主题：民生银行事业部改革 动则生 静则止

事业部改革是市场关心民生银行的焦点问题。我们关注事业部改革起初是因为关心民生银行，但是随着研究的深入，我们逐步发现，事业部改革问题涉及的不应该仅仅是民生银行，而是中国的银行业。利率市场化、公司脱媒以及混业经营等行业趋势将成为中国银行业改变组织框架的客观要求；目前中国银行业的单一总分行制将无法满足未来行业发展趋势的要求。

　　 第一个吃螃蟹的肯定会面临诸多争议和质疑。由于信息渠道的有限性，市场对民生银行的事业部改革的认识会产生一定的偏差。我们希望通过较为全面的调研和研究，能客观的评价民生银行的事业部改革。我们先后拜访了民生总行的公司业务部、总行的事业部、后台系统支持部门；部分分行的行长以及驻扎在该分行的事业部人员。目的就是通过对不同职能岗位、不同业务职级人员以及不同地区的调研，了解他们对事业部改革的认识、建议和意见，较为全面的反映事业部改革的现状以及趋势。

　　 通过对民生银行的事业部改革，我们有一种体会：研究和投资往往是急功近利，因为我们是结果导向型，把理想状态作为评价的标准；而改革本身是渐进式的，是过程导向型的。鉴于此，对于投资者，重要的在于：首先需要判断事业部改革的方向是否正确；其次，需要动态跟踪在改革过程中，公司能否恰当把握改革的节奏，使公司的业绩表现不出现较大波动。我们对此的判断是，公司在前两个季度表现较为满意，对公司事业部改革给予正面评价。

　　 我们在报告中提出了民生银行在改革过程中所面临的问题并提出了我们的建议，我们认为这些问题本身并不重要，重要的在于民生银行管理层是否认识到了这些问题并有解决这些问题的方案。通过后续交流，我们明显的能体会到民生的管理层也意识到了这些问题，并对改革的节奏以及后续改革重点具有较为明晰的思路，这是我们乐于看到的。


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