗或开启；证监会：四方面入手改革新股发行体制；FDI连降四月,外汇占款增量低位徘徊；社保基金股票资产年化收益率18.61%；商务部：中国稀土出口管理政策目标正当；页岩气十二五规划今日公布。
　　华讯财经认为，当正回购难以应对外汇占款缩水的缺口时，央票重启和降准的必要性就会增加。但也有业界人士强调，91天期正回购利率下行幅度有限，或许只是因为当前流动性充裕使其需求较高所引发的下调，不会对货币市场利率形成太大影响；如果与之前媒体报道的养老金入市联系在一起，社保基金股票资产年化收益率18.61%这一消息，对市场意味更多，多方正努力推动更多社保资金入市，这一利好预期，将继续支撑股指。
　　后市展望：周五大盘走势颇为震荡，早盘高开高走，临近中午跳水，午后重回分时成本均线上方。大盘日k线收一根阳k线，成交量较前两日骤减，半年线有一定的支持力度，同时也是对前两日连续下挫的技术性反弹。从短期均线系统来看，一阴穿三线看空形态，大盘延续调整的概率较大，而且趋势性指标MACD死叉，做空动能不减。从今日市场热点来看，大消费概念依旧火爆，资金大批量涌入相关板块个股，而周期性板块起色不大，说明在市场趋势性不明的情况下，资金选择避险为主。从近期的消息面来看，政策面利好频频释放，大盘向下调整的空间被限制。投资者可关注大消费概念板块，适度控制仓位。

世基投资：仍有反弹空间 重点关注2500点压力
　　欧债危机再度出现新的积极信号，国际货币基金组织已经批准为期四年总额367亿美元的希腊援助贷款，中投与波兰签署协议未来将购入波兰资产。国内方面，政治体制改革给国内投资者带来一定的心理影响，但是管理层制度建设的呼声则是没有停歇， 证监会积极协调降低"红利税"明确近期三项工作重点，证监会还将从四方面分步推进新股发行改革。受上述复杂因素的综合影响，今日两市呈现高开震荡反弹的趋势，沪综指早盘高开高走盘中攻击2400整数关，但是在30日线附近依然承压。午后指数跳水盘中一度翻绿，不过半年线2360一带的支撑依然有效，尾盘指数再度发力收复2400。最终两市双双收出中阳线，成交量则是继续萎缩。
　　盘面看，今日蓝筹股表现分化，题材股则是继续活跃。蓝筹方面，酿酒、石油、食品、商业百货、电力等板块领涨指数，尤其是消费板块的集体活跃更能稳定市场信心，不过地产、钢铁等板块对指数则有一定拖累。题材方面，多晶硅、锂电池、农业、电子支付等概念领涨题材，题材股热度不减这给短线多头信心带来明显鼓舞。今日指数震荡不改题材热点活跃，不过热点的持续性依然有待继续观察，这将直接决定后市指数的高度。
　　目前看，欧债危机对国内市场的短期影响日渐变淡，投资者应将主要目光回归至国内市场。国内方面，“两会”后时代投资者应当重新关注国内的经济基本面以及上市公司的业绩，对政策的期望不宜过高。时值年报公布的密集期，投资者甄选合适品种是关键，后市个股或有分化的可能。技术上看，沪综指今日再度回踩确认半年线，半年线一带的支撑有效，今日阳线已将30日线成功收复并且站上2400整数关，MACD、KDJ等短线技术指标均已翘首向上，预计下周指数仍有震荡反弹空间，下周反弹继续重点关注2500一带的压力。操作上，建议持股待涨为主，轻仓者宜精选品种关注回调低吸机会。（罗燕苹）

科德投资：三大因素将促进市场长期稳定发展
　　周五沪深两市高开高走，多头尝试反攻，酿酒食品、农业、券商、商业百货、服装等板块个股领涨，临近中午抛压集中释放，大盘急跌翻绿，沪指逼近120日均线，随后买盘再度介入，地产、煤炭石油、稀土永磁、有色金属、保险走强，热点全面扩散，合力推升大盘，截止收盘，沪指报收于2404.74点。
　　第一、资本市场制度不断完善，随着多层次的金融交易市场构建加速推进，证券市场发行制度改革深入，上市公司分红制度逐步建立，分红制度初步建立，退市制度完善，以及未来有可能推出养老金等长期资金入市税收减免等方面的措施，将进一步激活金融市场活力，资源配置更加高效合理。第二、经济政策走向明朗，同时通胀快速回落为各项政策放松提供了有利的条件，①货币政策将进一步放松，监管层将有条件地放松过于严厉的银行资本监管约束，同时配合进一步下调存款准备金率满足实体经济对流动性的需求；②加大力度推行结构性减税，积极发挥财政政策，支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等；③积极推行扩大内需战略，加快制定推出家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施，稳定出口；④地产调控政策由全面严控转向有保有压，先是四大国有银行下调首套房贷款利率，再到发改委表态今年完善首套房贷款优惠政策，再到七部委联合提出保持首套房贷政策稳定，这将有助于减弱地产调控对短期经济下行的压力；随着各种稳经济政策陆续发力，以及私人部门投资逐渐加快，经济增速见底回升的时间渐行渐近了。