主题：成品油定价机制新思路浮出水面

　[编者按]国家发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心副主任、政策中心执行主任姜鑫民透露，当前成品油定价机制改革的一个思路是当国际油价低于130美元时，成品油定价权或交由三大石油公司自主定价。

　　页面导读

　　成品油定价机制新思路浮出水面（本页）

　　“地炼收购战”引发热议

　　靠什么对冲油价上涨风险

　　成品油市场准入资质标准将提高

　　油价热议

　　国际油价22日大跌

　　未来油价破“10”并非不可能

　　国际油价波动直接影响国内物价水平 油价持续大幅上涨可能不大

　　中石油陈蕊：二季度油价上涨动力不足

　　普氏能源：国际油价短期或维持现有水平

　　成品油定价机制新思路浮出水面

　　当国际油价低于130美元时，成品油定价权或交由三大石油公司

　　⊙上海证券报记者 陈其珏

　　成品油定价机制改革方案的更多细节开始浮出水面。

　　在昨天举行的“第五届山东地炼市场与发展峰会暨第四届中外油商高峰论坛”上，国家发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心副主任、政策中心执行主任姜鑫民透露，当前成品油定价机制改革的一个思路是当国际油价低于130美元时，成品油定价权或交由三大石油公司自主定价。

　　姜鑫民说，国内的成品油定价机制经过这几年运行，基本保持了石油市场的稳定，但也带来一些弊端，尤其当国际油价大涨时，就出现囤油、市场供应偏紧，“在这种情况下，让成品油更多由市场定价的呼声很高。”

　　“故此，当下机制改革的一个思路就是当原油价格在130美元以下时，国家有可能把成品油定价权交给三大石油公司。而必要时国家还是会实行一些干预。”姜鑫民透露说，“这也是一个过渡，最终还是想完全市场化。”

　　但在他看来，如何达到完全由市场定价目前仍是未知数，“是中石油、中石化互相盯对方的定价？还是按成本定价，或按市场的最大值来定价？这其中还有一个市场承受能力的问题。”

　　至于定价机制中的另一个重要参数——三地原油变化率，此前有专家透露，在新的定价机制里，价格相对便宜的WTI原油价格将被新纳入成品油定价的参考油种之中。

　　姜鑫民昨天证实了这一说法，“的确可能引入WTI油价，但至于最后是三地原油还是四地原油则尚未有定论。”

　　另据姜鑫民透露，商务部正在研究把此前发布的《成品油市场管理办法》变成条例。

　　他告诉本报记者，《办法》在改为《条例》后可能进一步提高对申请进入市场者的资质要求，目的还是为了让市场进一步整合以提高效率。“不管国有还是民营，决定它进不进入的唯一标准，应该还是效率——谁效率高就用谁。”姜鑫民说。

　　“地炼收购战”引发热议

　　⊙上海证券报记者 陈其珏 ○编辑 衡道庆

　　过去几年，作为国内成品油供应“第三支力量”的地方炼油企业（下称“地炼”）产能不断扩大，但生存环境却未有根本好转。而围绕地炼展开的一场收购大战也一度如火如荼，甚至成为各方角力的一个关键。但在昨天由生意社、世界精炼协会等联合主办的“第五届山东地炼市场与发展峰会暨第四届中外油商高峰论坛”上，各方对收购地炼的看法却产生了分歧。

　　“只要有合适的机会，我们还会继续收购（地炼）。”中国化工集团中化工油气销售有限公司梁明在接受本报记者采访时说。

　　中海石油炼化与销售事业部的张胜军则在论坛上公开表示，中海油此前收购兼并地炼的做法在三大石油公司中争议也很大，有的认为这是一条发展下游产业、发展炼油炼化业务的路径，但也有人认为地炼的规模或它的加工流程终究不符合像中海油这样的企业的形象。

　　“在今后一段时间内，中海油可能在兼并地炼方面不会有新的动作，除非出现大的形势变化。公司今后几年的炼油总规模也不会增加太多，保持在4000万到5000万吨左右。下面要做的事情就是把我们现有的企业经营好——不管是流程完整，或者是产品特色化，总之要把它做到最好，而不是单纯扩大规模。”张胜军说。

