主题：中海发展PK中国远洋

一、双方战略比较

　　中海发展立足中国，中海发展抢占"国油国运"和“国矿国运”，而中国远洋则在欧洲、亚洲和美洲都有运输船队。中海发展强调与大客户（如中石化、中石油、武刚、宝钢等）签订长期包运协议，而中国远洋则不是。

　　二、企业盈利能力分析

　　中海发展利润水平证券公司评为非常优秀，而中国远洋证券公司则评为一般。

　　三、成长性分析

　　（一） 中海发展07年收入分为3部分：运输石油、煤炭和干散货。其中运输煤炭占总收入百分之43，运输石油占总收入41，运输干散货占总收入百分之16。

　　（1）北美南运格局将长期存在，而且随着经济发展南方对煤炭需求年均增速百分之10。中海发展低成本优势巨大。而且，中海发展08年运输煤炭价格将上调百分之27。

　　（2）石油运输。石油运输价格在07年达到低谷，08年会略有回升。中海发展与中石油、中石化签订长期石油包运协议，08、09、10将有10几艘大型油轮移交，公司石油运力将大幅提升。

　　（3）干散货运输。中海发展积极抢占“国矿国运”

　　2006年10月26日，中海发展与首钢达成战略合作并签署了为期15年、总量达3700万吨的铁矿石包运协议，标志着中国海运与首钢合作进入一个崭新阶段；

　　 2007年1月26日，中海发展与宝钢达成战略合作，同样签署了为期15年、总量3700万吨的铁矿石包运协议，这是两大集团在更高层次、更广领域进一步合作的开端；

　　 2007年10月19日，中海发展与武钢正式达成全面战略合作，同时签署了为期15至20年，总量高达1.7亿吨的铁矿石包运协议。

　　2007年低，中海发展再次与首钢签订3.7亿吨铁矿石长期包运协议。

　　 与此同时，中海发展承诺，将投入20万吨级以上的，并以国际通行的定价方式定价。

　　 2007年2月2日，中海发展与广州中船龙穴签约建造四艘23万吨级VLOC，2007年10月22日，中海发展与大连船舶重工签约建造四艘30万吨级VLOC，未来将重点投放巴西进口铁矿石运输航线；2007年10月27日，中海发展再次与广州中船龙穴续签四艘23万吨级VLOC。

　　中海发展近期大量建造30和23万吨大型矿砂船。预计2008－2012年公司复和运力每年增速百分之18.

　　（二）中国远洋远4没有这么好的成长性。

　　四、股价与每股收益比

　　中海发展07年每股收益1.4元，现股价40.35元，市盈率不足30倍，股价被严重低估。中国远洋07年每股收益前3季度0.2元，07年全年则没有公布，我认为股价被高估。

　　五、前10大股东分析

　　中海发展前10大股东分别是保险公司、基金公司和QFII（外国投资机构投资中国股市），说明中海发展的盈利能力和成长性被保险公司、基金公司和QFII普遍认可。而中国远洋前10大股东则没有一个专业投资机构，只有一些公司。

　　六、中海发展的战略目标

　　建立世界一流的石油运输船队和铁矿石、干散货运输船队，改变世界现有的运输格局。

　　七、中海发展的使命

　　建立世界一流的石油运输船队和铁矿石、干散货运输船队，为我国提供低运输成本的不可再生资源，为中国经济持续发展贡献自己的力量。

　　关于中海发展的详细资料大家可以登陆中海发展股份有限公司查询。

　　这只属于个人看法，大家仅做参考。



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