主题：机构预测大势：关注权重股表现

　中原证券：杀跌动能基本释放 控制仓位等待反弹

　　《人民日报》周一撰文称，目前上市公司现金分红来源于公司的税后利润，投资者在收到分红后还需按10%的税率缴纳个税，因此被指有重复征收嫌疑。但另一方面，财政部周一早上发布通知称，除可转存定期存款或购买国家债券外，地方财政部门不得动用社会保险基金结余进行任何其他形式的直接或间接投资。此举令市场对于社保基金入市的预期降温。上证综指上周五跌破半年线2358 点之后，周一虽然出现企稳迹象，但市场观望情绪依然浓重，投资者均在等待本轮调整止跌企稳的信号出现。短线经过持续的调整之后，杀跌动能基本得以释放。如果后市能够配合相应的利好政策支持，则不排除A股再度展开反弹的可能。建议投资者继续关注消息面以及外盘的动向，控制仓位比例，轻仓的投资者可适当关注银行股等估值较低的蓝筹股的投资机会。（中原证券）

　　华讯投资：股指已经到超卖区域 短期回调空间有限

　　今日两市股指小幅低开，多空双方力量基本均衡，股指维持窄幅震荡走势，沪指在2350点附近徘徊，保险、银行等权重板块表现强势起到护盘作用。十点半后，有色金属、煤炭、石油等权重板块加速崛起震荡翻红，中小板块亦积极跟进，沪指一度上升至半年线附近，随后承压回落。大盘走势面临方向选择，市场观望情绪有所增加，酿酒、家电、酒店旅游等中小板块较为活跃，两市成交量较前一个交易日明显减少。

　　消息上，记者获悉，目前中央政府有关部门已经准备在2012年启动全国地方税务系统个人信息联网工作，为“按家庭征收个人所得税”改革做好技术准备。而在此之前，如何统计异地同一家庭成员的收入情况，一直是个税按家庭征收改革的最大技术障碍。

　　此外，据相关媒体资料显示，紧跟着每周20余家的预披露速度，进入证监会初审队伍的企业也更趋密集，上周新增的25家企业，其中，主板有13家，创业板有12家等。

　　技术上，大盘跌破半年线，调整到目前的极限位置，空方力量已经得到一定程度的宣泄；从目前来看，大盘下降的空间较小，后市会有震荡企稳的预期。

　　今日股指再次窄幅震荡，而且成交量严重萎缩，如何来看待这一现象呢？笔者认为，成交量的极度萎缩预示着空方宣泄的力量已经不大，而各项技术指标如KDJ、RSI等也显示股指已经进入了超卖区域。这些暗示了指数下跌的空间不大，随时会有反弹出现。

　　因此，短期股指回调的空间并不大，还持有股票的投资者无需割肉止损，此时是加仓或短线买入的较好时机，建议投资者选择优质的被错杀的品种，适量入场参与。（华讯投资）

　　北京首证：指标显示超卖严重 后市仍有调整压力
　　周一两市大盘早盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，其中沪指向上触及半年线后有所回落，盘中银行股有护盘动作。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中酿酒、纺织机械等板块领涨，上涨幅度均不足1%。而陶瓷、传媒娱乐、船舶制造、水泥等板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2350.6点，上涨1.06点，涨幅0.05%，成交540.5亿，深成指报收9946.14点，上涨60.89点，涨幅0.62%，成交533.4亿，两市合计成交1073.9亿，与上一交易日量能有所萎缩。

　　当前旅游行业正逐渐进入春游小旺季，行业景气度出现回升，而行业政策预期仍然强烈，这有望成为行业继续呈现良好市场表现的基础。同时短期市场整体走势仍较乐观，反弹或将持续，但相比之前出现震荡的概率较大，在此背景下，旅游行业凭借逐渐上升的行业景气度、良好的政策预期及相对确定的增长性，料将体现出良好的攻守兼备特征，相对收益有望显现。因此，建议投资者对该地产行业给予适当关注。

