主题：两市震荡蓄势 券商股强势透何信号

2012-04-16 15:11:53　
今日两市双双低开，早盘权重板块表现低迷，随后两市陷入了震荡之中，量能有所萎缩显示大盘正在为后市积蓄能量。

盘面解析

受上周五欧美股市出现大幅调整的影响，今日两市双双低开，早盘权重板块表现低迷，仅有券商板块受到证监会降低证券公司风险资本准备计算标准的利好刺激出现快速上涨，沪指在上方短期均线的压制下维持震荡盘整，十点钟左右地产板块开始发力，带动大盘逐步企稳回升。两市成交半日维持上周的状态，显示在经历上周的冲高之后，市场观望情绪有所抬头。

午后，金融改革概念股维持强势，又有多只个股涨停，华联控股(000036)、深天地A、沙河股份(000014)、深物业A、深信泰丰(000034)5只个股涨停。深圳板块个股涨多跌少。温州金改四大金刚浙江东日、金山开发、香溢融通、哈高科全线涨停。

券商股拉升 国海证券股价创新高

券商股午后拉升，国海证券直逼涨停，涨幅一度超9%，股价创新高。受其带动，方正证券、山西证券、广发证券等个股盘中均出现放量上涨。

拉升原因

创新大会撩拨券商股神经。今年以来，有两类会议非常引人关注，一类是社保基金组织的会议，不管保密等级有多高，总会有人想办法弄到会议内容;另一类就是关于券商创新的会议，市场每有传闻，券商股总会涨一波。

中国证监会上周末宣布，修改证券公司风险资本准备计算标准，降低券商自营、资管、经纪业务风险资本准备计算比例，以鼓励券商业务创新。据测算，适用新标准后，证券行业可释放400亿到500亿元用于开展创新业务，这对于券商行业来说是重大利好。4月以来，券商股集体躁动，板块指数区间涨幅高达12.4%，远超同期上证指数4.3%的涨幅，这预示大规模资金介入了券商板块。

强势信号

从基本面分析,券商股估值水平已处于历史低位,而大规模的金融创新则为券商股提供了新的盈利空间,这些都为券商股走出一波大行情创造了条件。因此,可以判断,随着券商股的持续走强,A股也将展开新的一轮攻势。

从历史上看，券商板块往往会成为行情上涨的“急先锋”，券商股近期的强势或预示着今年的第二轮攻势即将展开，投资者可采取积极的操作策略，优质成长蓝筹股将是首选。

后市研判

大盘的阶段性方向向上，中期方向向好。以阶段性看，大盘仍然处于阶段性上攻中，只不过由于处于阶段性上攻的后半段，此时，如果不再出现大涨，则要小心阶段性回调。以中期看，大盘既然中期重新转好，则继续阶段性上攻的可能性偏大，否则中期又将转差。

对于后市来说，量能还是最关键的，无量不成席，这不仅是A股特有的，也是华尔街百年古训，我们说过中线行情依然乐观，不过上涨还是一个"震荡向上"的过程，在市场震荡时，重点放在"底部天量"的个股，在股票长期下跌趋势后期，成交量一般都是地量结构，突然有一天出现了天量结构，这说明超级主力已经开始进场，底部即将出现，实盘中一旦出现底部大量就必须瞪大眼睛，当然底部大量并不意味着底部立马出现，但却说明底部为时不远，实盘中对这个问题处理要必须十分冷静、谨慎。我这里给出底部大量出现后入场扫货的两个条件：第一，股价突破下降趋势线，出现趋势最佳买点;第二，股价突破均线密集封锁，出现均线最佳买点。

今日消息面

利好因素如下：

央行宣布，自16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由0.5%扩大至1%。分析人士表示，扩大人民币交易区间或能减少与贸易伙伴纠纷。

发改委副主任彭森指出，保持物价总水平基本稳定，是关系群众利益和经济社会发展全局的重要工作。去年以来，政府把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，物价快速上涨的势头得到遏制。

