主题：深交所：非理性交易行为明显的主要为个人投资者

　　深交所日前发布的《深市投资者结构与行为的分析》从资金周转、持有绩差股和参与新股首日交易这三个方面分析了个人投资者的行为，并称个人投资者交易频繁，非理性交易行为明显的主要为个人投资者。
　　首先，从资金周转率（投资者交易金额为其投入资金的倍数）来看，个人投资者的资金周转率处于较高水平，但是正在逐年下降，个人交易频度远高于机构。2011年个人投资者资金周转率为6.35，高于机构投资者资金周转率水平4倍以上，但是低于2009年资金周转率水平。资金周转率总体还处于较高水平，但是近年有下降的趋势。此外，个人投资者中，资金少的投资者交易频繁程度更高，远高于资金大的投资者，其资金周转率是资金大的投资者资金周转率的近2倍。
　　其次，实证还表明，低价股、绩差股、高市盈率股和ST股的持有者与交易者主要为中小个人投资者。个人投资整体呈现的投机倾向较强。2011年，个人投资者的平均持股期限只有机构投资者五分之一左右。
　　最后，参与新股首日交易主要是个人。近年来参与新股首日交易主要是个人，上市首日个人投资者买入金额占比超过九成，上市首日买入新股的投资者过六成亏损。


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深交所日前发布的《深市投资者结构与行为的分析》显示，近年来，投资者绝对数量一直在上升，其中个人投资者在户数方面占主体地位。
　　数据显示，截至2011年12月30日，深市投资者累计开户总数超过八千万户，2011年参加过交易的投资者户数超过2800万。2011年深市A股个人投资者的持股户数占比为99.83%，其中资金规模较小的中小散户的户数占比较高。目前个人投资者仍居交易主导地位。2007至2011年，个人投资者交易金额占比仍较高，超过八成以上。（