主题：8券商测市：有望继续反弹但空间有限

南京证券：窄幅整理 资金净流出50亿
　　南京证券新浪官方认证微博发表收评表示，今日两市成交1642亿，资金净流出50亿。流入前三：保险、专用设备制造、生物制品；流出前三：房地产、汽车、煤炭开采。沪深300指数围绕昨收盘窄幅整理，收2596.40点，跌0.14%。保险领涨维稳人气，地产、汽车、煤炭开采调整并伴有大量资金流出。



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招商证券：温和震荡盘升将成为近期主基调
　　一、行情综述：
　　周四沪深两市呈强势震荡之势。上证指数收报2378.63点，微跌2.22点；深证成指收报10015.4点，下跌54.12点，跌幅0.54%；创业板指收报725.12点，上涨1.66点，涨幅0.23%。两市合计成交1642亿元，比上一交易日萎缩约半成。受外盘股市下跌及昨日大涨获利盘影响，指数略低开后反复震荡，昨日领涨的券商、地产、高铁及机械等板块有所回调但总体表现稳定，而列涨幅榜前列的多为以优质创业板为代表的中小盘个股及食品饮料为代表的消费股，最终两市报收小阴，呈强势震荡格局。
　　二、市场分析：
　　消息面上，近期市场利好不断，央行称要适时采取各种措施包括降低存准率等来释放流动性，这表明存准率仍有一定下调空间，明显利好市场及银行地产板块。而新能源汽车及高铁科技规划的下发则为市场的板块轮动制造了理由，对于恢复赚钱效应，维持市场人气较为有利。盘面观察，市场主力明显有备而来，并不急于拉升，而通过温和震荡方式消化获利盘，事实上2400点上方阻力有限，展望后市指数有创反弹新高的潜力。从形态上分析，将去年9月—11月初运行K线组合视为“左肩”，将去年12月至今年1月初的K线组合视为“头部”，而将3月—目前运行K线组合视为“右肩”，则大型“头肩底”形态初步成立。一旦此形态成立，则后市指数形成中线上涨趋势值得期待。短期来讲，指数不会连续长阳上升，维持反复震荡盘升格局可能性较大，对于短线涨幅过大过急品种投资者可考虑减持。板块方面快速轮动迹象明显，券商地产股作为本轮行情的领涨板块仍值得重点关注；同时投资者可短期关注近日明显滞涨的优质医药、化工品种的补涨机会。
　　三、操作策略：
　　指数长阳后维持强势震荡以消化昨获利盘，为行情的进一步演绎打下良好基础，温和震荡盘升格局将成为近期运行主基调。板块方面，投资者可继续注意券商股及优质地产股的投资机会；同时注意近期滞涨的优质医药、化工类个股的补涨机会。

东吴证券：震荡整固后仍有上行潜力
　　周四两市大盘窄幅震荡，早盘小幅低开，随后在保险和券商板块拉升带动下股指成功翻红，但由于市场热点较为凌乱，资金追高意愿下降，大盘上攻乏力，随后展开窄幅震荡，午后出现一波快速跳水，但下方承接仍较为积极，尾盘再次回升。最终两市小幅下跌，K线收出一根十字星，成交量较上一个交易日萎缩近一成。
　　从盘面来看，个股下跌家数略多于上涨家数，其中涨停非ST个股16家。板块方面，保险板块表现可谓是鹤立鸡群，其中新华保险最高逼近涨停；S板块、水利建设和电信等板块表现也相对靠前；近期持续强势的券商板块冲高回落，遭到获利盘的回吐；云计算、移动支付概念盘中也有脉冲式的表现，但缺乏良好的持续性；相比之下，农业龙头、食品饮料等传统的防守型板块出现在跌幅前列。
　　货币政策结构性微调为主
　　中国人民银行日前发布的数据显示，一季度我国新增人民币贷款2.46万亿元，社会融资规模为3.88万亿元。央行官员同时称，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，综合采取有效措施，适时适度预调微调，引导货币信贷平稳适度增长，保持银行体系流动性处于合理水平，支持国民经济实现平稳较快发展。对此，我们认为未来我国货币政策依然是在稳健的基础上进一步加强对小微企业资金支持，保持小微企业贷款合理增长，支持好中央重点投资项目后续资金需求及保障性住房建设，合理满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求，特别是对因支持小微企业、“三农”等而存在资金需求的金融机构，将及时提供流动性支持。这说明目前货币政策的重点依然是结构性的，以稳健为主，降准是可期的，但降息短期内发生概率小，央行可能更多采取公开市场操作来调节流动性。CPI的反弹压力制约了央行货币政策调整的空间。
　　震荡整固后仍有上行潜力
　　从中线指标来看，上证综指2242点以来日K线形成了上升通道，5日均线先后上穿10日、20日、120日、60日和30日均线，MACD红柱状逐步放长，同时成交量维持温和放大的趋势，因此后市只要不破120日均线大盘就有望维持震荡盘升走势。而从短线来看，经过近期持续上涨后，市场累积了相当获利盘，尤其是房地产、券商和金改概念短线涨幅过大，板块指数已经逼近前期高点，短期有震荡整固和清洗浮筹的要求。技术上，5分钟、15分钟、30分钟和60分钟MACD指标均有顶背离的迹象，短线大盘震荡幅度将加大，甚至出现一定幅度的回调。因此，操作上建议投资者不宜再追涨，对于短线涨幅过大品种逢高减磅，而在大盘回调过程中仍可逢低关注潜力品种。

