主题：十大机构看后市

国诚投资：行情拉锯反复 静待消息明朗

　　盘面回顾：

　　两市受在昨夜欧美股暴跌影响下，早盘跳空低开，沪指开盘即跌破2300点，但随后并未急速向下，在地产股发力护盘，板块涨幅一度超过3%，助推了两市小幅小涨，多支个股相继涨停，但临近午盘却走出一波跳水的行情，股指又再度翻绿。午后开盘，两市股指在震荡中呈现小幅回升态势，板块个股涨跌互见，黄金板块走强，多数个股飘红，沪指再次站上2300点，至收盘沪指报2308.93点。

　　市场思考：

　　股指全天基本围绕2300点来回拉锯，盘面热点较为零散，板块分化明显，做多的功能依然不充分，但房地产板块无疑在这震荡市中是一朵亮丽的“奇葩”，再度起到稳定军心的作用。

　　但前期我们也讲过，市场走强首先得有市场热点出现，近期地产板块的走强主要来源于预调微调政策出现，市场对于未来存款准备金率再次下调的预期较为强烈，表明下来市场资金面将相对宽松，房地产行业也将受益，还有其板块估值低的原因。其次要有量能的配合，今日我们可以较为乐观的发现量能出现了同比的上涨，说明交投较为活跃 ，下来继续关注量能的演变。第三，关注管理层政策层面的动态，近期看，本周将是一季度和3月份宏观经济数据公布的重要时间窗口，从3月CPI 3.6%这一超预期数据看来将导致短期内市场对宏观经济和政策面形势的判断分歧加大，说明了市场尚不具备立刻走强的基础。前期看，虽然管理层增加了QFII和RQFII的额度，亦引发了市场反弹，但我们看到，实际上近几年来批复的QFII额度并未全部用完，只是象征性开户进行一些投资。此外，从四大银行年报披露来看，是赚钱了，但背后高利润一定程度上使中小企业受损。

　　平衡之下，A股市场在矛盾中行情展开，震荡仍是主基调，在操作上，关注即将公布的其他宏观数据，仍是控制仓位，切忌追高。


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　倍新咨询：震荡盘整 热点涌现

　　昨天我们认为大盘在回探低点后出现反弹，K线上呈现四阳一阴，说明前期大幅下跌后市场需要在此处盘整消化。今天股指虽然低开20多点，但在买盘推动下一路攀升，上证最高摸至2320点附近，随后展开震荡，多空出现拉锯战。截止收盘，上证上涨3.06点，收至2308.93点，量能达到675.2亿，比昨天有所放大，上涨家数499家，下跌家数384家，符合我们昨天判断大盘震荡盘整。深综指、中小板指、创业板指与上证指数走势相似，从几天涨幅来看略微逊于上证。

　　我们说大盘连续几天出现反弹并不是因为有多强，而是前期很多个股特别是中小盘股跌幅很大，有的甚至超过了30%。权重股中银行、保险、石油石化、有色煤炭跌幅也较大，连续几周阴线也有反弹要求。这种中小盘股与权重股的共振必然会带来一波反弹行情。

　　消息面上，今天有报道称有地产公司倒闭，资金链断链可能会引发一系列问题，市场预期管理层会重视并逐渐放松金融管制，温州金融综合改革给了市场一线希望，这是今天地产股反弹的一个重要原因，当然房产销售反弹也是投资者持续看好的一个重要方面。至于预期能否实现，将是决定地产股后市走向的重要根据。

　　从今天盘面上看，板块涨幅第一的仍为房地产，涨停板上中华企业、沙河股份、金丰投资、浙江广厦等都是前期活跃的地产股，而大盘地产股要封住涨停很难，说明反弹火力主要还是集中在一些基金较少的中小盘股上。我们前天推荐投资者关注的小额贷款概念板块今天还是异常出彩，盘中香溢融通(600830)和浙江东日(600113)都涨停过，嘉兴丝绸(002404)、哈尔斯(002615)等涨幅也相当可观，但今天浙江东日最后没能封住涨停，换手极大，其他此类概念股都收出了长上影线，接下来就进入博傻状态，建议投资者回避。短线方面投资者还是应该把重点放在前期超跌的中小板和创业板个股上，前期超跌的高送转个股如鑫龙电器、万马电缆等今天都有抄底资金介入，类似这样的股如新天科技等后市可重点关注。继续看好前期超跌的如涉矿主题、核电概念。