第三，随着市场环境逐渐好转，从产业资本、保险资金、社保基金、QFII、RQFII入市，再到养老金和银行理财资金入市程序启动，机构队伍不断壮大，这些都将有助于合理解决市场资金供需矛盾，让价值投资观念牢固扎根市场，促进市场长期稳定发展；同时，市场投资价值依然突出，金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，估值修复将继续对大盘构成有效支撑，同时跨境跨市ETF的推行，使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显，蓝筹筹码的收集将提升市场重心。鉴于上述情形，随着各种稳经济政策推出，市场流动性环境逐渐相对充裕，各路资金积极入市，证券市场制度改革落实加速推进，蓝筹主导的修复性行情依然不变。
　　1。上海证券报报道，昨日，中国证监会投资者保护局负责人对人民网网友在“两会”期间提出的涉及资本市场热点问题进行了集中回应，回应内容涉及发行改革、上市公司退市及分红制度，老三板股票转板等。其中提到：新股发行体制改革将分步推进，拟从抑制过度投机、强化市场约束、推动更多的机构投资者进入新股市场、强化信息披露等四方面入手；发行审核重点将从上市公司盈利能力转移到保护投资者的合法权益上来；将采取有效措施打击过度炒作新股、干扰市场定价、导致跟风现象等不良行为；目前正集中力量研究改进和完善主板退市制度；已对累计净利润为正数但未分红公司调查摸底，将督促其披露其未分红原因；正在积极协调分红扣税问题，降低公司与分红相关的操作成本；正在研究督促上市公司提供详简两种财务报告；正在研究公益诉讼制度，拓展投资者受侵害权益的救济渠道；包括原NET、STAQ系统挂牌公司和退市公司的老三板政策正在研究。
　　2。证券时报网消息，中国银监会主席尚福林在最新一期《求是》杂志上撰文指出，目前银监会正在根据国际新监管标准，制定新的流动性风险监管规则。文章指出，有效加强流动性风险管理。2011年以来，银行业承受的流动性压力明显上升，流动性风险管理难度持续加大，部分银行流动性风险管理的前瞻性不足。目前银监会正在根据国际新监管标准，制定新的流动性风险监管规则，同时督促银行健全科学的流动性考核体系，严格执行存贷款指标日均考核要求。深化对流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金比例(NSFR)等新监管指标的理解和应用。加强融资来源稳定性管理，加快完善流动性管理的政策、流程、技术和信息系统支持体系，切实提高流动性风险管理水平。
　　3。每日经济新闻报道，日前，继深交所总经理宋丽萍在“3·15”投资者服务周活动上强调深化落实创业板市场投资者适当性管理之后，深交所陆续向券商等各大会员单位下发 《关于进一步深化落实创业板市场投资者适当性管理工作的通知》(以下简称通知)，深交所向包括券商在内的会员单位提出了“对于交易经验不足2年的新申请投资者，原则上不得为其开通创业板交易”等8项具体要求。
　　4。经济参考报报道，多家机构监测的最新数据显示，三地原油变化率已突破10%。有机构透露，发改委15日向中石油、中石化紧急征求成品油价格发布形式，并要求16日上报方案。业内人士表示，此次的紧急咨询，或意味着成品油调价在即，而且将伴随一些政策微调。
　　5。上海证券报报道，记者昨日从相关渠道获悉，工信部正在酝酿对葡萄酒行业实施准入管理，准入标准有望在年内发布。业内人士认为，该政策将利好葡萄酒行业龙头企业的发展。知情人士透露，工信部早在去年起就开始了规划的编制工作。今年3月13日，工信部主管司局在京组织召开了《葡萄酒行业“十二五”发展规划》和《葡萄酒行业准入条件》专家论证会。除工信部外，国家发改委、农业部、商务部以及部规划司、科技司同志也参加了会议。
　　6。工信部消息，为加快淘汰高耗能落后机电设备(产品)，根据《中华人民共和国节约能源法》、国务院《“十二五”节能减排综合性工作方案》(国发[2011]26号)和《工业转型升级规划(2011-2015年)》(国发[2011]47号)的要求，结合工业、通信业节能减排工作实际情况，经各地工业和信息化主管部门推荐、相关行业协会和专家评审，现对《高耗能落后机电设备(产品)淘汰目录(第二批)》进行公示，公开向社会和工业企业征求意见。目录包括电动机、工业锅炉、电器、变压器、电焊机、机床、锻压设备、热处理设备、制冷设备、阀、泵及其他等12大类135项设备(产品).
