主题：四川长虹现金流状况不佳 毛利率较去年下降0.71%

绵阳市国资委旗下的彩电企业四川长虹(600839,股吧)(600839.SH)4月17日晚间公布其2011年年度财务报告。2011年，公司实现营业收入520.03亿元，同比增长24.67%；完成归属于上市公司股东的净利润4.06亿元，同比增长38.99%，EPS为0.09元。但公司现金流状况较上一年更退一步。

　　报告显示，四川长虹2011年电视业务实现营业收入176.84亿元，同比增长19.23%；营业利润率同比增长1.11个百分点；空调冰箱业务营业收入为82.91亿元，同比增长7.79%，营业利润率下降2.61%；IT产品109.39亿元，同比增长57.44%，营业利润率同比下降0.62%。

　　2011年第四季度，四川长虹实现收入158.4亿元，同比上升28%，环比上升20%；实现净利润1.32亿元，同比下降34%，环比上升206%。据valuetool平台统计，截至四季度，公司实现EPS(ttm)0.09元，对应ROE水平为3%。公司四季度毛利率为17%，环比上升3个百分点。但2011年全年，四川长虹毛利率为15.61%，较2010年下降0.71个百分点。

　　现金流方面，四川长虹经营活动产生的现金流量净额由2010年同期-7.39亿元变化至-12.2亿元；投资活动产生的现金流量净额由2010年的-8.06亿元变化至-7.46亿元；筹资活动现金流流入为201.21亿元，同比增长19.51亿元，但由于分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加，公司筹资活动产生的现金流净额由2010年的39.34亿元下降至18.77亿元。

　　17日，四川长虹收报2.36元，跌1.27%，对应的市盈率(ttm)为26.8倍，市净率(ttm)为0.8倍。



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