　　从今天涨跌对比来看，上方套牢盘开始逐渐涌出，市场仍会以震荡方式进行盘整反弹。投资者宜把握好高抛低吸节奏，抓住前期超跌的热点个股做短线操作。

世基投资：2300点处反复整理 等待打破僵持局面

　　昨日晚间欧美股市跌幅较大，因欧洲一些国家国债收益率上升，令投资者担忧欧债危机可能继续恶化，外盘的大跌导致A股低开，但随后便展开快速回升，量能与此同时也出现快速放大，两市均一度突破昨日高点。但10点半左右见全天高点后，市场量能却再次不济，股指随后多数时间里也维持小幅整理走势，波澜不惊。市场的活跃度较前期有了显著的回升，两市半数个股上涨，其中沙河股份、东方宾馆、均胜电子等20多只个股涨停。

　　板块来看，继昨日全面爆发引领大盘止跌反弹并上演绝地反击的好戏之后，地产板块今日继续有亮丽表现，金丰投资、浙江东日、浙江广厦等涨停。地产板块近几日走强或与两个原因有关：首先随着流动性放松和存款准备金率下调预期的加大，处于调控中的地产企业资金紧张的局面或得到一定程度上的缓解；其次杭州首现房企申请破产或被理解为利空兑现的重要标志，因此在深度调整之际低价介入。

　　目前沪市围绕2300点一线附近展开震荡，从技术面上看，市场选择在2300点附近盘整的这一区间进行盘整，上有阻力，下有支撑。向上看，2350点位附近是20日和60日均线所在区域，套牢筹码较为集中，而在2250点以下则有较强力的支撑，因而是一个选择后续方向的关键位置。而要打破多空相持不下的局面，需要量能增加的配合。

　华讯投资：雷同不乏味 喜色渐显

　　今日早间尤其是开盘一小时的走势几乎和周二雷同，早间下跌超过1%，接着快速翻红，重返均线之上，收复2300，并最终受制于2319点，上午高点成为全天高点，收盘仍在2300点及短期均线之上，近5日已收4阳，量能开始放出。

　　盘面上：今日各板块当中航天军工板块领涨，江南红箭、中兵广电这两支明星个股涨幅明显，房地产版块风云再起，并几乎成为今日涨停板发源地，21只涨停板个股中，其中三分之一都是地产股，工艺品如珠宝、黄金等股票也有不俗表现。此外，今日买入资金前三的股票分别是：金磊股份、st海龙和长城电工。

　　消息面：周小川称温州金融改革成熟一项启动一项；外汇局发表文章将逐步放宽居民境外投资限制；首季IPO过会率冲高88%；伯南克表示将加强金融监管及货币市场基金的稳定；日本或将在月底推出新一轮宽松政策。

　　华讯投资认为，同样走势再度上演，让股指近日走势如过山车般，今日早盘拉升翻红其实也属不易，短期内指望拉升后有资金疯抢筹码不太现实，全天24只个股涨停大快人心，可操作空间已大大增加，地产等类连续走强板块及个股增多，使得赚钱效应逐渐弥漫市场，这为后市进一步走强打下良好基础。

　　后市展望：前期的年度低点竟然成为目前股指上扬的阻力，充分反映了证券市场无情的现实。我们早就说过几个重要点位就像唐僧西天取经路上必经的要塞，不经历点波折，打败些妖孽，得不了真章！股指自3月28日以来，整理平台搭建已有7天，周五存在小级别变盘周期可能的，届时的突破方向有效性将较高，而明日依然有望延续小阴小阳的节奏，毕竟近两日大起大落让大多数人都难以承受其波动，大家宁愿选择静观。

　　权重作用加上技术面良好走势，让资金们无法忽视这地产一重要群体在市场中的作用，随着他们的表现，今日成交量也显著提升，成为近3日成交放大最明显的一日，后期这将成为机构介入及看好市场的重要指标。

