主题：本钢板材:年报业绩超预期、一季度大幅下滑,长期布局上游资源

盈利预测与投资建议
我们预计2012-2014 年EPS 分别为0.22 元、0.28 元、0.35 元,目前股价4.64元,对应2012-2014 年PE 分别为20.72X、16.82X、13.25X,公司目前的PB为0.94 倍,我们认为公司的合理价值在5.5 元,给予“买入”评级。

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