主题：纺织服装行业2012年3月份月报

2012年04月13日 09:29东北证券

　　行业动态。(1)2月份全国50家重点大型零售企业零售额同比下降2.78%；(2)央视3.15晚会权威发布：浙江杭州7家服饰企业上黑榜；(3)商务部：今年消费有望成经济第一拉动力；(4)广东服装行业面临三大难题2012年洗牌加剧；(5)3月26日起中国国际服装服饰博览会(CHIC2012)将在北京举行(CHIC).

　　公司动态。(1)探路者：与嘉茂商业共同出资设立户外合资公司经营Discovery Expedition品牌；与核心员工、重要加盟商及战略投资者共同设立港湾公司，运作电商品牌ACANU；(2)七匹狼：拟非公开发行募集约17.60亿元，用于未来渠道建设；(3)梦洁家纺：通过高新技术企业复审，三年内继续享受税收优惠；(4)朗姿股份公布股权激励方案，授予激励对象285万分股票期权，行权价格36元。

　　公司调研与跟踪。(1)鲁泰A年报点评：产能持续扩张提供业绩增长动力；(2)朗姿股份年报点评：2011年归属母公司净利润同比增长69.25%；(3)美邦服饰深度研究报告：存货问题预计年内解决，转型深化有望形成增长新动力。

　　投资观点。(1)纺织制造子行业的行业景气度呈下行趋势，海外需求依旧低迷，建议关注行业龙头企业，以及拥有完成产业链和技术优势的企业，如鲁泰A；(2)服装家纺子行业，从百家零售企业服装零售额2月份同比下滑，有放缓的趋势，在此背景下行业领先品牌可以利用其渠道、产品及品牌优势扩大领先优势，继续保持高增长，推荐美邦服饰。

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