主题：机构看后市：市场出现第一次短期压力

太平洋证券：预料之中调整不必恐慌

周三沪深两市在多重压制因素下，股指上涨动能明显减弱如期出现调整，尽管就沪指下跌幅度来说稍微超出预期，但总体上还是在可以控制范围之内。指数在前期密集成交区充分震荡换手不仅仅是为新一轮的上涨蓄势，同时也是在考验市场对于此处点位的认同点。对于近期将公布的4月份经济数据很有可能再度对指数走势形成刺激，经济基本面的运行情况将决定后市股指最终的运行方向。

盘面上，涨跌比例基本与午盘持平，约为2：8的水平。虽然全天指数表现不佳，但是两市依然有十只股票封上涨停。而跌幅第一版的股票普遍跌幅较之前有所扩大，不过大部分跌幅介于3---5%之间，没有出现跌停潮，这一点还是相对积极的，也说明大部分个股主动性回调性居大。从板块的涨跌情况分析，两市翻红的板块寥寥无几，其中航天航空板块全天表现较为强劲，基本保持在0.5%以上的涨幅。而有色金属、文化传媒、水泥、汽车等板块却出现在跌幅榜前列，超过20个板块的跌幅超过2%。从资金净流向分析，两市净流入的行业性板块也是极少，燃气、软饮料、化纤总流入资金仅仅只有0.03亿；净流出方面，基本金属、煤炭板块、电子元器件、建材分别流出12.57亿、4.78亿、4.78亿和4.30亿，整体上分析，全天主力资金继续呈现大幅流出的状态，这对于市场热点板块的持续性形成不利的一面。这也是造成指数在目前位置想上去又上不去，只能调头以退为进的走势来完成市场意见的统一和做多气氛的凝聚。

技术上，股指裂口下挫不但相继跌破5、10日线的支撑，而且跌破了2242以来的上升通道下轨，除非明后两个交易日能够长阳收回，否则中短期调整将不可避免。同时成交量走势上，多头线方向向下，速率较快，空头线方向向上，速率也较快。量走势上，大盘也处于阶段性调整中，但由于两线速率过快，周四可能会有短期内的超跌反弹发生。我们从当前行情规律看，大盘在阶段性调整的前半段的跳空走低，并不能导致阶段性反转，而阶段性调整的后半段的跳空走低后才有机会阶段性反转。所以说大盘继续阶段性调整的可能性较大。综合来看，短线大盘的阶段性调整为主，但由于量能配合依旧处在我们预期之外，市场以时间换取空间走势的可能性较大，时间上或许需要6个交易日左右。以中期看，大盘仍然只是处于中期上涨的中间阶段性。至于周四，大盘反弹的可能性较大，全天可能收小阴小阳。

对于后市，关注本周剩下两个交易日的调整幅度，关注5周线和20日线的支撑力度。周三的调整为后市突破前期高点打出了空间，所以连续几天的强势调整十分必要，关注涨幅不大、业绩优良的个股品种做逢低关注。


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广州万隆：周四大盘的走势至关重要

从分时图来看，周三两市整体走势为低开低走，早盘低开后快速走低，随后小级别背驰引发回升，但这个回升的高点却形成了缠中说禅第三类卖点，卖点后继续下行，午后开盘的回升乏力，显示出市场做多人气不足，那么持续走低到下午收盘也就不足为奇了。

盘面显示，两市接近普跌局面，所有板块指数近全绿，只有2个飘红：船舶制造、军工航天。跌幅居前的板块为黄金、有色金属、水泥、农药化肥、低碳经济、家具、物资外贸、发电设备等。

技术面来看，中午我们在上午收盘直播《独家：午后一因素决定短线下跌是否继续》中提示了“午后重点关注开盘后的回升段力度，如果是个弱势的回升，便在1分钟图里利用类背驰找高点减仓，以防股指还有下跌。或者收盘时还不能收复10日均线，就也要当心此次调整幅度扩大和时间延长。”

