主题：机构预测大势：短期挑战2450点

　申银万国：短期冲高后震荡 持续上涨空间有限
　　上周股指多空均无建树，但局部热点似乎层不出穷。食品饮料板块成为周五的亮点。在青青稞酒涨停的刺激下，食品饮料板块普遍上涨，导致它成为周五仅有的两个上涨行业之一。前期炒作金融创新或者短期升幅可观的品种，后半周出现明显的获利回吐迹象，东宝生物、金山开发、青海明胶和香溢融通等跃入当日跌幅前列，部分资金可能为了规避假期不确定性因素的风险，先考虑落袋为安。一周的折腾，上证指数微挫0.44%，深成指微涨0.49%，股指基本上处于盘整局面，上下两难，犹豫不决。

　　2400点附近可能还有反复。步入4月下旬以来，上证指数主要在2400点上下狭小区域内徘徊。上有压力，下有支撑。周二大跌曾探至2350点很快初拉起，2400点之上暂时也难以酝酿短线大涨动力。上档压力主要来自几个因素：首先，自2009年8月4日3478点以来，走成中期调整态势，下周的中轨线在2441点附近。其次，目前的日随机指标处于相对高位，继续上涨的动力不足，谨防冲高回落。下档的支撑区域，目前可将1月6日的2132点与3月29日2242点的连线作为支撑线，它每个交易日自动上移2.03点。估计未来半个月2300点附近将构成较强的支撑。如果下月出现调整状态，逢低可考虑逐步吸纳。

　　上证指数和深成指的周K线都是“T”字形，在连续拉出三根周阳线之后，走呈下影线较长的“T”形，应该说难能可贵。一方面显示短期继续上涨的时机可能未成熟，另一方面下档调整的空间相对有限，或者说下档的承接力较强，市场的信心逐渐恢复。中小板和创业板，尤其是创业板本周跌幅较大，其原因可能是多方面的，5月1日起创业板退市制度正式实施。关于创业板退市制度业内讨论良久，人们对其主要内容大致了解，可是当其正式要付诸实施之际，对短期的股价冲击还是让人心有余悸的，周二盘中曾有一大批股价跌停。一周中小板指数下挫2.61%，创业板指数大跌5.98%，从表面上看，其股价尚未真正企稳。它们对主板的影响不大，但对市场人气有间接影响。


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财通证券：上档强压或有待观察 短期挑战2478压力线位

　　本周大盘先抑后扬，周K线在三连周阳之后收出阴十字星，表明大盘在进入2388点之上套牢密集区之后出现了休整。狗（股市）比主人（经济）跑到快，狗途中有所回跑也是正常的，虽受创业板退市制度出台的影响，大盘前半周一度出现大的震荡，而后受金融改革破题和两只沪深300ETF发行建仓的预期，大盘再度向上挺进了2388点之上套牢密集区，预期大盘在强势震荡并有效站稳半年线之后将向前期高点2536-2478下降压力线位进军。

　　基本面，4月汇丰中国PMI预览指数升至49.1的两个月高点，意味着经济增速下滑趋于缓和，但产出和需求的增长步伐保持在一个历史低水平位，就业市场面临压力，这就要求决策层祭出更多的宽松政策。央行行长周小川表示，未来中国政府将继续加强宏观调控，加快结构改革，保持经济的强劲、可持续和平衡增长。这也表明“调结构、稳增长”已成为决策层的首要任务，而以高铁为代表的“铁公基”项目陆续复工，预示着“微调预调”正在加速。

　　从市场资金面来看，有三个有利因素：一是短期来看，沪深300ETF发行顺利，预计华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF两基金将带来350亿元以上资金， 有望在5月中上旬集中建仓，有助蓝筹股市场活跃，最起码撬动板块轮动的因素依然存在。不过也要考虑剔除股票认购的比例，因为它们不会带来新多资金，估计不会超过180亿。二是中期来看，个人税收递延型养老保险有望年内在上海试点。试点将为上海带来年均约100亿元的保费增量，向全国铺开后，每年贡献的保费增量将超千亿。由于投资运作方面与企业年金可能相似，由此也会相应为股市带来可观的资金增量。三是中长期来看，人社部正抓紧制定全国基本养老金投资运营管理办法，预示着养老金投资管理将步入常规化。

　　总体上看，今年的总基调是稳中求进，一季度货币政策表现为“稳”，二季度将是“求进”。因此，二季度政策环境将会明显改善，三大看点分别是基建、货币和金改。我们认为，2400点以下市场可以仅靠预期上涨，而2400点以上则需要更多利好预期的至少部分兑现。当前经济处于“衰退”的后半期， 增大“经济降政策松”可能性，决策层可能就当前货币、财政政策和一些行业政策等做出微调预调，降存准等稳增长举措出台预期加大。

　　技术面，从时间之窗角度来看，自2007年10月6124高点以来，到2008年10月1664低点为神奇数字13个月时间之窗开启，到2009年8月3478高点为23个月（与21月时间之窗有2个月误差），到2010年7月2319低点为神奇数字34个月时间之窗开启。下一费波纳奇神奇数字时间之窗55个月是今年4月，考虑1月误差，第二季度可能会形成重大的转折点，预期可能会形成本轮反弹行情的一个高点。目前中、长期均线如20、30、60、120日均线大多汇集在2350点，显示市场中期平均成本在2350点附近，将构成短中期下档的强支撑。而2478高点的形成明显受40周均线的反压，而40周均线作为中期行情的生命线将继续构成上档压力，目前该均线在2422点，将构成短期上档压力位。沪综指自2011年11月以来形成了大的三角形整理，2536-2478下降趋势线为上沿，2132-2242上升趋势线为下沿，大盘中期向上沿线进军的趋势不变。但能否有效向上突破还有待进一步观察，而年线位将构成上档最强阻力。

