主题：机构预测大势：短期需迈三道坎

　太平洋证券：2450点顶部压力确认 短线行情需迈三道坎

　　SMM网讯：受降低存准率利好的影响，周一股指跳空高开震荡走低，上周的强势股和蓝筹品种成为拖累指数的主要做空力量，沪指收盘报收一根略带上下影线的中影线，成交量同比有所放大。但总体上来看，技术形态的不佳依旧无法掩饰大盘内在强势的一面，预计后市仍具备箱体震荡调整、修复市场多空分歧的能力，至于后市能否形成有效突破，关注指数再临2450点附近时，成交量的配合情况。

　　从涨幅榜上看，生物制药，部分电子信息股，房地产股，零售消费股等表现相对较好，盘中个股涨停15家，生物医药股作为防御板块，在行业基本面表现稳定增长的预期之下，受到了市场资金的亲赖，短时成为市场的热点板块，其一定程度上带动了部分消费类板块个股的活跃，形成了较为积极的人气氛围。从周一跌幅榜上看，酿酒股，纺织，农林牧渔，化工等板块个股下跌靠前，应该说前期表现不凡的强势品种，成为目前下跌的主要品种，以及基本面整体恶化的品种也是资金逃离的主要群落，市场的理性投资风格仍有一定的延续。从资金流向上看，医药行业，券商信托，银行，电子信息，房地产，水泥建材等板块资金流入靠前，短时市场资金逐步有所回流，市场对政策利好局部有反应，二线蓝筹品种有企稳，市场稳定性有提升。从权重股上看，房地产股，煤炭股等表现较好，而钢铁股，酿酒股，化工股，有色金属股等表现疲软。这样来看，发现市场在利好出台仍不涨下，已经陷入到调整的僵局中，杀跌幅度总体上来看是杀下不去，普遍都知道在此处引不出抛盘，往下大幅做空的动力又不足，向上拉升又遭遇到较大的卖盘压力，因此处处为难之际，市场选择了钝刀子割肉似的阴跌，你情我悦下，活跃性的品种依旧活跃的尴尬局面。

　　大盘跌穿了2400点整数关口，短期2450点的顶部压力被再次确认。其中最主要原因是盘内热点不很突出，尤其是权重板块的无所作为加剧了盘面的震荡。加之上周五700亿的成交量始终难以为继反弹行情，所以如果主流热点不能重拾升势，那么当前市场维持的只能是箱体震荡的行情；再从上周基金仓位来看共有六成股基选择减仓，主力净流出资金为180亿元，显示基金对后市还是相对的谨慎，这对于周一的走势也起到一定的拖累。与此同时，市场技术形态上看连续下跌整理后，指数再度面临中期成本带的重要支撑，在这样的情况下将会造就短线资金的进一步活跃，市场再次反弹的概率就会不断加大，尤其周线在底部逐渐抬高的迹象愈发明显，而连续的阴阳的K线组合明显使得5月份后期加速反弹的动力在大增；政策的明显信号也在暗示市场在5月份的中下旬进一步大反弹成为很大的可能，这种矛盾的局面也会促使市场内部活跃性的体现，所以以上多空双方的矛盾，都将促使指数在此形成自身消化整理的局面，轻指数、重个股的行情仍将会发酵。最后说回来还是成交量，此处对于后市的反弹乐观中还是要保持谨慎态势，一旦反弹得不到成交量的配合，那么仓位控制就要随时发生变化了。

　　对于后市，本周前半段将会出现60甚至120分钟K线级别的反抽行情，后半段将延续震荡整理的走势。2430、2455、2478点仍然是本轮反弹行情的三道大坎，也是本周最值得关注的三大压力位置。同时本周五是股指期货交割日，多少要留心点。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

倍新咨询：重大利好未能反弹 短期股指面临转折

　　上周末中国人民银行决定从2012年5月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是年内第二次下调存款准备金率，与上次调整准备金率一样，市场见利好往往第一反应就是先出货，再择机观望，特别是在到了一定的压力位置时更是如此。今天股指高开低走，反复震荡，最终尾盘出现杀跌，以空头获胜结束了本日的行情。截止收盘，上证指数下跌14.26点，收至2380.73点，量能为893.6亿。深圳综指跌幅为0.45%，中小板跌幅为0.61%，创业板指跌幅为0.17%。

