主题：恒瑞医药:期间费用率降低,业绩得以提升

盈利预测与投资建议。公司在新药研制方面一直保持行业领先水平,特别在抗肿瘤和手术用药上引领国内行业发展趋势并加快国际化进程。我们预计公司2012-2014 年的每股收益分别为0.97 元、1.22 元和1.55 元,给予公司2012 年35 倍PE,目标价33.95 元,维持“买入”的投资评级。

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