主题：招商证券：中级反弹逻辑依然明确



招商证券 研发中心日前发布策略研报指出，PMI连续反弹暗示经济正筑底回暖，国内可选消费品增速开始转正，基建投资正在恢复，美国房地产市场复苏有望带动其经济和我国出口回暖。流动性方面，逆回购或者降准仍是央行的政策选项；监管层降低股市交易费用，政策态度积极。
综合看，招商证券认为，中级反弹的逻辑依然明确，支撑股市的两大基本点即经济基本面和流动性都在改善，经济筑底回暖、流动性温和改善格局没有变化。

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申银万国：时间之窗开启 中期趋势向好

申银万国证券研究所5月3日发布策略研报指出，周三沪深股指跳空高开后逐步反弹，有色金属和采掘行业指数领涨。终盘大多数股票上涨，成交温和放大。上证指数底部温和抬高，短线需要消化2450点左右的压力。
研报认为，上证指数收复2400点让多方稍稍宽慰，不过上方每前进一步，都可能有震荡。首先，自2009年8月3478点以来中期调整轨道的中位线本周在2441点左右，虽然不能说该轨道一定会构成反压，但初步运行至此，可能不会一帆风顺。其次，目前的日随机指标处于相对高位，K和D都高于84，且在高位钝化，继续大涨的动力不足。再次，2012年2月的高点2478点构成短期的颈线位。因此，未来上涨之际多空可能仍有争夺，震荡的概率不低。
申银万国表示，股指下方的支撑位在抬高。如果月内出现调整，可视为逢低逐步吸纳的机会。目前可将1月6日的2132点与3月29日2242点的连线作为5月份的支撑线，它每周大致自动上移10点。从时间周期观察，自2007年10月6124点以来，2012年5月份是第55个月，时间之窗开启，月内如果回调，一般而言可逢低介入。不管短期如何波动，中期趋势有望逐渐向好的方向演化。