广发证券：不排除周五博周末利好而出现上涨走势
　　盘面观察：
　　周四大盘整体呈现震荡走势。早盘低开，随后围绕昨日收盘位置反复波动，盘中保险、水利建设、水泥、云计算机板块涨幅居前，跌幅榜中主要集中在饮料食品、农业板块、商业连锁等。热点较为散乱，缺少一个明晰的板块。近日热炒的"金改"概念出现调整走势。权重板块、地产、银行、有色均出现调整。总体观察，市场多空对峙再度出现，最终，大盘收十字星。
　　后市展望：
　　今日大盘未能承接昨日大涨之势，反倒是陷入调整，显示目前大盘该强不强，欲弱又不弱的尴尬。今日消息面有央行官员称"适时采取下调准备金等多种手段释放流动性"，应该说对市场有正面作用。但扩容、业绩下滑的阴影还是挥之不去。所以，主动买入者还是谨小慎微。不过目前大盘强势还依然保持。如果未来政策确实逐步放松，诸如降准、甚至降息，其对大盘的支撑作用就会逐步显现。近日印度、巴西相继降息，或倒逼中国也得采取相应的措施。
　　从大盘运行轨迹观察，短线整理后，不排除周五市场博周末利好而出现上涨走势。
　　投资建议：适量低吸蓄势较好的品种。

天风证券：技术面承压 继续小幅盘整概率较大
　　天风证券新浪官方认证微博发表收评表示，今日股指全天低开盘整，小十字星线报收。成交量相较昨日略有萎缩，呈缩量调整态势。自印度周二下调基准利率后，今日巴西央行也宣布将基准利率从9.75%下调至9%，另外日本、瑞典等国也纷纷释放了货币宽松的意愿，此等消息或将加快国内货币宽松的步伐。
　　股指在昨日大涨之后今日选择缩量调整也合乎情理，目前两市图形走势尚可，但部分技术指标放大较快，股指短期或面临技术面承压。预计后市，短期继续小幅盘整的概率较大，但只要国际宽松政策没有止步，国内宽松政策没有出台，A股便持续具有上涨的动因。
　　建议投资者，适当低吸，短线仍以低吸持股为主，不建议频繁换股，中长线适当提高仓位，持股观望为宜。

联讯证券：中期形态基本修复 依旧保持上攻态势
　　受国务院常务会议讨论通过《节能与新能源汽车产业发展规划》，新能源汽车有所表现，澳柯玛方正电机等个股有所表现：受到毒胶囊事件影响青海明胶连拉四个涨停，加之宁夏固原市原州区发生1起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，并已确诊。整个医药板块有所活跃，但是主流品种个股没有跟上，板块炒作仍显乏力，另外温州金融改革个股炒作有所退潮i。据悉，20日温州市政府召开相关会议，研讨温州金融改革试验区实施方案，包括银监会等相关部委官员受邀参加，温州金融改革仍将是未来一段时间的主流品种。
　　技术面上今日缩量震荡，形态上依旧保持上攻态势，今日指数回到2369点位置，五日均线上穿30日均线和年线，短期的整固有利于行情向纵深发展，中期形态基本修复完好，大盘短期仍将调整前期2450的压力区域。

湘财证券：距离反弹高点越来越近 本月底前后撤退
　　周四上证指数低开冲高震荡，终盘以十字星报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：舟山新区、券商保险、次新股板块走势较强，酿酒板块、新能源车、稀土永磁等走势偏弱，制约了大盘继续大幅走高。
　　从大盘的走势上看，上证指数继续保持强势震荡，盘中虽然偶尔有短暂的抛盘，但基本不影响大盘的整体走势。盘口显示，周四大盘的运行规律与4月13日非常形式，略有不同的是全天走势略弱。笔者认为，既然中阳线后第一个交易日的走势比较相同，至少大盘在本周内不会出现走势突变的情况。
　　从大盘的技术形态上看，上证指数以5日均线为依托强势震荡，日K线形态继续保持强势攻击格局。按目前大盘能量转换的速度测算，大盘还有足够的时间构筑2132点以来的第二个高点。正常情况下，以上海市场为例，其单日成交量只要不高于1500亿元，大盘完成双头开始下跌的可能性就不大。因此，投资者应该密切关注成交量的变化。
　　操作上，大盘距离本轮反弹的高点越来越近，投资者要增强风险意识，不要因为大盘上涨过于兴奋。笔者建议反应敏感度一般的投资者近期最重要的是等待机会变现手中筹码。反应迅速的投资者还可以参与短线操作，但也要准备随时清仓。如基本面不出现明显变化，我们会考虑在本月底前后全线撤退。

申银万国：结构性热点仍存 进入到盘整阶段
　　申银万国新浪官方认证微博发表收评表示，周四大盘震荡盘整，成交量大幅萎缩。我们认为，昨天市场的异动与股指交割日效应有比较大的关系，后市将继续进入到盘整阶段，但结构性热点仍存。由于近期市场对政策加大投资冲减经济放缓风险有一定预期，并且开工旺季也慢慢到来，建议关注相关板块。