　　大盘仍处强势市道中，个股机会仍将层出不穷，“轻大盘、重个股”，市场有望出现“蓝筹股搭台，成长股与题材股唱戏”的局面，金改题材极度活跃将普通投资者远抛在身后，预计决策层基于调结构目的进行的预调微调，支持新兴产业、服务业和中小企业，而以高铁为代表的“铁公基”陆续复工将刺激基础设施行业及中西部股。策略上关注“确定性增长+真正成长股”，继续关注制度创新概念、券商、西部概念、涉矿概念、消费电子品、大消费等个股。（财通证券）

　联讯证券：2400点展开震荡回调风险犹存 不宜轻易加仓

　　本日是五一节前最后一个交易日，大盘表现较为平淡，依然是展开围绕2400点展开小波幅调整。大盘在一周内都未能打开僵持局面，且今日两市交易量出现了较大的萎缩，预示市场观望气氛加重，节后回调震荡的概率或会加大。鉴于股指上行阻力超出原先预期，若假日期间无出现重大利好消息，建议投资者不要轻易加仓，以持币观望为主，规避可能出现的回调风险。(联讯证券)

　深圳智多盈：严控仓位逢低加仓 5月强势行情大概率

　　今天是4月份最后一个交易日，五一假期前很多投资者又在考虑持币还是持股过节的问题，建议可以灵活操作，手中的优质股可以继续持有保持5-6成仓位为宜，大盘的止损位目前可以暂设在2363点，后期再移动止损，在突破2478点以后可以逢回调再加仓。进入5月份以后伴随着国内的新的后继政策出台，市场必然会有新的热点不断涌现，由于大部分投资者很难像机构一样进行提前布局，所以比较好的操作策略仍是趋势跟踪再加确认，以部分仓位跟踪新热点板块和强势股，同时严控止损位，部分仓位操作稳健型的蓝筹股，这样将会带来不错的回报。（深圳智多盈）

世基投资：4月漂亮收官 5月行情值得期待

　　从技术面看，春季第一波从2132点涨到2478点，涨了346点。按照一般规律，第二波往往会大于第一波。按照1.382%算，有望到达2700多点，即使与第一波等长，也有望挑战2600点。一旦未来基本面有很大改善，上涨行情很可能会超预期，2009年就曾出现过这种情况。5月作为二季度的中间月，无论经济还是政策走向都将较为关键，而目前来看，整体宏观环境稳中趋暖。从目前来看，排除不可预见的“黑天鹅”事件，5月份的宏观经济和货币政策虽谈不上拐点立现，但至少经济底的渐行渐近和货币宽松趋势的进一步确立将为热点的演绎搭稳舞台。(世基投资)

大摩投资：市场观望气氛浓厚 短期大盘继续2400点拉锯战

　　今日两市继续盘整，由于今天是五一假期前的最后一个交易日，投资者情绪较为谨慎，市场观望气氛浓厚。从盘面来看，近期较为活跃的金融改革概念股全面降温，市场近期走势平淡也与市场热点匮乏有一定关系，市场能否有新热点及时出现将决定5月份市场走势，因此短期在新热点还没有出现之前建议投资者继续保持谨慎。(大摩投资)

上海证券：短期均线形成金叉 四大关键点决定后市走向

　　大盘的5日均线与10日均线平行向上，5日线与10日线形成金叉趋势，走好趋势之一。从MACD指标来看，黄白双线形成金叉向上，红柱缩量态势。走好趋势之二。从KDJ指标来看，J值处于86的位置，K值与D值处于85和84的位置，J值与KD值金叉平行态势，市场走好趋势之三，从疯牛说股趋势线来看，目前大盘的第一支撑位和第二支支撑位别为2397点和2350点，大盘的第一压力位和第二压力位分别为2408点和2449点。在往上就可以看到2575点的压力。节后需要关注几点：1。能都有效的站稳支撑位2397点，2，权重板块的正常轮动和量能的配合，3。节中利好的消息的出现，4。人气的聚集。(上海证券)

金证顾问：金改概念退潮 假期利好短期强势可期

　　短线市场围绕2400点整数关口连续形成窄幅震荡，周五更是以2400点为中轴来回反复，上下跳串，且最终以一根小阴线报收于2396.32点。周K线上，呈现出一根相对放量的带有下影线的阴K线。笔者认为，股指近期围绕2400点整数关口来回反复，体现出市场多空双方之间的分歧逐步加大。通过盘面表现来看，其中最为显著的便是引领本轮反弹行情的主力军“金改概念股”出现回落退潮，从而让整个市场失去了主心骨，大盘便开始形成上攻乏力的状态。而接下来市场要想再度雄起，暂时需要外力予以刺激。所以，五一节假期间，市场当中能否出现重大利好将成为大盘能否维持强势的关键。在操作上，建议投资者短线上以静制动，观察多空双方的军情势力，伺机行动。仓位保持在5成上下，方能进可攻，退可守。(金证顾问)