如果照做，那么从13点30分到收盘的下跌是可以回避的，当然也可以卖了后在收盘前再回补，也可以等到周四再说，这就看各人的风格了。

而截至下午收盘，两市股指均失守10日均线，那么接下来自然要当心此次调整幅度扩大和时间延长。尤其周四的走势至关重要，倘若不发力收复至少10日均线，则会加大此次调整幅度扩大和时间延长的概率。

北京首证：利空突降两市 大盘震荡下挫

【今日市况】

周三两市大盘整体受外围市场重挫影响，呈现大幅低开后窄幅震荡的格局，盘中受消息面影响军工概念股整体上扬。截至收盘，两市大盘双双收小阴线。板块处于多数下跌状态，其中船舶制造、飞机制造板块领涨，上涨幅度均在1.4%以上。而有色、煤炭传媒娱乐等板块领跌，下跌幅度均在2.4%以上。沪指报收于2408.59点，下跌40.29点，跌幅1.65%，成交995.2亿，深成指报收10294.6点，下跌230.1点，跌幅2.19%，成交797.3亿，两市合计成交1792.5亿，与上一交易日量能有所萎缩。

【周边市场】

美东时间5月8日16:00(北京时间5月9日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌76.52点，收于12,932.01点，跌幅为0.59%；纳斯达克综合指数下跌11.49点，收于2,946.27点，跌幅为0.39%；标准普尔500指数下跌5.86点，收于1,363.72点，跌幅为0.43%。

纽约黄金期货价格周二下跌近35美元，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌34.60美元，报收于每盎司1604.50美元，跌幅为2.1%，盘中曾触及每盎司1595.50美元的低点。

纽约原油期货价格周二收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格下跌93美分，报收于每桶97.01美元，跌幅为1%，创下主力合约自2月6日以来的最低收盘价。

欧股周二大幅收低，泛欧斯托克600指数下跌1.7%，收报250.58点，创下4个月新低。法国CAC 40指数下跌2.8%，收报3124.80点。德国DAX 30指数下跌1.9%，收报6444.74点。英国富时100指数下跌1.8%，收报5554.55点。西班牙IBEX 35指数下跌0.8%，收报7006.90点。

【后市研判】

周三两市大盘整体受外围市场重挫影响，呈现大幅低开后窄幅震荡的格局，盘中受消息面影响军工概念股整体上扬。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中船舶制造、飞机制造板块领涨，上涨幅度均在1.4%以上。而有色、煤炭传媒娱乐等板块领跌，下跌幅度均在2.4%以上。沪指报收于2408.59点，下跌40.29点，跌幅1.65%，成交995.2亿，深成指报收10294.6点，下跌230.1点，跌幅2.19%，成交797.3亿，两市合计成交1792.5亿，与上一交易日量能有所萎缩。 财政部和住建部5月5日联合发布了《关于加快推动我国绿色建筑发展的实施意见》，两部门确定今年在建筑节能方面的投入将超过40亿元；力争到2014年，政府投资的公益性建筑和直辖市、计划单列市及省会城市的保障性住房全面执行绿色建筑标准；到2015年，新增绿色建筑面积10亿平方米以上；到2020年，绿色建筑占新建建筑比重超过30%。长期看，节能环保是“十二五”时期的大主题；短期看，环保行情将受到市场面和基本面共同拉动，继续看好节能环保行业投资机会。“十二五”期间，节能环保行业将迎来发展的黄金时代。2015年节能环保产业总产值有望达到4.5万亿，其中节能产业1.6万亿，环保产业1.1万亿，资源循环利用产业1.8万亿。产业投入主要集中在水务、固体废物资源化、生态修复和大气脱硫脱硝等领域。水务和大气治理是重中之重，资源再生产业是发展最快的朝阳产业，重金属治理等新兴领域有望迅速启动。建议关注技术和盈利模式成熟，在行业升级的中顺势转型的龙头企业。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。

