主题：三一重工：龙头优势地位明显,买入评级

公司公布 2012 年 1 季报，实现营业收入 146.78 亿元，同比增长 4.93%；实现
归属于母公司所有者的净利润 28 亿元，同比增长 5.3%；全面摊薄 EPS 为 0.37
元，符合 1 季度增长 5%的判断。
混凝土机械预计仍保持较高增速。2011 年公司混凝土收入和毛利占公司收入
和毛利的比重为 52%、59%，是盈利的主要来源。2012 年一季度，我们预计需
求下沉和商混率提升仍将拉动混凝土机械销售保持较快增长，支撑收入和利润
正增长。
挖掘机市占率提升彰显公司核心竞争力。根据中国工程机械协会统计，公司
的挖掘机一季度销售 7190 台，同比回落 12%，回落速度远小于行业-41%的增
速；市场占有率得到快速提升，1 季度提升至 16%。公司的综合竞争力在挖掘
机领域得到充分展示。
基建恢复是大概率事件，看好需求逐渐释放。影响工程机械销量增速的先行
指

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