主题：市场热点定调大盘走向

　　昨日上证指数在2862点至2952点宽幅震荡，成交量较前日略有减少，市场热点板块轮动速度较快，热点持续性不强。除水泥板块以及水路运输板块表现出较强的热点之外，前期涨幅较大的农业板块以及证券保险、石油化工板块有所回调。绝大多数板块都呈现资金流出，水路运输板块以资金净流入1.1亿位列榜首。资金流入前5名的板块均为前期深幅调整的非主流板块，说明市场热点有从主流板块向非主流板块延伸的迹象，主流板块能否走强成为决定大盘方向的重要因素。

　　对于本轮反弹，有研究员认为后市仍将继续反复，但也有分析人士对后市持乐观态度，认为下周沪指将冲破3000点大关，到达下一个关口3200点上方。

　　水泥板块独自领涨

　　板块的轮番暴跌后则是轮番上涨。在前天地产和金融板块表现活跃后，昨天水泥板块接棒，整体飘红，整体涨幅达到4.85％。其中祁连山(600720)、江西水泥(000789)、太行水泥、福建水泥(600802)等个股在早盘就迅速冲至涨停，随后尖峰集团也后来居上，以涨停收盘。

　　对于水泥板块的活跃，银河证券研究员吕喆认为属于正常表现：“水泥板块表现属于市场回升时，比较主动积极的表现。”同时，他强调，之前水泥板块和农业板块已被炒作，短期内两大板块将难以出现更强劲的反弹。

　　英大证券研究所所长李大霄也认为，最近房地产、金融乃至水泥板块的整体上涨，是资金轮番炒作的表现。他指出，市场资金已开始对板块轮番炒作，而之前跌幅比较大的板块则成为最先被炒作的对象。

　　据海关统计，今年1~5月，我国水泥累计出口1281万吨，价值5亿美元，同比分别下降10.5％和增长4.5％，但环比呈现反弹趋势。同时，今年以来，水泥出口一改去年7月份开始的逐月下降态势，总体呈现逐步回升状态。有业内人士预计，水泥的产能过剩将从2005年的16.7％下降至2010年的5.4％，这就意味着未来水泥产品价格大幅下跌的可能性并不大，有利于提振各路资金对水泥股的投资底气。

　　尾市突跳水属正常

　　研究员均认为，昨天大盘整体表现正常，但在收市前半小时紧急跳水惹人关注。民生证券研究员厚峻认为，在连续3天收阳后，尤其是前两天的长阳光线后，市场进入调整状态属于正常表现，“最近3天涨幅接近10％，市场确实需要调整才可以继续上扬。”

　　他表示，前天地产和金融等板块的蓝筹股上涨幅度比较大，因此出现调整。昨天沪指一度接近30日线，厚峻提到，30日线被认为是短期牛、熊市的分界线，因此受到压力回落。同时，他预测，在昨天的调整后，今天依然有望出现中长阳线。

　　后市走向惹争议

　　板块轮番上涨，后市走向将如何

　　李大霄认为，目前市场处于暴跌后的反弹行情。由于处于敏感期，市场也发出强烈需要稳定的声音，最近管理层纷纷对国内经济状态和发展表态，因此市场期待将有新的稳市政策出台，这成为大盘最近回暖的刺激因素。至于后市的走向，李大霄认为，许多场外和场内的资金都在寻找市场机会，后市需要看资金的动向来决定。但他表示，从基本面的情况来看，暂时看不到有根本性改变的迹象，出现大规模反转状态的条件不太成熟，市场将会有所反复。

　　而厚峻则持乐观看法，认为后市将在机构的推动下逐步上扬。他表示，从交易情况来看，一周前基金仍处于抛售状态，而近两天则出现加仓现象，这表明机构已看好后市的发展。很多投资者认为2950点是大盘上涨的其中一个压力，但厚峻却认为大家都关注的并不一定是压力，反而3200点可能是一个坎。

　　据了解，很多机构在2655点大批建仓。厚峻认为，一般基金需要上扬1000点才有出货空间，因此，他对后市保持乐观，认为随着资金的流入，大盘将逐渐回暖。他预测，在今天收阳后，市场会继续向上，下周一将有可能冲破3000点大关。




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六大机构预测今日大盘走势
周四大盘低开全日多震荡，终盘收出阴十字星，成交量略有萎缩。本周成交量显著放大，为5月中旬以来最大成交量，前四个交易日，沪市上涨205点或涨幅7.7％，已经成交3824亿元，日均成交956亿元。考虑到当前股价水平仅07年四季度的一半，因此当前成交量水平是为令人震憾的，正所谓“量变引起质变”。在股指经过累计巨大幅度调整后，持续放大的成交量，至少预示着后市潜在较大级别的中级反弹。当前5日、10日和20日线相继金叉，短线技术指标纷纷转强，在经过周四强势整理后，周五有望在周阳线“量推价涨”带动下，继续展开强劲反弹。