　　他指出，中海油炼油业务的发展战略也会根据形势进行调整，目前确定的方针是“集约发展”。

　　“这个意思是说规模不太重要，重要的是炼油事业的效率、效益和运营水平。”张胜军透露，

　　当前中海油对炼油化工发展的定位一是避免盲目和粗放发展；二是提高效率，改善管理，打造精品工程；三是追求发展质量。

　　对于地炼的发展前景，山东省燃料油协会副秘书长余羽华在昨天的论坛上表示，以山东地炼为代表的整个地方炼厂炼油规模近年发展很快，有的说规模已达到9000万吨，有的说已达一亿吨。从整个地炼发展来看，呈现与几大石油集团合作、通过重组来实现原料结构多元化的趋势。但不管怎样，地炼发展最大的制约瓶颈还在于原料。

　　“尽管和几大石油公司合作，但通过进口燃料油作为加工原料还是地炼的主要渠道之一，整体需求保持在千万吨级的规模。”余羽华说，从长远来看，随着几大地炼企业与石油公司合作的成功，资源与销售的集中化是必然趋势，未来可能有更多主体需要与地炼展开合作。

　　他认为，与地炼的合作主要有三方面：资源、资金、市场。其中，要获得低价资源难度很大；而资金对地炼来说可以作为融资渠道；市场方面，如果与已重组的地炼合作，就要走集中采购和集中销售这条路。

　　近年来，地炼的快速发展在部分区域对中石油、中石化的市场份额造成一定冲击。而石化巨头为抢占市场，近年来也纷纷整合山东地炼，如中国化工集团在山东省整体收购、重组或控股的有济南石化集团、济南长城炼油厂、正和集团、华星石化、昌邑石化、青岛安邦石化等6家地炼企业。中海油总公司也收购重组了中海化工和山东海化。

　　靠什么对冲油价上涨风险

　　2012-03-23 来源：上海证券报 作者：田 立

　　油价又上调了，此前几天我身边就不断有人在抢着加油，希望能在油价上调之前多“囤积”一些燃料。只是，用汽车油箱“囤积”能囤多少？每遇此景，我总是忍不住笑着劝：你还能把一辈子的油都加满吗？而这些人也不时反唇相讥：难道你还有更好的办法？

　　从平头百姓到发改委，大家都在考虑如何抑制油价，也都想拿出一套能令人更信服的成品油定价办法，但改了几次都没有得到满意的认可，而不满意的关键是定价方法的合理性。怎样才算合理？生产者说，“你得别让我赔钱”，“国际原油价格的因素必须充分考虑”；消费者说，“考虑国际原油价格是可以的，可国际油价从90美元（一桶）涨到100美元，你上调油价了；但国际油价跌回90美元时你却没回到上调前的水平，如何叫合理？”这些看似简单明了的理由实在听得太多了。既然谁也说服不了谁，那让换个角度，探讨一下如何应对不断攀升的油价吧。

　　做个抵御价格上涨的金融学方案，首先想到的是“套保”。尽管我过去很反对企业这么做，但对于普通消费者来说，假如真能这么做，还是很有必要的，因为消费者个人没有“能力”抵御这么凶悍的涨价趋势。最简单的套保方案就是针对涨价因子做期货交易，比如国际原油价格是国内成品油的涨价因子，那我们就可以去国际原油期货市场做多国际油价，这样，当国际油价涨到了国内油价上调的“窗口位置”（上涨4%）时，国内油价上调，但消费者在期货上的盈利（如果比例合适）能完全抵补油价上涨带来的损失，所付出的只是期货中介费。这就是教科书告诉我们的。

　　有人会想起当年国内航空公司套保巨亏的教训，并以此推断教科书所言不可靠，这可是个天大误解。国内航空公司当时做的是什么方式的套保我不知道，但肯定不是期货套保，否则不会产生那样巨大的损失，这和教科书没关系。可问题是，作为消费者，我们哪有能力参与国际原油期货交易？别说个人，很多国内期货公司都没这个资格，这岂非望梅止渴？

　　如果我们的金融市场也能像华尔街那样“有需求就有供给”的话，我相信我们那些有资质或者有渠道（特指海外合作渠道）的商业银行、投资银行、期货公司就应该开发满足此类需求的理财产品，而这样的产品开发对这些机构来说实在是再简单不过了。