　　盘面上缺乏热点。今日表现最好的仍是我们前些日子指出的医药股，在经历连续上涨后当心获利盘涌出。券商股本欲振作反弹，无奈上方资金出货坚决，只有国海证券还维持在6%以上涨幅，像西部证券盘中接近涨停尾盘都杀得只剩下不到3个点的涨幅。好在今天所有个股跌幅也不大，跌幅最大的东宝生物也只不到8个点，其他类似军工股等都是前期涨幅较大的，调整也在预料之中。

　　后市方面，目前股指已经到了前期小平台的底部，由于今天出现利好该涨不涨，后市面临转折。股指要么经过今天高开低走再次震荡洗盘明日蓄势反攻，要么越走越弱。我们仍然应该看到虽然经济面数据不好看，但政策面则愈来愈开始加大刺激力度。利空和利多相互交织导致股指不断反复，投资者耐心等待股指企稳，逢低关注前期调整的强势品种如酒类板块等波段操作。

世基投资：利好仍难稳定市场 短期形态继续恶化

　　今日大盘在周末下调存款准备金率利好消息的刺激下跳空高开，而在略作下探后再度拉升，但无奈在大量抛盘涌出的背景下，股指再度回落，最终以阴线报收。上证综指也跌破了60日均线，2400点反复争夺后仍然失守，同时成交量明显放大，显示出市场有逢高减磅意愿。

　　行业上看，生物制药，部分电子信息股，房地产股，零售消费股等表现相对较好，盘中个股涨停多家，生物医药股作为防御板块，在行业基本面表现稳定增长的预期之下，受到了市场资金的亲赖，短时成为市场的热点板块，其一定程度上带动了部分消费类板块个股的活跃，形成了较为积极的人气氛围。

　　降准虽然在一定程度上对股市有利好刺激，但短期内市场多空分歧仍比较大。从技术上来看，今天市场尾盘的大幅下跌使得沪指重心继续下移，沪指已经形成明显下跌趋势，在技术形态进一步恶化的趋势下，短期内如果没有其他重大利好消息刺激，市场仍将难有走强机会，操作上建议投资者短线还是以谨慎为主。

　巨丰投顾：中阴击穿短期趋势线 2350点或成重要支撑
　　周一出现降准利好后，市场并没有出现想象中的大涨，而是走出宽幅震荡的格局，但个股的活跃度有很大增加，除了上周巨丰投顾持续说到的热点——小盘股活跃以外，今日券商、房地产等权重板块在休整一段时间后又再次出现活跃局面。自3月29日中阴线打破短期趋势以来，巨丰投顾就持续提示控制仓位的重要性，所以，针对目前行情最好的操作策略就是降低赢利预期，轻仓出击强势股。沪指重要支撑位在2350点上方。

大摩投资：尾盘跳水重心下移 震荡盘跌概率大增

　　今日上证指数报收2380.73点，跌14.25点，跌幅0.59%，成交893.6亿元；深成指报收10093.38点，跌118.03点，跌幅1.16%，成交754.9亿元；中小板指报收4661.68点，跌28.70点，跌幅0.61%；创业板指报收719.87点，跌1.21点，跌幅0.17%。两市共有837只个股上涨，1327跌，涨跌比为1:1.6。非ST类涨停个股15家，无跌停个股。

　　受周末央行调降存款准备金率的利好消息影响，今日两市早盘双双高开，但随后出现跳水，沪指下探至60日均线处逐渐企稳反弹，券商、地产等权重板块表现活跃支撑指数。午盘之后沪指短暂站上2400点之后再度遭遇抛压，指数再度跳水并跌破下方60日均线支撑。盘面上，生物制药板块表现强势，领涨大盘，券商、水泥、地产等权重板块表现活跃涨幅居前；酿酒板块领跌。

　　综合来看，今天市场高开低走，降准虽然在一定程度上对股市有利好刺激，但短期内市场对于实体经济的悲观预期仍占主导作用，短期多空分歧仍比较大。从技术上来看，今天市场尾盘的大幅下跌使得沪指重心继续下移，沪指已经形成明显下跌趋势，短期内如果没有其他重大利好消息刺激预计指数仍将以震荡盘跌走势为主。操作上建议投资者短线还是以谨慎为主，重点把握一些调整幅度较大的绩优蓝筹股的个股机会。

国元证券：未来政策预期依然向好 震荡攀升趋势不改

　　市场在前期我们认为会出现3个过程，其一就是在2220点—2250点反复确认支撑，其二就是在3月份出现基本相当的下跌回调，而其三就是在新一轮政策的宽松预期中完成进一步再次反弹的出现，并且反弹目标在2650点附近。而最近的央行降准在一定程度上体现了管理层对A股市场的呵护。随着通胀预期的回落，央行在释放流动性方面有了更多的灵活性，预计年内央行还将降准2—3次，A股市场未来走势相对比较乐观，后续震荡的攀升应该是5月份剩下的主基调。