从消息面来看，1、据媒体披露，目前，发改委针对下一代互联网即IPv6在产业化、安全等方面的两项专项答辩已结束，数十亿元专项补贴有望在5月底出炉。专项补贴范围包括北京、上海等地的三大运营商、电力、石油、安防等重点行业的示范应用。2、据媒体报道，工信部《高端装备制造业“十二五”发展规划》已于近日印发。《规划》要求，到2015年，高端装备制造业销售收入要从2010年的约1.6万亿元，增长到6万亿元以上。3、2012年伊始，抗生素行情持续回暖，除了大环内酯类抗生素未见起色，青霉素类、头孢类、喹诺酮类抗生素价格持续回暖，最新报价已恢复到去年9月份的水平。从刚刚结束的合肥第68届API原料及制剂展会情况看，抗生素价格比较坚挺，目前抗生素销量比较稳定。

从技术上看，大盘指数杀跌收盘，日线收中阴线，沪指逼近2400点，5日线和10日线相继失守，技术上看，大盘周四有继续下行的风险，不排除指数再度跌破2400点。

整体来看，由于受到外围市场的影响，但国内A股本身也有调整的需求。市场上方的承压，技术面的高度钝化，前期市场的大幅上涨，在某种程度上限制了大盘的进一步上涨，市场的回落是必然的。但国内的通胀压力的缓解和宏观经济面的转好，为A股市场的长期走好提供了基本面支持，市场的总体趋势不会改变。此外，在今年政策总体趋稳偏松的背景下，A股市场的底部大体会在政策预期中逐步抬升，但短期扰动因素依然存在，不过由于蓝筹股估值仍处于历史底部，因此短期因素导致市场下行空间比较有限。投资者可重点关注估值较低的蓝筹股，择机换仓。

联讯证券：股指强势回调 震荡幅度加大

今日大盘跳空低开，随后一路下行，午后跌幅加大，沪指收于2409.25点，跌幅1.62%； 深证成指收于10295.64点，跌幅2.18%；，创业板收报719.58点，跌幅1.69%，两市成交量1792.5亿，共10只个股涨停。板块方面，除航天军工和航母概念板块小有上涨外，其余板块全盘尽墨，高铁，有色，煤炭等权重板块跌幅居前。

消息面上看，希腊议会第一次筹组新政府尝试宣告失败，今后能否避免破产并留在欧元区仍存悬念，这一消息面导致欧美及亚太股市下行；中国外交部再次对菲律宾当局提出严正交涉声明媒体报道中方开始对该海域增派海监船只，或引发中菲两国南海领土争端问题的局势升级；扬州逆势推成品房“奖励”新政，对个人购买成品住房进行最高达购房合同价6‰的补贴奖励，这利好房地产但影响有限，而中央政府的态度还有待观察；央行昨日恢复正回购操作，Shibor市场利率全线下行，降准金率政策或被再度延后。今日消息面多空皆有，对股市的影响以偏空为主。

2450附近的套牢盘牵制了股指上行，而股指下跌更多是受到希腊新政府组阁失败以及中菲南海争端问题扩大化等因素的影响。从技术面上看来，由30日和40日均线构筑的2380点至2400点一线会有较强的支撑，可作为本轮大市反弹上涨C浪是否结束的判断参考，鉴于股指杀跌动能较为强劲，后市展开宽幅震荡盘整的概率增大，建议重仓投资者适当降低仓位。操作方面，可适当关注受益于国家“十二五”规划的环保及污水处理板块以及受近期南海事件影响的航天军工板块，防御为主。

倍新咨询：逢低逐步低吸

昨天我们认为大盘已经在关前连续几天都是先下跌后拉升，说明多空双方分歧较大，且出现的热点难以有持续性。从市场表现来看，我们现在倾向于先调整，等震荡稳固后才能再上攻。今日获利盘大量涌出，权重板块出现杀跌，有色金属、文化传媒、水泥、机械、汽车、煤炭、石油化工板块全天跌幅均超过了2%，导致股指重挫。截止收盘，上证指数下跌40.29点，收至2408.59点，量能为995.2亿。深市下跌2.19%，中小板下跌1.64%，创业板指下跌1.69%。