操作上，绩优成长或是本次中报行情的主线。自上周四启动的反弹行情中，金融和地产率先反弹，权重股纷纷呼应，表明主流机构开始积极介入，盘中大单频出，振奋人心。本次反弹背景主要是宏观经济好于预期，特别是一些权重股中报相继“预喜”，因此，我们认为，从当前成交量水平和股价结果波动规律来看，绩优成长股是当前阶段行情的主线。（国海证券）

关注5日均线得失

昨日上证指数开始受到30日均线的压制，底部平台的颈线附近也有明显的压力，市场短期有消化抛压和调整技术指标的要求。不过，目前短期均线系统已经对股指的上攻形成支撑，5日均线将是短线的第一支撑，而20日均线在被突破后将是更为重要的支撑区域。市场只要能够在短期重要支撑区域完成整理，后市仍将有机会再度冲击上方的压力。我们认为:短期市场虽然出现调整，但并没有破坏反攻趋势，强势震荡后股指仍然可以攻击突破上方阻力，投资者短线关注5日均线的收盘得失。（上海新兰德）

获利回吐压力加大

受前夜美股重挫的负面因素影响，沪深两市昨日早盘双双大幅低开，随后在权重指标股的反弹带动下，股指迅速反抽，但由于近来个股整体反弹已有相当高度，短线获利盘丰厚，使得午后市场抛盘相对沉重，临近收盘，前期强势股纷纷跳水从而拖累股指进一步走低。从宏观面看，油价回落、CPI或将下降使得加息的可能性趋小，加上7月份大小非的解禁量很小，管理层关于维护稳定的言论近期密集出台，都给反弹营造了良好的环境，市场中线看好。但就短线来看，由于目前沪指面临3000点的压力区域，多空出现一定分歧，表现在个股及板块的轮动节奏加快，短线获利抛盘增加，市场风险已开始累积，预计后市若没有进一步的外力推动，则市场将面临回调压力。（银华投资）

适当整固有利反弹延续

从大盘运行看，两市周四低开后冲高回落并形成长上影阴十字星，说明上档抛压已大大增加，大盘短线上攻遇阻迹象显得更加明显，而成交额则较前小幅缩减，且尾市出现跳水走势，短线惯性下探可能因此仍相当大，但中短期均线却纷纷拐头上行并构成层层支撑，5日均线还相继上穿了13日、21日均线，其中深市的这三条均线还率先构成完全多头排列。由此可见，目前市场仍处于强势运行格局中，大盘回探至周三高点或5日均线处很可能再现企稳回升态势。

从周边市场看，美股周三虽受金融股与科技股重挫影响大幅下跌，亚洲股市随即出现明显的强弱分化现象，欧洲市场更是整体深幅下挫，但主要股指持续下调的时间已接近历史极限，跌幅也相当大，技术反弹因此也就只是一个时间问题。值得注意的是，周边市场之间近日出现一个耐人寻味的现象，即日、韩、台湾等地区等股指对美股走向具有很强的指示作用，如美股在最近的两个周二都是无功而返，而它们周四却在美股大跌后企稳回升，这是否预示美股乃至全球股市将陆续回升呢？果真如此，即周边环境再次转暖的话，两市近日再现震荡强攻的可能也会进一步加大。（北京首证）

短线调整拉开序幕

大盘除尾盘跳水外大部分时间走势稳健，该调不调，容易令人丧失警惕。从技术上看，指数昨日触及上方重要压力位，最终诱发尾盘跳水。从沪市来看，最高2952点，明显受制于30日均线2961点，从60分钟短期指标来看，下午1点至2点的缩量中阳线属于诱多形态，尾盘的放量长阴宣告短期调整已经拉开序幕。

总的来说，美股暴跌并不是A股下跌的理由，市场内部调整压力是主因，因此尾盘跳水实属情理之中。目前来看，行情发展仍处于正常轨道上，现在还没有迹象显示市场将重归跌途，毕竟成交量的大幅放大掩盖不了部分主力底部介入的企图。短线来看，调整行情已然展开，2810点附近将构筑多头第一道防线。（世基投资）

主流资金青睐“业绩增长”

沪深两市有624家公司预告上半年业绩，其中389家预计同比增长，所占比例为62.34％,净利润可能翻番的公司甚至占到四分之一强。这也说明，上市公司整体上保持了持续发展、稳健增长的趋势，“增长”仍是上半年上市公司业绩的主基调。而这和前期市场对中报业绩缺乏亮点的普遍预期似乎有所不同。我们知道，近期沪指跌破3000点的一个最大原因就是，在宏观调控的总体环境下，投资者对未来的预期是非常悲观的，增加了前期的恐慌情绪，增加了抛售。但进入七月份之后，一方面技术上的超跌具有反弹的要求，另一方面，出乎意料的中报增长刺激了场外的增量资金，成为推动近期市场止跌的动力，成为沪指反弹的主要动力。但是，从整个市场的内在因素分析，超跌仍是本轮反弹的主要动力，中报业绩增长不会成为推动行情发展的主要充分条件，但是在其他根本因素发酵的背景下，格局一旦转暖，部分业绩增长超出预期的上市公司就很容易成为主流资金们重点关照的“对象”。这些就是近期市场中的机会。（北京首放）

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