　　我每次去银行办业务，都会有窗口人员不厌其烦地向我推销理财产品，说心里话，一项好的理财产品（也就是满足百姓需求的）是不需要这样推销的，假如我们的金融机构产品开发部门能摸准市场需求，比如刚刚说过的对冲油价风险的需求，那他设计出的产品一定会有市场，而这样的市场不需要什么口才也能保持活跃。

　　那么，能“套保”的理财产品可不可以有呢？可以有，但仅是“可以”而已，因为不一定能得到更多消费者的认可，原因在于套保方案把不利于消费者的风险转移出去了，可同时也把“国际油价下跌对国内油价的降价压力”这种有利于消费者的风险也转移个干净，这往往是套保者内心不愿接受的。如何解决这个矛盾呢？办法就是期权。要想解决期货套保带来的“好坏不分一刀切”的问题，上述理财产品的“内核”即可以换为国际原油买方期权，或者更干脆是成品油买方期权。这么一来，油价上调时你可从期权多头中获利；若油价下调，你也不吃亏，仅仅付出期权费而已。

　　如果还不甘心，那就设计一个油价波动率理财产品，标的资产价格涨跌不是盈亏的基准，而是波动幅度。这类可以规避价格方向性的理财产品，代表着未来理财产品的发展方向。据此，根据国际油价调整基准（上下4%的波动幅度），我们可设计一种以国际金融市场“国际原油价格波动率互换”为工具，做多国际原油价格波动率（执行价格为波动幅度8%）的理财产品。对于这种产品的投资方来说，无论国际原油价格向哪个方向变化，只要达到国内成品油价格调整窗口，投资者即可获利。也就是说，坏事（国际原油价格涨幅超过4%）可以变成不是坏事，好事（油价下跌超过4%）则好上加好。我相信这类理财产品会更有生命力。

　　必须说明的是，从严格的理论逻辑上讲，上述产品无优劣之分，关键要看哪种可操作。而其意义呢，也绝不仅限于为成品油消费者提供避险工具，更重要的是，有了这些以金融衍生工具为标的资产的金融产品，现货市场的成品油定价机制就有了市场保障。假如国内成品油定价过高了，那么市场投资者（主要是机构）就会通过一方面做空成品油，另一方面做多国债同时做空避险工具的手段实现套利，而套利机会消失的均衡点就在于成品油价回归合理。到了那个时候，谁也别说什么成本、亏损之类的话，一切让市场说了算吧。

　　当然，这些想法目前可能还只是一种畅想。但这也确实给国内金融机构提了个醒：如果说简单的商品市场红利已消失，那么金融市场红利可能就在眼前。就看谁更有远见了。

　　（作者系哈尔滨商业大学金融学院金融工程研究所所长）

　　国际油价２２日大跌

　　新华社纽约３月２２日专电（记者乔继红）受不利经济数据影响，投资者担心全球经济会放缓，国际油价２２日大跌。

　　当天，市场研究机构Ｍａｒｋｉｔ公布的数据显示，欧元区３月份制造业采购经理人指数意外下跌，从２月份的４９．３跌至４８．７，而市场之前预期的是小幅上涨。其中，欧元区大国德国和法国制造业活动大幅下跌，远远超出市场预期，欧洲经济衰退担忧加剧。

　　汇丰银行公布的中国３月份制造业采购经理人指数也出现下跌，至４８．１，为四个月低点，显示制造业活动进一步萎缩。

　　同时有报道显示，法国能源部长２１日发表声明说，法国和一些发达国家正在考虑释放战略石油储备以平抑油价。加之美国总统奥巴马和英国首相卡梅伦之前也曾讨论过释放战略石油储备，市场认为发达国家释放石油储备的可能性增加，打压油价。

　　但美国上周初次申请失业救济人数进一步减少，总人数降至３４．８万人，为４年以来的最低水平。美国经济复苏迹象增加，而伊朗核问题引发石油供应风险依然存在，油价跌幅受到限制。

　　到当天收盘时，纽约商品交易所５月交货的轻质原油期货价格大跌１．９２美元，收于每桶１０５．３５美元，跌幅为１．７９％，波动区间为１０４．５０美元到１０７．１２美元。５月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌１．０６美元，收于每桶１２３．１４美元，跌幅为０．８５％。