　联讯证券：两市持续震荡行情 盘整后应有所突破

　　今日两市双双低开，上攻一轮受阻后转入震荡盘整格局。沪指报收于 2308.93点，上涨0.13% ； 深证成指收于9802.32点，上涨0.06%；中小板上涨 0.15 %；创业板收报698.49，上涨 0.19 %。两市全天合并成交量共成交 1274.6亿。板块方面，仓储、房地产、旅馆等板块持续走强涨幅居前，构成护盘主力，有色金属、钢铁，稀土永磁等板块跌幅较大，表现羸弱。

　　消息面上看，国际方面，意大利与西班牙国债收益率继续攀升，引发市场对欧债担忧情绪的加重，且欧美外围股市出现不同程度的大跌；中央汇金昨斥资12.5亿增持银行股，或流露央行维稳意图；央行行长周小川发表讲话，指温州金融改革要点在于减少管制，并允许试错，进一步表现出对民间融资的放宽态度。总体上看消息面偏中性。

　　目前沪市围绕2300点一线附近展开震荡，从技术面上看，市场选择在2300点附近盘整的这一区间进行盘整，上有阻力，下有支撑。向上看，2350点位附近是20日和60日均线所在区域，套牢筹码较为集中，而在2250点以下则有较强力的支撑，因而是一个选择后续方向的关键位置。而要打破多空相持不下的局面，需要量能增加的配合。

　　结合目前国内物价上涨而不利消费扩大，外贸进出口盈利顺差数据又不甚理想看来，拉动实体经济“三驾马车”中的投资引擎将很有可能阶段性重启。在前期有色和能源概念股逐渐退烧的情况下，下一轮突破主力的任务有较大可能落在地产股上。投资者可适当关注地产、水泥，工程设备等板块个股的表现，选择财务基本面良好、业绩可期的低估值股票吸纳投资，仓位上依然建议控制在半仓为宜。

巨丰投顾：民间“股训”衬托投资正道

　　【盘面】

　　隔夜外围股市大幅下跌，受此因素影响，A股市场今日也是大幅低开，之后开始震荡向上，10:30分之后股指出现横向震荡走势。板块方面：地产、地产、还是地产，巨丰投顾前期不断提及的房地产板块(浙江东日、沙河股份、轻纺城、金丰投资、浙江广厦等)持续成为近期的最大热点，而且有愈演愈烈之势；商业百货(兰州民百、通程控股、香溢融通、小商品城等)、化纤行业(恒逸石化、大名城、华峰氨纶)、物资外贸(如意集团、上海物贸、江苏开元等)等板块表现相对较好。综合全天来看，今日市场没有受到外围市场整体暴跌的拖累，却走出了截然不同的行情实属不易，巨丰投顾认为股指在2250——2300点区域的强大支撑再次得以体现，所以对于大盘整体来说仍然处于良性状态中。

　　【消息面】

　　2012年一季度IPO过会率较之前有了显著的提高。根据中国证监会发审委公告统计显示，截至2012年3月30日，共有68家企业上会，60家企业成功过会，8家审核未通过，总体过会率为88%。这是继去年IPO过会率降至80%以下之后重新回升到该数值以上。其中主板和中小板38家公司中7家未通过，平均过会率82%，创业板30家公司中1家未通过，过会率为97%。

　　【技术面】

　　昨日市场在巨丰投顾持续提及的2250点上方出现了大逆转行情，而外围股市昨晚出现的暴跌给了投资者很大的心理压力，均认为“A股市场向来是跟跌不跟涨”在今日又将重演，但今日低开高走的市场格局却又给了投资者很大意外。而对于巨丰投顾来说，“A股跟跌不跟涨”这种民间的“股训”根本不在我们的考虑范围内，我们所看到的是很多时候A股市场区别于外围市场的独立上涨型行情，最典型的是：2005——2007年998——6124点独立于全球市场波澜壮阔的大牛市行情中，让我们看到并领略了A股的超级独立性和领秀般的引导力，所以今日的走势让我们看到了“A跟跌不跟涨”只是投资者自身的心理暗示而已，依据此种方式来炒股赢利将与你无关。所以，巨丰投顾提醒投资者，炒股必须有科学的理论做支持，请投资者彻底放弃“A股跟跌不跟涨”这种没有任何科学依据的所谓民间“股训”才是投资正道，积极、客观、辩证的看待A股才是所有投资者的必备心理素质。