　　7。中国证券网讯，国家发改委16日消息，为加快我国页岩气发展步伐，规范和引导“十二五”期间页岩气开发利用，国家发改委、财政部、国土资源部和国家能源局等四部门研究制定了《页岩气发展规划(2011-2015年)》，现正式印发。
　　一方面，国际经济政治形势有好有坏，第一，欧盟内部政治经济共识日益加强，财政纪律约束机制逐渐建立，相关债务国有序推进财政改革，同时希腊救助方案顺利推行，进一步增强了市场对欧洲债务危机解决的信心，而美国经济逐渐有效复苏，为国际资本市场走好提供了强有力地支撑；第二，伊朗局势依然紧张，油价继续高位运行，世界经济增长面临不确定性，可喜的是伊朗核谈判重启，伊朗与西方关系未进一步恶化。另一方面，国内稳经济政策加快落实，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，市场流动性转向充裕为实体经济增长提供了强有力地保障；各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压，新兴产业各项规划将陆续推出，继续实施淘汰落后产能和节能减排，这些都为经济转型创造了有利的环境；同时积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，制定推出新的消费刺激政策，积极拓展出口市场深度和广度；随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。

中国证券报：人心思涨洗盘结束？重返2400或演王者归来
　　今日沪综指高开后窄幅震荡，午后大盘震荡走高，最终收出23点中阳，一扫近两个交易日的颓势，成功守住半年线，尾盘更是加速上涨，成功攻克2400点，收复30日均线。行业表现虽呈现较为明显的防御性特征，食品饮料、餐饮旅游、纺织服装、医药生物等大消费行业涨幅居前，但各行业指数全线收红。
　　受隔夜欧美股市普涨带动，沪综指以2401.10点高开，之后震荡走高，11时20分开始，大盘虽一度跳水，但午后13时11分开始买盘持续涌入，大盘迅速企稳并在尾盘加速上涨。截至收盘，沪综指收报2405.11点，上涨1.32%；深成指收报10279.30点，上涨1.91%。成交方面，沪深股市分别成交1024亿元和938.6亿元。与此同时，创业板指数收报765.56点，上涨2.56%，中小板指数上涨2.71%，在两市主要指数中涨幅居前。
　　行业方面，中信一级行业指数全线飘红，但呈现出一定的防御性特征。食品饮料、纺织服装、餐饮旅游、农林牧渔指数涨幅居前，分别上涨4.07%、3.12%、3.01%和2.91%；银行、煤炭和钢铁指数涨幅相对较小。今日盘面一改前几个交易日的调整态势，大盘指数上演“步步高”，个股呈现普涨格局。尾盘有色金属板块的加速上涨更是再度激发了市场的人气。
　　本周市场走势可谓一波三折，周三的变盘令市场始料未及，不过，从今日的走势来看，指数继续下行的空间已然不大。从技术上看，今日已是沪综指连续第二个交易日考验120日均线，而两次均在120日均线上方止跌，表明资金对未来市场趋势并未完全看坏。而120日均线也成为了A股短期的“救命草”。事实上，当前A股的估值水平仍然处于历史低位，而2011年A股整体业绩增幅仍将维持在一个较为合理的水平。而银行业绩在2012年估计仍将维持25%左右的业绩增速，而银行股目前市盈率大多维持在7倍左右，因此其在相当大的程度上已经封死了指数的下跌空间。而在2400点附近，A股的整体系统性风险并不大，此时过多的恐惧并没有太大的意义。事实上，自沪综指从3000点跌至2132点时，大批股票被恐慌性杀跌，纷纷出现“黄金坑”，问题在于，能够把握到“黄金坑”机会的“聪明钱”凤毛麟角。这也意味着自2132点以来的反弹，只有极少数资金能够完全把握住反弹的利润，而大部分观望资金在犹豫中不断失去低位建仓的机会。因此，市场存在着一次调整的动能让踏空资金再次建仓，而从这两个交易日资金的表现来看，大批资金也正在涌入市场，甚至周三引发暴跌的地产股也存在大量抄底资金，这就表明本次调整的目标很难达到大部分市场人士所预期的60日均线附近(目前在2313点附近)，而沪综指在半年线两次止跌也印证了场内资金人心思涨的格局。