　　成品油市场准入资质标准将提高

　　国家发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心副主任兼政策中心执行主任姜鑫民22日在参加“第五届山东地炼市场与发展峰会暨第四届中外油商高峰论坛”时透露，目前商务部正在考虑将《成品油市场管理办法》变成条例，企业准入资质标准将提高；成品油定价权是否下放尚无定论，新机制中是增加还是替换挂靠油种也还在研究中，最终目的都是要减少油价的波动性。

　　现行的《成品油市场管理办法》自2007年1月1日起执行，对在我国境内从事成品油批发、零售、仓储经营活动的企业，在资金规模、库存容量、资源保障程度等方面提出了一系列具体要求。姜鑫民表示，将办法变成条例后，标准会进一步提高，那些原来拥有资质而达不到新标准的企业，将会被要求在一定时间内进行改造，“其目的就是为了避免市场参与者过多而造成混乱。”

　　国务院日前下发通知，批转发改委《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》。《意见》称，要深化成品油等资源性产品价格市场化改革，择机推出改革方案。姜鑫民表示，此前市场热议的是否下放定价权给三大油企、是否增加或替换挂靠油种等，“目前都还没有定论，尚在研究中。”

　　他表示，对于是否下放成品油定价权给三大石油企业，目前存在正反两种声音。反对意见称，成品油价格形成机制不透明，定价权下放有可能推高油价，带动一系列产业成本上升；支持意见则认为，成品油定价机制最终要实现市场化，定价权下放作为一个过渡方案，符合成品油市场化改革的趋势。

　　“其实，对于定价市场化的路径怎么走，目前还没有研究透。定价权下放后，几大石油公司是互相盯着对方的定价，还是按成本来定价，抑或按市场的最大值来定价？都还没有定论。”他称。

　　姜鑫民坦言，这也是为什么新定价机制迟迟没有出台的原因之一，定价市场化路径还需要研究得更透。“政策反复的成本是很大的，宁可慢一点、慎重一点。”他表示，定价权下放的前提是要形成充分的市场竞争，并在放开的同时加强有效监管。

　　在被问及如何看待中国推出原油期货时，姜鑫民表示，原油期货推出，既利于发现价格，又利于油企规避油价波动风险，是有必要的。但最终能否形成原油远东市场价格，还有功课要做。“一是要增加东南亚、韩国、日本等其他国家的参与程度；二是需要将原油期货的相关规则制定好，形成影响力，这样才能吸引更多市场主体参与。”（中国证券报）

　　未来油价破“10”并非不可能

　　从2005年以来，我国上调汽柴油出厂价19轮之多，而降低的次数不过只有7轮。如今，在上海、北京和广州，你可以于各个加油站看到悬挂街旁、放置在加油站边的零售汽油价已破8.2元/升。

　　事实上，从现在的8元/升汽油的价格，再向上冲到10元/升，不是不可想象的。只要国际原油价格(布伦特报价)从目前的120美元/桶，提升到144美元/桶就成了。2008年，全球原油价就一度出现过这个数字。

　　据卓创资讯测算，当国际油价涨至130美元/桶，如果仍然按照现有的机制调整，调价窗口将在4月底打开，届时国内油价将上涨约300元/吨，相当于汽油价格上涨0.22元/升，柴油价格上涨0.26元/升。卓创资讯预计，国际油价短期内很难出现大幅下跌，国内油价再次小幅上涨的可能性大于下调的可能性。

　　是不是中国就没有办法来遏制汽柴油零售价格的上涨呢？

　　卓创资讯分析师李兵认为，汽柴油零售价的定价权其实依然在发改委手里，并不是由市场说了算。成品油批发、零售市场也由中石油和中石化两大石油公司主导，没有市场竞争就难以达到公平、合理。中国的油价机制应该向美国学习，让企业公平竞争，真正实现市场化。

　　复旦大学能源经济与战略研究中心常务副主任吴力波则建议，尽管原油油价无法控制，但原油进口输配过程中的一些费用及渠道成本还是有降低的空间。

　　从炼厂环节来看，目前我国的大部分炼厂都已适应了高硫油等低价原油的加工，这能让炼厂在某种程度上缓解因原油价格高企而难以获得效益的问题。

　　有业内人士建议，中国炼厂应一改往日的单独设计，把化工和炼油结合在一起考虑。比如炼油厂在设计时，最好能有一套乙烯装置作为配套。如果汽柴油价格与原油倒挂严重，致使炼油业务亏损的话，那么可以及时改变思路增产市场所需要的化工品，将帮助炼厂扭亏。