　　从消息面来看，1、《国际金融报》消息，国家能源局煤炭司司长方君实日前在《煤炭工业发展“十二五”规划》新闻发布会上明确表示，煤炭资源税改革的方向是由从量计征改为从价计征，但是由于煤炭资源税改革比较复杂，最终的改革方案仍在设计中。由此，煤炭资源税改革为从价计征虽已无悬念，但采取单一抑或差别的税率模式以及具体推出时机、试点城市等，还有待决策者进一步确定。2、日前，国务院常务会议讨论通过《“十二五”综合交通运输体系规划》，会议确定了“十二五”时期的建设目标：初步形成以“五纵五横”为主骨架的综合交通运输网络，基本建成国家快速铁路网和国家高速公路网。未来将在满足现阶段客货运输需求基础上，适度超前建设基础设施。

　　从技术上看，大盘指数小涨收盘，日线收阳十字星线，沪指半年线继续失守，大盘所有的技术指标依然处于弱势，技术上看，大盘周二震荡走高的可能性大。

　　整体来看，今日两市成交量萎缩严重，沪指由于尾盘的拉升又重回2350关口，上周连续的利空信息使得市场不断回调，对本周市场来说，由于机构层面对外汇占款增长预期仍不乐观，市场对降准等政策的预期逐步强烈，而且由于金融权重板块短线指标显示超卖严重，预计市场短期调整过后或有反抽，但后市仍存调整压力。操作上，建议投资者对于前期缺乏业绩支撑、累计涨幅偏大的品种还是以规避为主。（北京首证）

　　世基投资：围绕2350点盘整 极度缩量或面临变盘向上

　　今日两市低开，在金融股带领下冲高回落，全天大盘在半年线与60日线之间盘整震荡，资金面表现谨慎，交易量大量萎缩，沪指以十字星报收。盘面上， 酿酒、物资外贸、酒店旅游等板块上涨，船舶制造、传媒娱乐、地产、券商、等板块下跌。指数围绕2350点盘整，极度缩量后或面临变盘向上。

　　汇丰上周四公布的PMI数据显示，3月汇丰中国制造业采购经理人指数预览值48.1，继续低于50的荣枯线，为4个月以来最低，前值为49.6。汇丰称，3月PMI显示制造业新订单表现疲弱，产出指数重返下降区间。这一数据再次让大盘承压。

　　前期上涨的本质是估值修复，其驱动力来自于两个方面，一个是流动性改善，这个已经发生；二是政策放松的预期，这个在陆续兑现。前期获利盘较重，有些机构获利后减仓，不过仓位变化不大。大盘跌到一定程度，一些股票又有了估值上的吸引力，或者政策有利好，比如下调存款准备金率甚至降息，机构或会再度加仓低估值蓝筹股。

　　监管层目前正在进行一系列改革推动转型，包括新股发行制度改革、鼓励上市公司分红、建立退市制度等，这些措施一方面有助于提高上市公司的质量和内在价值，另一方面有助于抑制投机，树立价值投资理念。短线热点上，投资者可以关注电力设备板块——特高压产业有望迎来特高速发展；锂电板块——“新能源车十二五规划”修改并获批后将在上半年发布。（世基投资）

　　华福证券：指标显示超卖严重 短线调整空间有限

　　昨日早盘股指维持窄幅震荡格局，盘中有所回升。但受制于半年线的压力，股指上攻动能不强，成交量较上周五进一步萎缩，显示市场情绪十分谨慎。午后两市股指震荡走低，直逼60日均线。但最后20分钟指数回升。从沪综指走势看，全日为横盘震荡格局。多空双方都无心恋战，K线形态为一缩量十字星。是中继形态还是反转形态，很多人都会打一个问号。

　　深综指顶部滞后沪综指

　　没有只涨不跌或者只跌不涨的股市。道氏理论把股票指数运动描述成像波浪一样运动，即正常的股市规律应该是涨一段时间，在一定涨幅之后形成中期顶部，然后再整理一段时间，并伴随一定幅度的回落，前期的获利筹码得到一定清理之后才展开新的征途。当然走势的趋势性由市场基本面因素决定，而多空双方的对抗形成了市场时而上涨、时而回落的短期波动。

