主题：东北制药深陷资金链困局

2012年04月06日 17:05陈岩金陵晚报


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华邦制药(39.43 6.40%)英特集团(10.13 4.54%)尚荣医疗(26.58 4.48%)
*ST天目(9.52 4.39%)亚宝药业(6.87 3.93%)上海辅仁(15.88 3.72%)

　　昨日晚间，东北制药终于揭开了2011年年报，公司在去年巨亏3.9亿元，资金链紧张程度“雪上加霜”。

　　年报显示，2011年，公司实现营业收入38.83亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-3.92亿元，分别比2010年下降19.58%和832.96%。公司2011年实现每股收益-1.17元，比2010年下降831.25%。

　　《金证券》记者注意到，截至去年年底，公司资产负债率进一步攀升至70%。“国内VC价格持续低迷，公司经营状况不断恶化的情况下，目前股价明显高估，增发前景不被看好。”兴业证券一位行业分析师向《金证券》记者指出。

　　根据年报，截至2011年12月31日，东北制药资产总额为58.72亿元，负债总额为41.23亿元，资产负债率为70.21%，比2010年的63%增加了7.21个百分点。

　　经营情况不容乐观的东北制药，还面临整体搬迁的巨大资金缺口。

　　公开资料显示，2009年9月，沈阳市铁西区工业改造指挥部收回了原属东北制药的两个地块，并对其作出总额10.74亿元的土地补偿。东北制药在签署土地补偿协议期间，也抛出了总额超过50亿元的整体搬迁计划。

　　2011年12月9日，东北制药增发的申请获得证监会审核通过。定增方案显示，其募集资金净额将用于VC原料药异地改造建设项目、磷霉素系列产品建设工程项目、左卡尼汀系列产品建设工程项目、脑复康建设工程项目、黄连素及中间体胡椒环建设工程项目及卡前列甲酯建设工程项目。

　　按照修订后的非公开发行预案，本次将定向增发1.5亿股，募资24.3亿元，发行股份的价格为不低于定价基准日前20个交易日的公司股票交易均价的90%。这意味着，如要求足额募资，则增发价需高于16.2元/股。

　　而东北制药最新收盘价为7.41元/股，如果考虑到目前股价，公司募集资金总额可能会缩水一半以上。

　　据实地调研东北制药的券商研究员透露：“董事长刘震明确表示，公司会以完成定向增发工作为重。” 不过，东北制药的定向增发前途却不被业内人士看好。“目前VC行业供过于求，行业产能过剩。” 上述兴业证券分析师直言。

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