　　而到了批发环节，有些批发商为获得暴利，只给零售商100元到200元/吨的利润空间，价格随意提高，致使很多加油站的经营者不得不打出高油价的公示牌。为此，国家也可考虑制定一个合理的利润率。

　　而对于新一轮的油价定价机制改革，相关部门其实已有较清晰的思路。本报记者从权威渠道了解到，未来成品油调价周期会缩短至10天，挂钩的原油品种会有所变化，并取消4%的调价“红线”，也就是说，不管国际油价涨跌如何，国内油价10天之后就会相应上调或下调。（第一财经日报）

　　国际油价波动直接影响国内物价水平 油价持续大幅上涨可能不大

　　在国务院新闻办22日举行的宏观经济形势吹风会上，国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌表示，国际油价的波动直接对国内的物价水平产生影响，但这是一个非常复杂的过程。国务院发展研究中心的有关研究认为，今年包括石油在内的大宗商品价格会出现高位振荡的运行态势，持续大幅度上涨的可能性不大，总体上，今年4%左右的CPI的预期目标是可以实现的。

　　据余斌介绍，伴随着中国经济总量的大幅度提升，原油的对外依存度大幅度提高，去年上升到56%，国际油价的波动直接对国内的物价水平产生影响。关键是如何判断今年国际市场大宗商品价格的走势。包括石油在内的大宗商品价格的影响因素主要可以从供给和需求两个方面来看。美、欧债务危机冲击以后，世界经济明显放缓，包括中国在内，很显然，由于经济增长所带来的对大宗商品需求的增长是放缓的，这会使大宗商品的价格不至于持续大幅度上涨。供给方面也存在一些不确定的因素，比如去年北非、中东的动荡，包括对石油在内的大宗商品的供给产生了一定的影响。我们认为，今年包括石油在内的大宗商品价格会出现高位振荡的运行态势，持续大幅度上涨的可能性不大。

　　研究油价上涨对国内物价上涨所产生的影响，余斌认为可以分两个阶段，首先是对PPI所产生的影响，也就是对工业生产价格产生的影响，然后再把它转化为对CPI产生的影响。“经过测算，的确占有比较高的比重，从这一点也说明，今年控制CPI的目标还有一定的难度，还需要给予高度的重视。”在谈到如何计算油价对CPI的影响时，余斌说：“油价的上涨首先会影响居住类的价格，因为居住类的价格当中除了房租以外，还涉及到水电燃气的费用；会影响到运输成本的上升，从而会影响到农副产品的价格，还会影响到农副产品的生产成本，这是一个非常复杂的过程。我们去年对这个问题做过专门的研究，在今年一季度的数据完全公布以后，我们可以再重新做一个测算。”

　　余斌认为，从总体上讲，中国经济发展正处在成本上升阶段，通胀压力具有长期性。在这个情况下，我们应该适当提高通胀的容忍度，从而积极推进价格改革，理顺价格关系，发挥市场机制的调节作用，为结构调整创造条件。（人民日报）

　　中石油陈蕊：二季度油价上涨动力不足

　　中石油经济技术研究院高级市场分析师陈蕊22日表示，今年二季度油价上涨动力不足，预计WTI均价在95美元/桶，布伦特均价在115美元/桶。供需基本面、地缘政治和金融市场三大因素仍将左右2012年的油价走势，其中伊朗问题为最大不确定性因素。

　　“从需求看，二季度属石油需求淡季，需求环比会出现下降。从供应看，将有所增加，7月以前伊朗石油出口不会受到太大影响，对全球石油供需形势影响不大。供需基本面相对宽松，预计2季度油价继续上涨的动力不足。”陈蕊称。

　　但他同时指出，伊朗局势将对油价形成支撑，因此油价也不存在大幅下跌的可能。“我们预计，今年二季度，WTI最大可能波动区间是90—100美元/桶，均价为95美元/桶；布伦特最大可能波动区间是110—120美元/桶，均价为115美元/桶。”

　　陈蕊表示，供需基本面、金融市场和地缘政治这三大因素仍将伴随2012年油价左右。供需方面，预计上半年偏松，下半年趋紧；二季度或面临一个市场拐点，在二季度油价探底后，可能会出现油价上升的趋势。