　　从走势观察，沪综指的短期调整开始于2月27日的2478点，后面出现3月5日、3月14日两次挑战2478点的攻势，但都无功而返，随后走势都以震荡回落为主。这样看来，中期整理开始于2月27日，但真实情况如此吗？我们在3月初提醒投资者，要注意观察深综指。因为沪综指占权重较大的是银行和石油股，沪综指的走势难免受大盘股影响而失真。而深综指走势可能更反映大多数个股的运行，可以给我们研判目前市场走势一定的参考。

　　3月14日深综指以一根长阴线结束了1月6日开始中期上涨， 并且这根长阴线也下穿了从1月6日开始的中期上涨趋势线，确认其中期上涨的结束。因此，深综指的中期顶部产生于3月14日的1020点(非沪综指的2月27日)，时间上明显落后于沪综指。进而还可以发现，两者其他方面亦有明显脱节现象，即中期走势的形状和幅度也不一样。因此，在研判行情时候，将两者结合起来分析显得尤为重要。当然，目前两种指数都向我们传递出一个信息，就是两地市场均开始针对1月6日上涨的整理。

　　关注60日均线争夺

　　那么，此次整理的幅度会有多大，时间会有多长？笔者看来，市场经过了短期的整理，获利盘得到一定程度的消化。并且沪综指的量能已经萎缩的一定水平，表明市场抛压也在慢慢减轻。除非出现消息面的重大利空，市场继续大幅杀跌的可能性比较小。

　　2330点是沪综指的60日均线位置，2335点是沪综指90日均线的位置，多头有可能在该位置组织反攻。但我们研判，目前市场的走势格局是对1月6日中期上涨的消化整理，那么持续的时间和整理幅度也应该相应对应。故完全有可能出现的局面是，股指在2010年8月中旬到9月末的中期整理趋势中上蹿下跳。多方在均线的支撑下展开上攻，空方在重要的压力下展开回落整理，往往在大家认为没有希望的时候，股指重新走强。这种上下拉锯走势，其实是由中期整理的行情性质决定。不要因为市场暂时的反弹而放松警惕，也不要因为暂时的下跌而恐慌。

　　低买高卖波段操作为宜

　　从走势格局来说，整理形态比趋势形态更难判断。市场多数情况下以3浪结构展开，导致分析的难度大为增加。笔者认为，在整理格局应该采取买低卖高的波段操作策略，即短期市场恐慌的时候，这时候是较好的短线机会；而当市场看起来气势如虹了，反而该收手的时候。因为整体市场的整理格局并不支持个股出现较大的趋势性行情，相应减少自己的盈利预期，按照波段短线模式进行操作是恰当且理性的。当然，若指数经过整理之后突破了前期整理格局，操作策略就要相应转变成为捂股待涨。

　　后市来看，预计市场分化将持续存在。在整理过程中，一些没有基本面支持的个股表现可能会弱于大盘。对于缺乏业绩支撑、累计涨幅偏大的品种应规避。在整体市场趋于稳定的时候，一些业绩高增长高送配的个股反而有可能走出亮丽行情。前期金融权重股先于大盘整理，后市有望成为大盘防守的中流砥柱。并且短线指标显示超卖严重，预计短线指数虽仍有向下调整压力，但空间应不大。（华福证券）

　　科德投资：低量十字星 短线或酝酿反弹

　　沪深两市股指平稳开盘后维持横盘震荡整理格局，截止收盘沪指涨1.06点，深成指涨60.89点，两市成交1074亿元，较上一交易日萎缩超两成，是本轮反弹以来的第三低量水平。

　　机构表示，从周一沪深两市股指运行节奏来看，两市股指平稳开盘后，沪指盘中一度下探逼近60日均线，但尾盘股指迅速拉升，最终实现红盘报收。技术面来看，沪指以十字星阳K线报收，深成指以小阳K线报收，短线沪指面临5日均线技术压力，而深成指则面临5日均线和10000万点关口技术压力，短线股指或仍有进一步震荡蓄势的要求，但调整空间有限，或主要通过盘中加剧震荡来蓄势。操作上而言，经历近一个月的震荡整理，股指无论是时间上还是空间上调整都相对较为充分，60日均线附近股指将有争夺，后续股指随时都有望迎来反弹，一旦市场发出企稳信号，投资者可逢低积极把握个股机会。板块方面，仍然以关注大消费、战略性新兴产业及高派送概念股的机会为主，短期而言高派送概念股的机会或更具潜力。（科德投资）

