主题：世行可投人民币债券 分析称具战略意义

2012年04月24日 08:07 本文来源于 财新网
　　 此前，香港特区、马来西亚、奥地利等地央行已进入人民币债市；分析人士称，多半投资以国债为主，是境外人民币回流机制的一部分
　　【财新网】（记者 王莉）4月23日，中国人民银行与世界银行在华盛顿签署协议，由中国人民银行代理世行投资中国银行间债券市场。

　　协议包括中国人民银行代理国际复兴开发银行（IBRD）、国际开发协会（IDA）投资中国银行间债券市场的代理投资协议。国际复兴开发银行与国际开发协会为世界银行的两大组成机构。

　　 这意味着，人民币债券市场向境外金融机构开放又迈出重要一步。

　　 2010年8月，中国人民银行下发《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》，打开了境外机构进入中国银行间债市的大门。

　　 据财新记者了解，目前已有香港特区、马来西亚、奥地利等多地央行，通过与中国人民银行签订协议方式，在核准的额度内，以人民币资金进入中国银行间债市。境外商业银行、投资银行等类机构则更多。

　　 此次世行进入方式与奥地利央行相似，即通过中国人民银行托管账户代理交易，而不是直接在中央国债登记结算公司开户。

　　 此前，人民币债券市场对境外金融机构开放程度较低。仅允许境外金融机构在中国设立的法人代表，持有人民币头寸，在中国境内参与人民币债券买卖。

　　 中央国债登记结算有限公司副总经理王平对财新记者表示，人民银行与奥地利央行及与世行的代理协议，意味着境外金融机构在境外持有的人民币可以进入到本土市场。

　　“这需要境外金融机构拥有人民币外汇储备。”王平认为，人民币以前仅作为一种支付手段，现在正逐渐具备储备功能。在欧债、美债、日本债券等风险加大、债市走弱的情况下，人民币债市对境外机构的吸引力在增强。

　　他分析称，对境外投资者而言，债市在一国本币金融市场内更具吸引力。作为储备功能，境外机构最先考虑投资债市，特别是国债等信用风险较低的利率产品。增加人民币资产，是境外机构外汇储备多元化、资产多元化的一种组合需要。这是人民币国际化可取的、重要的一步。

　　 境外机构持有人民币债券，就必须关心人民币利率变化。这也提高了人民币的影响力。“是一个良性的事。”王平表示。

　　 安信证券北京研究中心固定收益分析师景晓达对财新记者表示，人民银行代理世行投资中国银行间债市，形式多半以无风险的国债为主，是境外人民币回流机制的一部分。

　　 宏源证券固定收益部首席分析师范为对财新记者称，从银行间交易市场看，中国工行、建行持有人民币债券规模都在3万亿元左右，而外国投资者持有人民币债券规模非常小，比例可以忽略不计。

　　 范文认为，引入世界银行投资中国银行间债市，对人民币国际化有很大帮助。因为，对美国国债市场而言，国债购买者很多是国外投资者，中国目前以国内投资机构为主。但就其规模来讲，战略意义大于实际意义。对中国固定收益市场而言，短期资金量不会有太大的投资，对市场不会有太大影响。一方面，有利于整个市场成熟。另外，如果中国固定收益市场吸引力比美债等大的话，确实会在以后吸引更多资金投资中国债市。

　　 国务院发展研究中心金融研究所银行室主任吴庆对财新记者表示，人民银行代理市场投资中国银行间债券市场，打开了一个通道，为中国资本项目开放的重要步骤。对人民币区域化，国际化有重要意义。

　　但吴庆亦认为，人民币债券市场对世行开放，只是开放资本项目其中的一步，意味着中国资本项目开放程度在提高，具体开放程度能有多少，目前不可高估。

　　 吴庆对财新记者称，人民币区域化、国际化，需要有制度前提。其中很重要的是，汇率要有充分的弹性。汇率终极目标做到自由浮动，才有利于各方规避风险。特别是由中国央行来规避自己的风险


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