主题：中信建投：楼市预期开始转变

2012-05-14 12:59 来源：证券时报
中信建投今天发表行业研究报告称，尽管资本市场对于下调存款准备金率有所准备，但由于上周央行逆回购600亿，因此本周下调存款准备金率略超市场预期。基于地产企业对于资金的渴求，无论是开发贷款还是购房贷款都利好于房地产企业。
研报称，从开发贷的角度来看，目前房地产开发企业整体开发贷款仍然上浮在20%以上，虽然部分企业利率有所下降，但大部分企业开发贷款维持高位。随着总量的逐步宽松，资金成本趋势是向下的，开发贷利率的下降将会进一步促进房地产估值的提升。
研报称，最新的周成交数据已经创下了年内次新高，而整个五月份的成交很可能创出年内新高。目前市场上所谓的“成交不可持续”的观点已然不攻自破，楼市需求者已不简单的关注绝对价格，需求者的预期开始大规模转变，由前期预期房价大幅回落转为房价维持平稳。近期政策完善过程中更让购房者特别是刚性需求者意识到：政策并不是打压所有需求，而是有保有压，支持首次置业。在这样的背景下将有更多购房者入场，从而进一步推动成交量继续上行。
研报重申地产股“买入”评级。认为未来一段时间需要关注的是房地产开发企业资金成本的下降带来的估值提升。建议配置一线地产股与具有管理优势的二线区域龙头，因为优秀的企业将会率先受益于资金成本下滑带来的估值提升。


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