　　天信投资：三连阴释放杀跌动能 10日均线是本周反弹目标位

　　当上证综指靠近60日均线的时候，盘中的反弹力量有所增强，但是沪市成交量却创下自今年2月1日以来新低。虽然距离我们预期的股指调整目标位已经在望，但是成交量指标却大幅降低，这让我们难言乐观，或者说，“以时间换空间”的震荡格局难以避免。

　　根据资金流向统计显示，周一沪深两市终盘资金净流出额仍然接近30亿元，与上周四交易市况相近，盘中酿酒食品、旅游酒店、商业连锁、生物医药以及银行板块呈现资金流入，但是资金净流入额总量并不大，“抱消费避险”的策略恐也难以延续。

　　有消息称，央行表示，将从3月25日起对中国农业银行部分支行执行优惠的存款准备金率，以加大向农村地区投放信贷的力度。央行在公报中表示将对农业银行下属的565家涉农贷款投放较多的县支行实行比农业银行低2个百分点的优惠存款准备金率，相应增加可用的信贷资金约230亿元，比上年多了70亿元。作为“支农扶农”政策之一，这不是央行第一次做出类似的政策调整。

　　对于货币政策的预期是市场最为企盼的，对于存准率的下调，需要下月经济数据的支持。但是，目前国内食用农产品和生产资料价格小幅上涨的趋势短期内难以改变，而国际大宗商品价格则走势分化，令人关注的国际油价近期虽然震荡走跌但仍然保持在105美元/桶上方。目前的市场而言，当政策环境与经济基本面进入观察期，市场流动性与交易情绪也渐渐冷静，随着主流热点的渐次退潮，市场缺乏新的增长点，股指进入宽体震荡格局也在所难免。

　　从技术上看，作为上证综指至关重要的支撑位——60均线还是有一定支撑力的，在经过了周线三连阴的考验后，杀跌动能已经得到了一定程度的释放。本周我们虽然维持“股指维持弱平衡”的判断，但与上周相反的是，本周倾向于弱势反弹，在两市成交量难以恢复强势的情况下，10日均线是本周的反弹目标位。（天信投资）

　　金证顾问：中短期均线压制反弹 短期震荡蓄势要求仍在

　　沪深两市股指平稳开盘后维持横盘震荡整理格局，截止收盘沪指涨1.06点，深成指涨60.89点，两市成交1074亿元，较上一交易日萎缩超两成，是本轮反弹以来的第三低量水平。

　　盘面上，行业板块上酿酒、纺织机械、医疗器械、食品、酒店旅游、物资外贸、家电、有色等板块涨幅居前，但涨幅均在1%以内，陶瓷、传媒、非金属品、水泥等板块领跌。个股方面，两市有4只个股涨停，涨幅超5%的个股有35只，市场活跃度仍有待提升。

　　消息面上，住建部否认广深进入房产税试点传闻；证监会正推动增加QFII和RQFII额度；上交所明确跨市场跨境ETF交易流程；我国正准备按家庭征个税；贵阳银行发行A股获银监会批准；全国猪肉价格降至去年6月初水平；国企利润三年来首次下滑；建行净利增25% 中石化赚716亿增1.4%。整体消息面偏暖，住建部否定广深进入房产税视点传闻及证监会推动增加QFII和RQFII额度的消息对市场形成正面刺激，有利于增强市场的信心。

　　从周一沪深两市股指运行节奏来看，两市股指平稳开盘后，沪指盘中一度下探逼近60日均线，但尾盘股指迅速拉升，最终实现红盘报收。技术面来看，沪指以十字星阳K线报收，深成指以小阳K线报收，短线沪指面临5日均线技术压力，而深成指则面临5日均线和10000万点关口技术压力，短线股指或仍有进一步震荡蓄势的要求，但调整空间有限，或主要通过盘中加剧震荡来蓄势。操作上而言，经历近一个月的震荡整理，股指无论是时间上还是空间上调整都相对较为充分，60日均线附近股指将有争夺，后续股指随时都有望迎来反弹，一旦市场发出企稳信号，投资者可逢低积极把握个股机会。板块方面，仍然以关注大消费、战略性新兴产业及高派送概念股的机会为主，短期而言高派送概念股的机会或更具潜力。（金证顾问）

