主题：入股浦发非战略持有 太保寿险未来3年继续转型


2012年03月27日 07:19 来源： 21世纪经济报道

　　编者按：刚接手浦发银行2.7%股权、参股8家银行的中国第三大保险集团公司中国太平洋保险（集团）股份有限公司依然无意实质性进军银行业。根据年报，2011年，太保集团实现保费收入1549.58亿元，同比增长11%，其中寿险保费923.03亿元，同比增长6.1%，产险保费616.87亿元，同比增长19.5%。


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　　入股浦发银行非战略持有 太保寿险未来3年继续转型

　　刚接手浦发银行（600000）2.7%股权、参股8家银行的中国第三大保险集团公司中国太平洋（601099）保险（集团）股份有限公司依然无意实质性进军银行业。

　　“银行投资是一种财务投资，而不是战略性持有。”26日，中国太保（601601）2011年报发布会上，该公司董事长高国富首次回应此项交易，表示仍将“专注主业”，未来3至5年继续寿险战略转型。他同时强调，目前集团资本金充足，暂无融资计划。

　　根据年报，2011年，太保集团实现保费收入1549.58亿元，同比增长11%，其中寿险保费923.03亿元，同比增长6.1%，产险保费616.87亿元，同比增长19.5%。

　　加大固息配置

　　受“股债双杀”影响，太保集团2011年虽净投资收益率为4.7%，较2010年上升0.4个百分点，总投资收益率仍由2010年的5.3%下滑至3.7%。

　　事实上，在2011年的投资中，太保已将更多资金投向固定收益类，包括定期存款、债权投资计划在内的固定收益类投资增加了2.9个百分点，而权益类投资占比降低了2.4个百分点。

　　“总的来说，今年权益资产比例会进行控制，资产配置策略和去年一样总体上属于防御状态，今年新增资金和投资资金将主要放在定息资产类，以提升全部资产的利息水平。”他说。

　　纵然对2012年资本市场走势持防御态度，太保寿险仍然对银行股表现了相当的热爱。

　　3月19日，太保集团和旗下太平洋资产管理有限责任公司共耗资42.16亿元，通过大宗交易方式接手花旗集团持有的5.06亿股浦发银行股份，这也是太保入股的第八家银行。此前，太保已经通过市场买入方式持有了工商银行（601398）、建设银行（601939）、农业银行（601288）、招商银行（600036）、交通银行（601328）等5家大型上市银行，并通过定向增发方式获得杭州银行、上海农商行等2家非上市金融企业股权。

　　太保此举引发市场关于太保公司金融战略布局的猜想。

　　26日，高国富回应称，太保坚持“专注主业发展”的理念，投资银行是一种财务投资，是出于保险资金的负债特性而做出的合理的资产配置，接盘花旗集团持有的浦发银行股权也是资产配置的一种策略，而不是战略性持有。

　　寿险转型继续

　　2011年，太保寿险全年新业务价值67.14亿元，同比增长10.1%，营销员每月人均寿险保费增长11.7%，营销员增长4.3%，这样的成绩被太保管理层视为转型有所成效的体现。

　　但受市场利率上升、信贷紧缩、银保新规以及理财型产品竞争等因素影响，2011年银行渠道保费收入444.5亿元，同比下降7.8%。而且在银保渠道出现了退保急剧上升的风险。虽然退保问题在2011年4季度以来有所减缓，但年报显示，当年太保寿险退保金仍达到95.88亿元，较2010年同期增加113.6%.

　　太保寿险董事长兼总经理徐敬惠表示，退保主要发生在银保渠道，去年4季度以来银保退保情况有所好转和业务节奏有关系。今年来，公司按照治理销售误导的要求关注销售和服务改善，预判今年退保不会发生明显变化，将维持正常水平。

　　他认为，今年整个寿险业仍将延续去年大背景和趋势，各家公司会更加注重回归保险保障主业。

　　一个值得注意的现象是，在寿险业持续调整和产险业持续发展的大背景下，2011年太保产险盈利37.67亿元，超过寿险盈利31.75亿元，产险首次超越寿险成为集团主要利润来源。

　　3月23日召开的太保董事会审议并通过了《关于提请股东大会授权董事会发行新股一般性授权的议案》，提请授权董事会发行不超过20%的A股及/或H股。在2011年的董事会议程中，也曾有此项议案。

　　高国富表示，近期并没有增资计划。太保在2007年和2009年分别实现A、H股上市，共募集500多亿元人民币，近几年为支持产、寿险业务发展共注资约400亿元人民币，集团仍保持100多亿元的资金可以满足产寿险所需资本金。

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