主题：应还有继续上行的机会

　　在上证综合指数接近3000点左右的时候，市场投资者信心产生了一定程度的松动，并在周四尾盘时分推动指数走出了一波小型跳水行情。对此我们的看法是，尽管目前市场存在一定的多空分岐，但并未对目前大市的趋势造成影响，未来一段时间市场应还有继续上行的机会。

　　周四的市场基本面上，美股的大幅下跌和国际原油期货价格再次上行对A股市场的运行造成了一定程度的影响，但在全天大部分交易时间里指数运行相对平稳，这表明外部市场的变化情况对A股市场的影响力有所下降，而尾盘的跳水更多地表现出短线获利盘的了结。因此我们基本上可以认为，目前市场的基本面并没有特别的变化。当然，关于平准基金传言的澄清或许是打击市场投资者信心的一个因素，但我们认为即便不出类似的利好，依靠市场自身的力量也应该会有产生中级反弹行情的机会。

　　未来一周市场主要的关注点将集中在即将公布的6月份宏观经济运行数据上。目前市场对CPI的一致预期大体上已经稳定在7.1％左右的水平，另外几个重要的数据分别是PPI、规模以上工业企业利润增速、出口增速。我们认为在成品油价格上调之后，6月份PPI将有可能达到8.3％左右的水平，这是一个可以接受的水平。工业企业利润增速需要重点关注，之前我们预期的是6月份不低于20％，上半年也不低于20％。如果6月份工业企业利润增速低于15％，那未来的上市公司盈利增速预期就要降低。除此之外，出口数据如果同比下降太快，则是一个偏正面的消息，这意味着未来宏调放松的可能性将因此而加大。

　　股市历史上有“五穷六绝七翻身”之说，还有“行情在绝望中产生，犹豫中上涨，欢乐中死亡”的规律，或许对于现在比较适合。



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