　　对于市场的结构和方向，巨丰投顾已经说了很多次，今日再次明确：1、2250点支撑位区域附近向上的概率很大(如果出现意外向下跌破，那么行情性质将受到严重挑战).2、投资者可“逐步动态逢低建仓”，切记！

大摩投资：午后成交量萎缩 指数维持震荡盘整

　　今日上证指数报收2308.72点，涨2.86点，涨幅0.12%，成交675.2亿元；深成指报收9802.32点，涨6.35点，涨幅0.06%，成交599.4亿元；中小板指报收4547.62点，涨6.81点，涨幅0.15%；创业板指报收698.49点，涨1.33点，涨幅0.19%。两市共有1207只个股上涨，972跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股25家，无跌停个股。

　　受隔夜外围市场暴跌影响，今日两市大幅低开，早盘指数在地产板块的带动下快速拉升，十点半左右指数达到最高2319点，午盘之后两市成交量出现萎缩，地产板块也没能维持继续上涨的势头，指数回落至2300点附近维持震荡盘整。盘面上纺织机械板块领涨；智能电网领跌。

　　综合来看，今日早盘市场低开高走，两市量价齐升表现强势，但午盘之后随着成交量的萎缩指数出现回落，早盘推动大盘上涨的地产板块个股大多与温州金融改革和深圳城市更新单元相关，基本都是个股的短线交易性机会，我们认为在地产调控没有明显放松的背景下，地产板块上涨持续性仍不乐观。从指数走势上来看，沪指站稳10日均线之后，短期目标位可以上移至2350点一线，但沪指在突破2350点之前，指数走势还是以超跌反弹来对待。操作上建议投资者还是要保持一定的谨慎，短线操作能力强的投资者可以在控制好仓位的前提下参与一些活跃品种的短线操作。

金证顾问：股指延续强势 短线仍有冲高

　　沪深两市股指周三低开震荡回升，最终微红报收。截止收盘，沪指涨3.07点，深成指涨0.25点，两市成交1275亿元，较上一交易日放大放近一成。

　　盘面上，自行车、纺织机械、房地产、物资外贸、化纤、商业百货、汽车等板块领涨，涨幅均在1%以上，家具、酿酒、非金属品、有色、金融、石油、煤炭、钢铁板块下跌。个股方面，两市有25只个股涨停，涨幅超5%的个股有68只，市场活跃度不减。

　　消息面上，周小川：鼓励和引导民间资本进入金融服务领域；沪深交易所绘就券商产品创新路线图；证监系统干部轮岗将延伸至地方；二季度政策预调微调力度或加大；3月出口增速好于预期；欧美股市大跌，油价、金价重挫。金改及政策微调的预期对市场形成较大的刺激，而外围市场的重挫对市场只能形成心理层面的影响，美欧股市的大跌可能促使资金回流A股，而大宗商品价格的下跌有利经济复苏，整体上对市场也形成利好。

　　从周三股指运行来看，受外围市场影响两市股指大幅低开，但地产股发力护盘推动股指迅速回升，两市股指依然维持强势。技术面来看，两市股指以小阳K线报收，成交延续放大态势，深成指站上半年线，且5、10日均线已经形成金叉，沪指也即将形成金叉，短线股指仍然有惯性冲高的空间，后续沪指或继续挑战半年线。另沪指上档技术压力位在2330—2350点区域，深成指技术压力位在9900—10000点区域，倘若后续股指冲高在以上压力位区域遭遇压力，权重股不能持续发力，且成交量不能有效放大，短线股指仍有出现反复震荡的可能，因而股指未有效站稳此区域仍然不能过于乐观，谨慎乐观对待为宜。操作上，市场强势不改，活跃度不减，投资者可适当滚动操作并做好调仓换股工作，仓位宜控制在五成左右。板块方面，短期可重点关注低估值蓝筹板块及一季报大幅预增个股。