　　宁波海顺：短期反弹概率加大 密切关注权重股表现
　　周一沪深两市呈现缩量震荡整理格局，成交量较上周五明显萎缩，但指数强势收复2350点，盘中未见明显性的放量下跌迹象。这样来看，股指短线出现反弹的可能性进一步加大，能否将反弹进一步纵深化，由于目前政策面上相对平淡，因此后市走势中：成交量和权重的表现直接成为后市指数走势的风向标。

　　盘面上来看，大盘略为低开后窄幅震荡收阳十字星，成交量严重萎缩，市场有拒绝下跌的味道。涨停非ST个股4只，ST个股5只，跌停非ST个股2只，ST个股3只。今年遭遇爆炒的罗平锌电被*ST以后继续一字跌停，近期遭遇爆炒的涉矿概念股斯米克一字跌停。资金状况上，沪深两市仅酿酒、银行、商业百货板块有资金微幅净流入，对指数贡献非常有限。而板块资金净流出排行榜上，化工、有色金属、文化传媒、机械、房地产、电子信息、电子元件板块资金净流出居前。以午后实际走势来看，缩量格局持续到收盘，两市收出小阳线，沪市单日成交只有540亿元，较上一交易日大幅萎缩了200亿，较3月14日暴跌日萎缩了1200亿之巨。根据市场运行规律，量能萎缩的越大，表示多空双方更加谨慎的保持观望，一旦接下来方向选出，变盘力度也就越大，这一点投资者要做好心理准备。对于本周剩下的交易日，由于我们马上面临一个5天的清明小长假，伴随着今日的大幅缩量，能否会在节前出现变盘仍需要谨慎观看，同时股指期货庄家态度依然是重中之重，因为通过两年的培养，股市涨跌的话语权已经完全掌握在他们手上。

　　技术上来看，沪市60日线上行至2333点，已经无限接近当前调整的股指，将会对市场起到技术的支撑力。与此同时，10日线快速下行，向5日线靠近，紧接下来的两个交易日若继续保持稳定5日线向上再次穿越10日线将会变得相对容易。与此同时，20日线加速向30日线靠近，又构成了对股指的技术性压力。如此，大盘在60日线上至20日线和30日线附近就构成了一个小震荡空间。在这个空间里，大盘最终做出什么样的方向性选择，对中期走势将会产生很大的影响。而这个时间节点，就在本月的最后几个交易日和下月初。从近期股指运行来看，年初向下触及2132点以来，目前沪指中线已经运行了51个交易日。自2月27日2478点以来，沪指短线也已回吐了20个交易日。因此，就短线时间之窗而言，周一是一个较为关键的节点。就中线时间之窗而言，周四前后将是一个较为关键的节点。本周已步入关键时间之窗，沪指可能会面临短线方向和中线方向的双重选择。如果大盘在2300-2350点区域获得较强支撑，企稳后有再度上攻的可能。不过，短期内如果没有超预期利好出现，股市还会以弱势调整为主要运行特征，同时成交量也可能进一步萎缩。这将对后市形成不利的一面。

　　对于后市，本周建议控制仓位谨慎关注，着重注意短线反弹中的量能的延续性和权重的动向。操作上近期强势股依旧是雷区，在年报已经逐步落幕的时点上，建议以年报为主线来划分市场个股的选择。

　　开源证券：技术指标向下发散 市场疲软继续维持
　　日K线上看，股指全天围绕2350点窄幅震荡，上周五刚刚失守的半年线成为指数盘中反压。指数日K线以一颗小阳十字星报收，成交量急剧萎缩创下近期地量，市场人气跌至冰点。市场重心继续下移，指数上方短期均线快速下行或将持续对大盘施压，大盘短线或将延续震荡调整走势。指标方面，MACD指标绿柱小幅伸长，DIF翻绿，DEA继续下行，KDJ指标持续向下发散，股指继续运行在布林线中轨下方，布林线中轨缓慢下移，指标维持疲弱态势。（开源证券）



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机构看多了。