交通运输部正在酝酿新政策，包括指导航运企业加强风险的管控;鼓励和支持对有能力、有实力的航运企业加快兼并重组的步伐;防止恶性竞争等。

工信部已完成起草《促进钢铁企业兼并重组指导意见》，预计年内正式公布。未来将结合淘汰落后、技术改造和优化布局，以大幅减少钢铁企业数量，提高产业集中度。

京沪渝三地4月拟采购40亿元城轨车辆，中国南车和中国北车预计将受益。

温州市金融办主任张震宇日前透露，温州金融改革试验区实施方案已基本完成，将马上上报省委省政府，批复以后就可以实了。总体要求是，到2015年，金融业发展成为温州国民经济的重要支柱产业。

利空因素如下：

商务部本周将公布3月外商直接投资(FDI)数据。分析人士表示，继连续4个月同比负增长后，3月FDI可能延续负增长态势。

2012年第一季度，全社会用电量累计11655亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年同期回落5.9个百分点。同时用电量同比增速低于同期GDP增速，再次证明宏观经济减速仍未停止，也给了未来政策进一步放松的空间。

韩国企划财政部发布公告称，由于朝鲜可能发起更多军事挑，因此，韩国将密切监控金融市场形势，并重新研究针对朝鲜的突变或挑衅行为的应急预案。

人民日报16日头版文章称一线城市房价将继续下降。

券商策略

平安证券：化工行业短期坚持防御为主策略

平安证券4月16日发布基础化工周报指出，行业下游需求仍较清淡，上周多数化工品价格走势平淡。在平安证券跟踪的124种产品中，20种上涨，28种下跌，整体呈现弱势态势。

报告认为，未来化工行业下游需求能否环比大幅好转仍需观察，相对而言，农化、磷化工、民爆、中间体需求相对确定一些。建议短期坚持防御为主策略，静待工业品下游需求明朗;关注需求增长相对确定、产业链完整、估值低的白马品种：湖北宜化、史丹利、烟台万华、久联发展;长期可关注估值合理、技术领先、中长期成长确定的新材料个股：东材科技、天晟新材、多氟多等。

中金公司：二季度将是买入寿险股有利时机

中金公司4月16日发布2012年二季度保险行业投资策略报告称，基于负面风险因素释放较为充分，寿险业正处于景气度底部反转初期等因素，二季度将是买入寿险股的有利时机。其中前半段时间，寿险股单边上涨的概率不大，后半段将迎来趋势性拐点。

报告认为，A股中国人寿/中国太保/新华保险较安全的买点价分别为16/18/28元人民币;H股中国人寿/中国太平/新华保险/中国太保较安全的买点价分别为20/16/30/23港元。就财险行业而言，其只存在区间波动的交易性机会，且区间中值将逐步下移。

报告指出，目前寿险股(A/H股)对应2012年业绩的估值倍数仅为-1.5/1.4X，已反映对未来新业务价值较低增长的悲观预期。目前寿险股的低估值优势正在逐渐恢复，继续下行风险有限，建议中长线投资者积极介入。

中信证券：关注兼具确定成长性及政策催化剂环保公司


中信证券4月16日发布环保行业研究报告指出，2012年中华环保世纪行聚焦饮用水安全，表明饮用水安全已成为2012年环境领域持续关注的热点问题;青海、吉林出台饮用水水源保护条例，划定水源保护区并规范饮用水源保护长效机制。地方项目层面看，安徽阜阳、福建泉州、西藏等地纷纷规划水厂工程，保证当地居民饮水安全。建议关注后续饮用水新标执行及供水提标改造进度。

投资策略方面，报告建议关注兼具确定成长性及政策催化剂公司。典型工程设备类环保公司2012年平均P/E水平维持28倍左右，部分公司股价仍处中长期的配置区间。考虑到后续城镇污水及再生水相关规划、节能环保产业规划有望陆续出台及饮用水安全或将成为社会关注焦点，依然建议关注政策相关度高、相对估值较低(2012年P/E为25倍)且一季业绩表现良好(公告预增30%-60%)的碧水源。

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