　　5月份剩下的交易日多为震荡反弹为主

　　对于近期A股的走势来说，确实可以肯定震荡持续的反弹动力会不断的加大。因为降准就会直接增加银行的可贷资金、缓解存款成本压力，对银行业而言是利大于弊。同时，货币政策放松的趋势渐渐形成，有利于地产行业。而地产行业的复苏，必然会牵引工程机械、建筑建材等大行业的业绩复苏，进而推动此类个股股价的走高。所以从逻辑上看，市场震荡走高的机会在不断的加大和加深。

　　与此同时，市场技术形态上看连续下跌整理基本面临中期成本带的重要支撑，在这样的情况下短线的资金越是活跃，市场的再次反弹的概率就不断加大，尤其是在周线上明显看出市场逐渐底部抬高的迹象，而连续的阴阳的K线组合明显使得5月份后期加速反弹的动力在大增，故此，5月份在之前的交易日出现反复下跌和盘中极速下跌，而政策的明显信号都在暗示市场在5月份的中下旬进一步大反弹成为很大的可能，这点必须要加大研究和思考。

　　三大思维值得跟踪分析

　　不过，就盘面来看，热点的炒作和概念的挖掘将是很大的不确定因素和表现形式。5月份的热点分析可能很不清晰和持续，但其中一点是可以明确的资金进一步的博弈机会使得5月份的市场具有良好的挣钱效应，而具体的三大思维还是值得参考研究的。

　　首先，补涨的蓝筹股的有空间也有机会。备受市场关注的首批跨市场交易型开放式指数基金4月底结束募集，刷新了多项基金业新纪录。而首批跨市场ETF热销将增强蓝筹股和ETF的市场影响力，有利于蓝筹股的市场表现，对市场产生正面影响。所以业内人士基本上一致认为，有200亿元左右的跨市场ETF现金认购金额将在5月进入密集建仓期，这点就是可以证明蓝筹股的补涨有机会当然更加有空间。

　　其次，周期性行业个股不断的凸显机会。因为4月CPI同比增长仍然高达3.4%，劳动力成本上升等内生性通胀压力仍然较大，这抑制了政策放松的节奏和力度。而同时今年以来信贷结构中票据融资占比持续上升，而中长期贷款占比持续下降，反映出实体经济的信贷需求偏弱，这意味着政策放松对实体经济的刺激是一个渐进的过程，在这样的预期下年内还有2-3次的宽松预期，也加大了市场资金对于周期性个股的深度挖掘和市场的新波段机会不断涌现。

　　最后，超跌后的投机波段机会。在预期央行放松的趋势不会变的前提下，股市处于大的环境是经济逐步见底，而货币政策为经济保驾护航逐步宽松。总体而言，股市会呈现一个反复震荡的过程，也许不是一个收获的季节，但一定是一个播种的良机。特别是对于前期头退市纷扰的小盘股的加速下跌风险释放基本彻底，而业绩和景气度提高的同时和还有一年多的推市时间的积累必然引发资金大规模反弹的预期，尤其是中小板和创业板的优质个股完全值得资金大举参与波段的价值所在。

　　总之，我们认清本次政策出手的真是目的，那就是一手在市场流动性上，因为二季度流动性到期8000亿压力较大，央行必须通过逆回购或者降准来释放市场流动性，另外的一只手就要死死的拖住经济的势头和方向。因为从最近披露的经济数据来看，经济下滑的压力非常大，要保证经济软着陆，有必要在货币政策上面微调，以支持经济的发展，故此在这样的大前提下，市场在5月份中下旬迎来市场的阶段性的再次上涨成为大概率事件，认真的选股和面对震荡反弹来临是当下策略的首选。

　　金证顾问：政策底部2400点定局 短期杀跌空间有限

　　上周末央行宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。意味着央行再度释放逾4000亿左右的流动性，对市场来说，短期按理是构成了重大利好。然而今日股指并非如投资者预期的一样构成大涨局面，反而以一根杀跌逾14点的中阴线报收于2380点。K线图上直接跌穿了下方60天均线的强支撑，且成交量也呈现出放大迹象，空方势力急剧增大，股指存在进一步下探的动能。

