主题：邱世梁：中联重科发行美元债券并非缺钱



　　中广网北京4月5日消息 据经济之声《交易实况》报道，银行证券机械行业分析师邱世梁13点做客《交易实况》为大家解读中联重科的投资价值，邱世梁认为中联重科发行美元债券并非缺钱而是出于融资战略考虑。
　　2010年底发行了H股，成功募集了150亿元港币之后，在今年的3月28日，中联重科又以6.875%的低票息成功发行4亿美元的五年期的债券，联想到公司出售子公司的行为，可能会让投资者感觉公司可能很缺钱，毕竟2011年公司的年报显示现金以及等价物是负数，您怎么来看这家公司它的一番筹资的行为呢？
　　邱世梁：我们其实看它是不是现金紧缺，一个是看当然现金流会分析，我们发现经营现金流是正的，因为他有投资活动现金流比较大，可能投了有十几个亿出去了，就是说你显示的是整个累计起来的现金等价物是在减少的，但是我们真正看它现金紧不紧，应该看它的资产负债表货币现金余额。我们看到它在2011年年报的时候货币基金就还有177个亿，它其实钱倒不缺的，现金倒不是紧的。
　　它做一个融资，一般来讲做一个企业来看，他们会从融资上来看会做一些安排，从结构上来看会达到一个往目标的资本结构靠拢，如果设定一个目标50%的负债率，它会往这边靠。第二个从债务的资产比例来看，如果他作为一个全球性的公司，因为他是在海外会有投资也有CIFA也有海外的子公司，包括也在港股上有融资，这样一个企业他会有几个考虑，一个是从他债券的货币来看会选择人民币的债务还是美元的债务，因为匹配他自己的需求。第二他可能会考虑，因为包括股权融资也好，债权融资也好，因为他海外扩张的时候对一些品牌宣传各方面也是会有帮助的，比如股票如果你带香港挂牌，如果你能通过一些城投债什么的或者在别的市场上美国、英国这种，假设因为他目前没有，在印度比如他要挂牌，对公司品牌宣传、知名度、认知度上会有帮助。发债也是这样，增加认知度方面也会有帮助，我们更多的是考虑融资战略上面的安排。


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