消息面上中国和菲律宾在南海的对峙升级，菲律宾宣称要在5月11日举行大规模反华示威，中国驻菲使馆紧急通知在菲中方人员注意安全。中国外交部副部长傅莹称中方已做好各种准备，南海局势有升级可能。这导致以中船股份为首的军工板块大涨。央行恢复正回购操作，但市场利率却意外全线下调，说明资金面方面仍会逐步放宽。

盘面上今天涨幅居前的除了军工板块个股以为，还有两只金改概念股涨停，其中华峰氨纶控股股东旗下小额贷款公司传闻将转为村镇商业银行，另一只个股浙江富润也是小额贷款公司概念，联想到昨日哈尔斯的涨停，市场可能会针对小额贷款公司概念股进行再次炒作，投资者可关注还未启动的个股。

纵观今日市场表现，虽然股指跌幅较大，但跌停板只有一只个股，第一板跌幅最小的为五个点，也就是说，大部分下跌个股跌幅都在五个点以下。市场的下跌正如我们昨天所述权重股近期涨幅较大获利盘兑现，加上热点持续性不够导致。但郭主席对股市改革方向不会变，预计后市还有更多利好，包括政策面和基本面方面。因此投资者可在下跌过程中逢低吸纳，近期可对市场上的新热点重点投资。

世基投资：股指萎靡热点活跃 基本面政策面支持A股

今日全天呈现出单边大跌的走势，盘中跌破3月29日上涨以来所依托的上升通道下轨10日均线，也创造了3月29日上涨以来的单日最大跌幅，做空力量主要来源于以中石油为代表的权重股板块，也因为如此，大多数个股并没有显示出很大的压力，相反在午后股指继续下跌的同时，个股的活跃度反而加强了，也延续了近几天小盘股强势的特点。

盘面上看，中菲关系剑拔弩张，刺激军工航天、船舶制造等板块表现优异，中船股份、亚星锚链、舜天船舶等纷纷涨停，老牌蓝筹中国船舶、广船国际也涨势不俗；地域方面则是西藏板块较为抢眼，西藏天路为代表的庄股逆势翻红，并已创出年内新高，应只可远观。

短期来看，深成指年线压力、外围资本市场悲观等多重负面因素下，股指上涨动能明显减弱，也确实需要在前期密集成交区充分震荡换手来为新一轮的上涨蓄势。而新一轮上涨的导火索则在很大程度上取决于基本面的运行情况，从这一点来看，即将公布的4月份经济数据具备强烈的信号意义。其不仅将初步验证经济二季度见底预期，也将对货币政策的放松程度作出指引。此外，A股制度改革创新的继续推进，也可能成为行情再次启动的契机。

九鼎德盛：险守2400点 一阴吞四阳是何信号

受欧美股市下跌及军事因素影响，周三深沪A股出现一阴吃四阳走势，沪综指险守2400点。市场中仅有船舶制造与航天军工板块上涨，共原因主要为军事题材因素刺激；跌幅前五名分别为券商、环保行业、酿酒行业、开发区与黄金行业。从市场轨迹来看，近期政策性推动的反弹趋势轨迹线有破位迹象，而有色、地产、金融、证券等均显示有资金流出迹象，因此从操作上来看，密切关注反弹趋势线是否能够守住是关键，如果破位，则大盘再次反弹的步伐将非常之难。