　　金融市场方面，他预计，2012年美元汇率将依旧动荡起伏，而宽松的基本面将使投机失去滋生土壤，投机者炒高油价的基础不强。2012年欧债危机的后续变化、美国经济形势变化等事件将可能成为投机者利用的题材。

　　“伊朗问题将成为影响2012年油价走势的最大不确定因素。”陈蕊称，若伊朗不发生战争，在疲软的经济形势和宽松基本面的影响下，预计2012年全年油价将维持震荡走势，“WTI与去年基本持平，为90—100美元/桶，布伦特略下降，为95—105美元/桶；两者价差将有所缩小，在5—15美元/桶之间。”（中国证券报）

　　普氏能源：国际油价短期或维持现有水平

　　由于地缘政治危机挥之不去，加上市场对全球经济复苏加快的预期升温，3月以来，国际油价一直盘旋在100美元/桶之上。普氏能源资讯亚洲编辑总监何梵纳女士(Vandana Hari)日前接受中国证券报采访时表示，未来全球原油需求急剧缩减的可能性不大，如果伊朗问题没有恶化的话，国际油价很可能会维持在现在的水平上。

　　油价短期难上新台阶

　　中国证券报：现在国际原油价格已经处于一个比较高的价位了，你对今年年内油价的走势怎么看？

　　何梵纳：从现在的情况来看，除了伊朗的供应可能会出现问题，还有一些产油国在供应方面还没有达到上限。受此影响，估计每天原油供应可能减少70万桶。利比亚的产能是160万桶/天，但现在还没有完全恢复到上述水平。现在欧佩克已经开始恢复生产，我们预计欧佩克二月份的产量已经达到3127万桶/天。欧佩克的商用原油库存过去7个月也在不断降低，现在已经低于五年来的平均水平。所有这些问题都对目前的油价造成了很大的压力。

　　目前市场比较担心地缘局势恶化，特别是伊朗问题恶化的话，业内估计原油价格很有可能会上涨到200美元/桶。当然，如果欧洲经济继续衰退下去，会导致全球原油需求继续缩减，原油价格也有可能会下跌到100美元/桶以下。我个人认为，原油需求急剧缩减的可能性不大。如果地缘局势没有恶化的话，我认为价格很可能会维持在现在的水平上。

　　中国证券报：你对伊朗问题怎么看，是否会导致国际市场油价大幅攀升？

　　何梵纳：很难确切地说将发生什么。在我看来，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡促使油价将攀升至150美元/桶，这种情况发生的可能性极小。我认为，伊朗很清楚，如果封锁霍尔木兹海峡，伤害的只会是自己。伊朗也需要依靠石油出口收入维持国家运转。所以这件事情发生的可能性极小。

　　另一极端情况，虽然欧债危机继续上演，在欧盟各国的帮助下，希腊的经济已经逐渐恢复。如果今后葡萄牙面临同样的情况，各国也同样会帮助其恢复经济，各方正在尽可能设法抑制这种情况发生。美国经济复苏仍处于疲软状态，但我没看到任何迹象表明欧债危机正在使美国经济衰退。在过去几周内，我们可以看到一些国家已下调今年的GDP增长预期，但我认为全球需求量不会出现负增长。这将使油价保持在100美元/桶以上。

　　投机势力未助推油价

　　中国证券报：目前投机资金对油价的影响是否还重要，对冲基金对油价和大宗商品的炒作，对油价上涨的作用还大吗？

　　何梵纳：如何去定义投机者，我认为投机者只做金融性的交易，资金的交割,而不做现货的交易。他们是期货市场里面的重要参与者。现在纽约商交所的原油期货交易中，投机交易大概占50%到60%，这些参与者对于这个市场来说，是非常重要的，尤其对于流动性，有很大的贡献。如果投机者比例减少的话，交易的流动性将会大大减弱。

　　我不认为对冲基金，或者投机基金推涨了现在的石油价格。因为不管是现货商还是投机者，都是根据整个市场的供应跟需求的情况来去进行操作的。如果是做投机的话，他们最终可能是需要买进现货，这对于他们来说也是一种损失。他们跟其他的交易商一样，都是不断的买进卖出，所以我并不认为投机商能够去推动，或者去改变价格。（中国证券报）



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