主题：金利丰证券：建议买入兖州煤业 目标19.4元


兖州煤业（1171）早前公布，旗下兖煤澳洲与Gloucester Coal Ltd（ASX:GCL）的合并计划已经获得澳洲财政部的有条件批准，惟最后成事还有待内地、澳洲多个部门及Gloucester 股东的审批；而集团预期可望在今年第三季完成合并。内地「十二五」规划要求煤炭行业大力重组并购，淘汰落后产能，集团作为国有煤炭企业，加上在成功合并Gloucester后产量可大幅提升，有助巩固行业地位。

集团去年原煤产量按年增长12.7%至5,568万吨，商品煤产量升11.8%至5,091万吨，主要受惠于新收购的内蒙古煤矿提供产量，以及菏泽能化和兖煤澳洲煤炭产量均有所增加。国际煤炭价格渐趋稳定，集团预期今年平均煤价将比去年有所上升，惟仍存在下行风险。集团今年销售目标增加18%至7,590万吨，目前已签订内地煤炭销售合同及意向共3,300万吨，其中已签订合同772万吨，平均含税基准价按年上涨3.1%，加上兖煤澳洲亦已签订1至3月份煤炭销售合同301万吨，平均合同价格为每吨133.71 美元，销量有所保证，收入亦有望稳定上升。



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