主题：交银国际评中国神华至中性

交银国际发表研究报告指，最新统计数据显示，中国1至2月份原煤产量达5.37亿吨，同比增长4.1%。2月份煤炭进口量为2,055万吨，是去年同期的3倍，环比增长4.5%。3月份下游需求呈现出回升的势态，与该行此前的预期一致。国际动力煤市场依然疲软，国内动力煤价格在3月份结束了此前长达17周的回落止跌回升，目前秦皇岛5,500大卡动力煤价报每吨790元(人民币，下同)，逼近政府设定的每吨800元的限价标准。

交银国际指，维持煤炭行业「领先」评级。下游行业需求回升推动了煤炭价格的反弹。该行对2012年煤炭的需求增长继续保持乐观的预期。

该行表示，重点推荐兖州煤业，维持其「买入」的投资评级及31.4元的目标价不变，潜在上升空间达到88%。维持中煤能源(01898-HK)「长线买入」投资评级和中国神华(01088-HK)「中性」投资评级。同时，维持恒鼎实业(01393-HK)的「买入」投资评级。



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