主题：钢铁龙头强者恒强

　日前，上海宝钢集团宣布，其与世界主要铁矿石生产商必和必拓公司就2008年度粉矿和块矿基准价格达成一致，涨幅与宝钢不久前同另一家世界矿业巨头力拓公司达成的协议完全相同。根据所公布的协议，2008年度必和必拓纽曼粉矿、杨迪粉矿和纽曼块矿的基准价格分别为1.4466美元／干吨度、1．4466美元／干吨度和2.0169美元／干吨度。较之2007年度价格分别上涨79.88％、79.88％和96.5％。而国内主要钢企也顺势提高了钢铁产品的价格。

　　铁矿石价格上涨拉动钢价

　　近日,武钢出台8月份钢铁产品销售价格，包括轧板、线材、热轧、硅钢在内的主要产品价位几乎全线上调，其中提价幅度最大达2000元/吨。与此同时，昆钢、沙钢、攀钢也于7月初上调了部分产品价格。再次涨价发生在宝钢与力拓达成2008年铁矿石谈判背景下,显然是为长期协议价格的飙升为钢铁企业涨价提供了理由。在2月份新日铁与淡水河谷谈判结束之后,国内钢材价格也曾大幅上涨。

　　分析人士认为，能不断提价反映了下游客户还是有相当的承受力。虽然市场担心下游对高钢价已经难以接受，但钢厂还能提价反映出下游的承受力可能超过市场的预期。同时，这也反映出2008年粗钢增速的明显下降使得市场的供求相对于2007年偏紧，从而也支撑了高钢价。

　　在天相投顾近期的一份报告中，集合部分华北钢厂进行调研后显示，多家钢厂对矿、焦价格走势有分歧，对钢价偏乐观，企业联合限产保价的意识增强。

　　中期业绩乐观

　　在29家钢铁类公司中，目前有3家公布了中期业绩预告。西宁特钢（爱股,行情,资讯）在2008年一季报披露，因公司及控股子公司的产品价格上涨及产品产量提高，公司年初一至下一报告期期末的净利润预计同比降增长50％以上。

　　济南钢铁（爱股,行情,资讯）6月13日公告，今年是公司的“机构优化年”，公司大力推进节能减排，实施结构调整、发展循环经济，效果显著；与去年上半年度钢铁价格相比，上半年钢铁产品市场价格有了较大程度的涨幅，经初步测算，预计2008年上半年实现的净利润与上年同期相比增长在50％以上（上年同期业绩：净利润67214.35万元、每股收益0.5元）。

　　新钢股份（爱股,行情,资讯）在一季报中披露，由于2007年公司非公开发行的钢铁主业资产注入基准为2007年9月30日，钢铁主业资产注入后，公司业务种类和规模都发生重大变化，公司年初至下一报告期末的累计净润与上年同期相比大幅增长，同时也表示，这种增长不具备可比性。

　　钢铁行业业绩的增长一方面来自于钢产品价格的上涨，另一方面，钢铁产量的增幅也大步迈进。宝钢、武钢和鞍钢三家公司今年总产量预计为5785万吨（宝钢数据为机构预测数据），而2007年公布钢产量为5175万吨。三家钢铁龙头公司总产量预增11.79％。今年，预计三家公司钢产量占29家公司总产量的比重为27％。三家公司中，武钢钢产量增幅最大达到21.87％；其次为鞍钢，增幅为14.1％。

　　产品、客户双优公司受益

　　业内人士分析，武钢之所以能够大幅提高钢材产品价格，与其产品的独特技术含量是分不开的，其取向硅钢领先国内水平，定价是参照国际同类产品，因此议价能力远远超过其他产品。即使整体钢价下跌，这类优势产品的抗跌能力也高于同质产品，而高毛利率也提供了更大的缓冲空间。像宝钢、鞍钢、武钢这样拥有多元化产品和客户结构、优势的拳头产品和强大客户群的企业是最佳的选择。

　　天相投顾认为，中长期还是应该关注四大龙头企业，因为强者恒强的局面没有发生变化；已（拟）被大钢厂收购的小长材类企业也有其独特优势，如八一钢铁（爱股,行情,资讯）、三钢闽光（爱股,行情,资讯）等，以及基本面可能发生重大变化的公司，主要有承德钒钛（爱股,行情,资讯）、首钢股份（爱股,行情,资讯）、南钢股份（爱股,行情,资讯）。



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