主题：海南航空:竞争优势日益突出,品牌提升+成长空间+资产注入预期

盈利预测
基于新加坡航油均价130美元/桶(比年初预计略有下调)、人民币升值0.5%的假设条件,我们小幅上调公司2012-14年EPS至0.36、0.53、0.69元,目前股价对应14.5×12pe、1.2×12pb。经过敏感性分析,油价每下跌10%,对公司盈利增厚11%。成长性突出,具备资产注入预期,建议重点关注。
风险提示
经济下滑、油价大幅上涨、高铁贯通。

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