　　今日市场这种走势确实有点出人意料之外，股指在利好突袭下市场为何不涨反跌的走势，让人寻味。笔者认为，应当从以下三方面来对今日股指做出分析：

　　首先，对于央行计划从2012年5月18日起开始下调存准率这一消息来看，虽然降低存准率一直被市场所预计，但是上周末出台这一消息的时间点确实有点仓促。因为此前央行就曾对市场进行了逆回购与正回购并举的政策组合拳，这样一来市场便普遍把降准的时间往后进行推移。所以在上周末市场消息一出，给市场主力资金来了一个触手不及。也就使得主力资金在此前并没有因为降存准而吸筹充分，所以，今日股指继续向下探底，存在主力资金故意向下打压以便在低位逢低吸筹的嫌疑。

　　其次，从管理层对本次降低存准率的态度来看，降低存准率并非是为求股市而特意出台的政策。这一次降准为年内第二次，主要意图是在以此来及时出手稳健经济增长。既然是这样的话，也就意味着目前国内经济增长面临挑战与困境。而国内经济增长是股市上涨的主要动力源。一旦经济出现持续下滑或者倒退，将直接威胁到资本市场的繁荣与发展。所以，经济增速出现不良迹象来说，还是对投资者的投资心态构成一定的负面情绪。

　　另外，从外围市场来看，外围的资本市场的不确定性因素增多。受到了摩根大通因交易员失误蒙受巨额损失，导致美国金融股集体下挫。同时欧洲市场也是在其债务危机的阴霾下继续艰难度日，纷纷形成一定幅度调整，短线具有头部特征。对国内资本市场的反弹构成了一定压制。

　　所以，短线大盘在这种复杂因素的背景之下，大盘就算面对着降低存准率这种重磅利好的消息刺激下，也难以构成强大的积极影响。但有一点可以值得投资者注意，2400点整数关口附近，屡屡存在政策出台，说明目前的点位处于“政策底”的背景是不容置疑的。因此，后市即便还存在着一定的调整，但总体上来看，处于一个底部区域，股指继续杀跌的空降将相对有限。具体操作上，在市场无视利好的背景之下，操作策略以相对谨慎为宜，仓位保持在5成以内。

今日投资：大盘短线或将考验2350点支撑

　　煤炭有色走低，周一A股市场尾盘跳水。上证指数收于2380.73点，跌0.59%；深圳成指收于10093.4点，跌1.16%。两市A股837只股票上涨，1327只股票下跌。成交金额小幅上升，上海市场从上一交易日的758.2亿元上升至893.6亿元；深圳市场从上一交易日的712.4亿元上升至754.9亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为阴天，表明短期大盘趋势处于弱势阶段。

　　时隔近三个月，存款准备金率工具再次被使用。5月12日晚间，央行宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是央行今年来第二次下调准备金率。此举有望释放4000多亿元流动性，对于稳定经济增长、提振股市信心无疑是一个利好。市场预计，下一阶段，央行会继续灵活运用各类数量型工具，调节银行体系流动性。

　　从今日盘面的行业跟踪情况来看。环保行业板块今日走势十分强劲，个股多数飘红，至收盘涨1.17%，跃居涨幅榜榜首。国家发改委近日批复一批机场建设项目。在4月多项宏观经济数据低于预期的情况下，业内人士分析，不排除二季度国家加大对重大基础设施建设项目的审批力度，以此实现全年“稳增长”，受此消息刺激，水泥行业早盘崛起，至收盘涨0.75%，位居涨幅榜第三位。从5月18日起，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。业内人士认为，此次央行降准将一次性释放约4000亿元资金，有利于缓解资金流动性压力、增强银行信贷投放能力的同时，也有利于楼市获得信贷支持，为寒冬的楼市“雪中送炭”。借此，房地产板块走势强劲，终盘涨0.57%，居涨幅榜第四位。此外，造纸行业、生物制药和电力行业等板块强于大盘；船舶制造、酿酒行业和煤炭行业等板块弱于大盘。

　　今日投资统计了12家券商对今日大盘走势的看法：看多：3名，骑墙：8名，看空1名，今日看多指数上升至25%。分析师表示，周末中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，市场估计，此举将释放四到五千亿元左右的流动性。随着宏观经济增速的持续下滑，管理层上周末继续释放利好政策试图改善经济环境，预计未来一段时间仍将会有诸多的利好政策不断出台来刺激经济考虑到当前A股市场的整体估值水平依然处于历史低位区域，投资价值逐步显现，因此投资者对于A股市场不必过于悲观，预计股指回调的空间较为有限。预计上证综指短线仍将继续考验2400点以及2350点附近的支撑作用。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看涨过程中，安全持仓线为60%。