　　从盘面情况来看，无论是今日的反弹还是前两个交易日的调整，场内均不乏热点，每个交易日均有涨停个股。行业板块轮动仍然清晰，目前在市场避险情绪增强的情况下，食品饮料、餐饮旅游和医药生物防御性行业立即受到了市场资金的热捧。总体来看，市场仍处于有序轮动状态，场内赚钱效应较强，短期内市场或仍将维持强势震荡的格局。但对前期累积涨幅较大的个股，投资者应注意回避，而对滞涨类品种加以关注，低估值二线蓝筹具备较高配置价值。（曹阳）

倍新咨询：不排除是四浪调整 还存五浪上攻机会
　　昨天笔者从技术面上分析大盘将在今天企稳反弹。因为昨天的量能迅速萎缩，多空双方力量很快就会达到平衡并在随后出现转换。今日大盘高开高走，尽管午后受股指期货影响出现一波跳水，但大盘没有像昨天那样不回头，此波跳水后大盘在昨日低点位置不能再创下新低，空方力量竭尽，超跌反弹拉开序幕。截止收盘上证收至2404.74点，上涨30.96点，量能1024.1点，比昨天的量还少，而尾盘还能攻上2400点，可见多空力量已经转换。深综指涨幅2.28%，中小板指涨幅2.71%，两者都站上五日均线，创业板指涨幅2.58%，靠近五日均线。
　　盘面上个股涨停的超过30只，消费类个股表现强势，惠泉啤酒、啤酒花、兰州黄河、水井坊、轻纺城、海南岛、维维股份、珠江啤酒这8只酒类个股涨停，整个酒类板块涨幅为5.66%，食品类、医药类、商业类个股表现也较好，其他强势品种仍集中在高送转、资产重组类股，石油勘探行业最近异军突起，源于油页岩开发题材被炒作，投资者可重点关注该行业的江钻股份、准油股份、中海油服、仁智油服、辽宁成大等股。
　　下周大盘可继续看反弹，不排除这波调整是四浪调整，还存在五浪上攻的机会。前期被套的投资者可耐心等待，逢高逐步卖出，仓位轻的可适当关注我们上面说的一些热点板块。

山东神光：生命线支持继续反弹 建议关注大消费
　　1、在相对偏暖的内外消息配合下，上周五沪深股指高开震荡后如期企稳。沪指在半年线止跌，收复2400点整数关，涨幅为1.30%，成交1024亿元，较周四萎缩9%；深成指的表现依然强于沪指，在20日线获支撑，收涨1.91%，成交938.6亿元，亦较周四萎缩9%；中小板指收涨2.71%，不仅收复5日、10日和半年线，且日K线组合形成早晨之星，表现较为强势；创业板指收涨2.56%，上有5日线和半年线压制。消息面相对偏暖，比如91天期正回购利率打破了连续7个月的均势下降了2个基点，被部分业界人士认为是发出了降准信号；由于经济数据利好提振，美国股市全面上涨，其中标准普尔指数4年来首破1400点，欧股也小幅收高；证监会正在积极协调降低公司与分红相关的操作成本，提高对股东的回报；本周解禁市值90亿元，环比下滑近47%，且只有4只新股发行，短期资金压力锐减等,都对短线行情构成较强的支撑。
　　2、从技术面来看，上周五沪深股指双双以带一点下影的光头小阳线报收，收盘在全天最高点，显示短线做多动能仍需要释放，本周初可继续看好。从周线来看，沪深股指连续调整两周，其中沪指走势明显偏弱，跌幅较深，成交量明显放大，但是沪指下方20周和5周均线、BOLL线中轨的支撑较强，估计本周继续反弹的可能较大。从时间来看，上周的转折日比较多，股指表现为跌宕起伏，宽幅震荡，本周的时间转折日多集中在周中：周二(3月20日)是农历的春分，是一年四等分的重要时点，周三(3月21日)不仅是测量周期的转折日，而且是2002年3月21日局部高点1693点以来整10年的时间，周四(3月22日)是螺旋周期和甲子周期的双重转折日，估计周中可能见短线小高点再次震荡。结合神光启明星证券服务专家系统来看，上周五的生命线位置较高，沪指虽然收盘在生命线之下，但是该跌不跌，有短线走强的迹象。未来3个交易日的生命线依次位于2400、2357、2347点，位置均比较低，支持行情继续反弹。
