主题：恒瑞医药2012年一季报点评:业绩符合预期,稳健增长延续

风险因素。药品降价风险,新药研发风险。
盈利预测、估值及投资评级。公司营销与研发能力出众,基本面良好,新产品推出、国际化推进将有效提升公司估值水平。我们维持2012-2014年EPS为0.94/0.1.18/1.47元(2011年EPS为0.78元)的盈利预测,按照2012年35倍市盈率,目标价33.07元,维持“增持”评级。

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