主题：摩通调升中信银行目标价至8.2元 视为中型行首选之一

中信银行(00998)公布去年业绩后，获摩根大通调升2012及2013年每股盈利预测分别8%及6%，12个月目标价亦升6.5%至8.2港元。摩通认为，巿场低估了信行之盈利能力与增长潜力，按2012年预测数字，其现价巿账率仅为0.86倍，巿盈率亦低于5倍，以超过5%股息率计算，信行仍属中型行首选之一。

　　信行去年赚308亿人民币，按升43%，摩通指，该行第四季拨备前盈利较预测高18%，收入亦胜预期7%，主要归功于非利息收入强劲增长，同时，其营运开支亦比摩通预测低5%。虽然在去年最后两个月，拆入同业存款增加，但第四季净息差仍保持3.12%平稳之数，收入组合亦继续优化。

　　摩通报告指，信行资产质素稳定，管理层暗示派息率将维持约25%的水平。摩通估计，未来两年，信行资本比率可进一步改善。摩通预测信行今年纯利较去年增长24.5%至383.6亿元人民币。



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