　　3、从盘面看，指数震荡上扬，下午开盘有一波回落，惊出市场“一身冷汗”。盘中回落主要是期指交割日影响所致，期指升水风险释放后现货指数一路上扬，成交量同步放大。酿酒食品、商业连锁、农业板块维持强势，稀土永磁、教育传媒板块结束短期调整重拾升势。继二三线白酒连续上涨后，一线白酒和啤酒开始走强，贵州茅台创出本轮新高，后市继续看涨。新股走势是盘中的另外一个亮点，三六五网、蓝盾股份上市第二个交易日跌停，深市的四只新股N信质、N茂硕、N普邦、N克明盘中长时间停牌，股价开盘不足5分钟，先后较开盘价跌幅超过10%，被交易所停牌，四只新股成交量仅有10亿元左右，炒新得到了一定的控制。
　　4、操作策略：大盘反弹力度较强，但指数依然处于短期均线之下，预计后市将在2400点上下窄幅调整。操作上建议关注年报、一季报预警风险，从基本面关注股价的安全性，建议关注大消费品种。

国金证券：站在多头一边 关注两类主题性机会
　　基本结论
　　本周2会结束，股市调整，股市在7连阳之后收了第2跟周阴线，结合温总理“房价远远没有到位”的言论，市场悲观情绪开始冒头。
　　信心起于地产、惑于地产，地产成交量到底如何？
　　看北上广深四个城市周成交量环比，12月中旬到春节持续下滑，春节后连升4周，上两周是略下滑。本周成交量很关键，虽然房地产销售到新开工传导时滞较长，但销售是先行指标、会影响中游环节开工的信心，进而影响补库存的进程，信心在目前小复苏格局下更为重要。
　　市场对成交量敏感：周成交量环比大幅上升的春节后第4周，恰好对应着二线地产股涨势最大的一周。
　　我们对地产相对乐观：１）７部位表示支持首套房合理需求、8.5折利率再现市场，信贷条件改善对成交量影响大（温总理也说了中国不缺刚需）；２）周成交量绝对水平不差，周同比增长约10%、周折年同比去年下降约5%，这已经大大好于年初预期了。但总理发言是否会影响购房者预期、从而影响成交量值得关注。
　　目前中观层面显示需求有改善但不强烈：先导行业汽车与房地产销量企稳、中游港口煤价超预期企稳但坑口煤价仍然下跌、钢价本周初快速上涨随后停涨、机械销售尚可但水泥价格仍在下跌。
　　也许这就是小周期复苏的特征，我们一直将当前周期定义为长周期下滑过程中的小周期复苏，目前我们还是坚持这个判断，复苏的驱动力一方面来自信贷环境趋松带来可选消费需求反弹、政府投资（如保障房、核电、水利）的对冲、美国经济的较强复苏。这种周期环境下期待看到很强复苏信号也许本身也不是很合理，因为这轮经济下滑幅度并不太深，回稳也无法太激烈，更多是呈现一个“稳”的状态。
　　流动性仍在改善利于估值回升：目前6个月票据直贴4.75%，比年初下降3.25个百分点，较最高点下降8.25个百分点 ； 1天和7天回购利率双双回落到3%以下； 1-2月贸易顺差与FDI连续4月下降背景下降准预期可能再度浮现。相比经济的改善弹性不大，流动性的改善弹性倒是很大。
　　回到市场：虽然温总理答记者问超出预期、但本周的市场调整本身并没有超出我们的预期框架，在3月月报中我们认为市场需要适度等待基本面跟上市场的预期。经济本身并不会太快改善，预期与基本面跳着交谊舞，但方向还是往改善走。下跌之后又到了站队伍的时候，我们站在多头的一边，市场调整是右侧投资者参与的机会。
　　维持３月月报推荐配置（水泥、商业、银行）；市场震荡环境下主题性机会值得关注（核电、管业），逐步加大对周期品的配置。
　　国金研究所本周重点推荐的个股包括用友软件、爱尔眼科、山东矿机、好当家、迪安诊断等。



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