主题：招商证券：维持中国平安A股强烈推荐评级

招商证券5月2日针对中国平安一季报发表了研究报告。报告维持强烈推荐公司A股的投资评级。

　　报告分析称，平安寿险一季度合同保费484亿元，微增1.7%，寿险总规模保费达666亿元，其中个人寿险业务规模保费同比增长8%，由于去年基数较高，个险新单出现较大的负增长。产险保费242亿元，同比增长19.3%，其中交叉销售和电话销售的保费占比提升至42.2%。全年来看，受行业竞争加剧的影响，预计综合成本率上升至96%左右。退保金支出同比增长20%，低于同业。

　　报告进一步分析称，养老公司优势在于投资管理。平安养老投资管理资产的市占率达到41%，截至一季度，平安养老险受托管理资产及投资管理资产规模合计突破1000亿元(去年为913亿元，居市场首位)。目前A-H差价仍为两市最低(-22%)，未来估值修复空间巨大，维持强烈推荐-A的投资评级。


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