从今日基本面来看，主要集中在：(1)据《第一财经日报》信息显示：受希腊组阁危机的影响，市场对于欧债危机的忧虑重燃。8日希腊10年期政府债券收益率一度升至23%上方，与德国10年期国债收益率利差也再创新高。(2) 近日，国务院办公厅正式转发《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》和《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》。两大规划拟定的共计近7000亿元的投资蓝图以及各产业年均近30%的增长率，更引业界关注。(3)自从美原油价格从今年初重新站上每桶100美元关口后，国际油价受伊朗危机的情绪性制约，外加美国今年初以来持续向好的经济数据支撑，国际油价一直坚挺。然而，就在上周二，美国原油库存创出22年以来的新高后，开启了油价连续下跌的大门，在最近5个交易日中跌去近10美元，跌幅超过8%。(4)据《证券时报》信息显示： 国家电力监管委员会华中监管局日前发布报告说，华中区域六省市火力发电企业在2011年的经营状况普遍亏损，亏损额总计达136.4亿元。同时在该区域内，国家五大发电集团中有四家呈亏损状态。 (5)据《东方早报》报道：中国证监会基金部主任王林昨指出，将优先审核养老基金、公积金性质的QFII(合格境外机构投资者)申请，保证投资额度；拟适当降低境外机构的QFII资格标准、扩大机构类型和投资范围、放宽开立账户和资金汇出入限制、尽快明确所得税政策等，进一步提高QFII投资占资本市场的比例，“为资本项下完全对外开放做好准备”。

总体来看，沪综指一阴吃四阳的走势表明，市场对政策产生的过度依赖症，即有政策刺激就反弹一下，无政策的真空则快速回落，这种市场的走势表明非健康性，从市场资金层面来看，笔者坚持认为在目前M2/GDP超过200%的现实环境中，大阶段内货币宽松的概率极小，而其它路径的资金无法化解主板、中小板与创业板扩容，加之新三板、石油期货、国债期货及国际板等一系列的市场资金可能分流，因此市场将体现出阶段性的波动，即政策刺激反弹一下，政策真空则乏力，表现到市场上需要投资者谨慎参与，政策PK企业盈利下降的局面或仍会延续，但投资者需要把握节奏并要降低收益预期，同时要防范市场绩差题材类品种的市场化回归。

巨丰投顾：市场出现第一次短期压力 控制仓位

【盘面】

受隔夜外围市场大跌影响，今日两市大幅低开，之后迅速下跌，9:45分市场出现一小波反弹，午后股指依然积弱难返，尾盘几泰、洪都航空、航空动力)、环保板块(巴安水务、开能环保等)，稀土永磁板块(广晟有色、中钢天源、西藏发展)走势良好。综合全天来看：今日全天呈现出单边大跌的走势，盘中跌破3月29日上涨以来所依托的上升通道下轨10日均线，今日也创造了3月29日上涨以来的单日最大跌幅，不过盘中的热点依然延续了近几天小盘股强势的特点。

【消息面】

中国证监会基金监管部主任王林昨日透露，为鼓励境外机构进入我国市场进行长期投资，证监会已放宽QFII资格申请限制，并将对长期资金性质的QFII“优先审核、保证投资额度”。王林在申银万国证券主办的“QFII和RQFII论坛”上还表示，新增的500亿元RQFII投资额度，将不再批复至各试点机构，而是由所有RQFII-ETF产品共同使用。

【技术面】

今日全天呈现出单边大跌的走势，盘中跌破3月29日上涨以来所依托的上升通道下轨10日均线，也创造了3月29日上涨以来的单日最大跌幅，做空力量主要来源于以中石油为代表的权重股板块，也因为如此，大多数个股并没有显示出很大的压力，相反在午后股指继续下跌的同时，个股的活跃度反而加强了，也延续了近几天小盘股强势的特点。

昨日巨丰投顾在文章中说道：“对于后期走势，市场自3月29日上涨以来，形成了以10日均线为支撑的上升通道，那么只要股指一直维持在10日均线上方，就依然是良性的状态，多头短期止损位可以设在10日均线有效跌破的时候。”今日市场已跌破10日线，市场已出现第一次短期压力，如果明后两日股指无法拉起，建议投资者控制仓位，短期支撑位2390点。