金证顾问：缩量阳十字星仅为调整减速器

市场今日在半年线上方收出了一根缩量的阳十字星，意味着股指下方的半年线确实对目前的调整具有一定的支撑作用。但股指依旧受制于5天均线的压制，且今天市场在探底回升的过程当中形成缩量状态，也表明股指的上攻力度短期非常的薄弱。整体的调整态势仍然没有得到根本性改变，之势今日这一根缩量的阳十字星意味着市场在调整的过程之中速度将有所减缓。

笔者从盘中的表现来看，股指自2450点调整以来，罪魁祸首当属石化双雄等权重股砸盘。而今日市场却出现了与之前不一样的状态。中国石油与中国石化在今日的盘面上形成低开震荡走高的局面，同时煤炭等资源类股也有不俗表现。这样一来，权重股盘中护盘迹象极为明显，成为今日大盘收涨的主要原因。

不过，市场还是有分化。前期的强势股今日出现了大幅度回调。如此前热点题材的环保行业、自贸区、触摸屏、公路桥梁、家电等步入调整。尤其是个股方面，市场并没有随着大盘的止跌企稳而出现相对应的投资热度。两市当中涨停板总共8只，而受益铁道部获得超2万亿元银行授信等利好刺激下，占据涨停板的半壁江山。可是，同样也要看到两市跌停板个股却多达9只，且多为前期的热点题材股的集体落幕。股短期市场的赚钱氛围并没有因为大盘的在半年线附近受到支撑，杀跌速度有所减缓而形成赚钱效应的回暖。因此，如果从投资氛围来看，短线市场的风险依旧强大。

所幸的是，短线整个市场的消息面逐步的形成转暖之势。首先是外围市场，G8携手挽留希腊，让短期希腊政局危机有所缓和。同时，温家宝表示：把稳定增长放在更重要的位置，意味着政策放松预期增强，以及养老金投资方案将公布30%或入市等等对今日市场的探底反弹起到了积极影响。然具体的落实政策以及出台相关更有利的政策，市场还需要等待期政策的进一步明朗，观望氛围浓厚这也是今日市场为何缩量的一大原因。一旦政策进一步明朗，行情就会真正起来。

因此，市场虽然在技术上仍然存在一定惯性调整，但鉴于市场环境的的逐步转好，短线市场的调整空降将非常有限。建议投资者在目前应当冷静面对，即便股指跌穿了半年线，下方2132点与2242点连线构成的上升趋势线也将对大盘构成有力支撑。所以，短期在操作上建议继续保持轻仓位，主要以持币为主，等待市场调整到位之后，择机进行布局相对为宜。

北京首证：大盘冲高回落 适当降低仓位

【今日市况】

周一两市大盘整体呈现平开后宽幅震荡的格局，股指今日开盘后不久便大幅下挫击穿2350点支撑，随后出现反抽。截至收盘，两市大盘双双收小阳线。板块处于多数下跌状态，其中酿酒、煤炭板块领涨，上涨幅度均在1.4%以上。而环保、金融板块领跌，下跌幅度均在1.8%以上。沪指报收于2348.3点，上涨3.78点，涨幅0.16%，成交700.5亿，深成指报收9977.56点，上涨74.47点，涨幅0.75%，成交588.6亿，两市合计成交1289.1亿，与上一交易日量能有所萎缩。

【周边市场】

美东时间5月18日16:00(北京时间5月19日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌73.11点，收于12,369.38点，跌幅为0.59%；纳斯达克综合指数下跌34.90点，收于2,778.79点，跌幅为1.24%；标准普尔500指数下跌9.64点，收于1,295.22点，跌幅为0.74%。

纽约黄金期货价格周五收盘继续回弹，在本周的交易中上涨了0.5%，此前两个星期均有所下跌。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨17美元，报收于每盎司1591.90美元，涨幅为1.1%。

北京时间5月19日凌晨消息，纽约原油期货价格周五收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格下跌1.08美元，报收于每桶91.48美元，跌幅为1.2%。

欧股周五连续第五个交易日收低，泛欧斯托克600指数下跌1.1%，收报238.88点。英国富时100指数下跌1.3%，收报5267.62点。法国CAC 40指数下跌0.1%，收报3008点。德国DAX 30指数下跌0.6%，收报6271.22点。西班牙IBEX 35指数上涨0.4%，收报6566.70点。意大利富时MIB指数从较早时的高位回落，收盘下跌0.3%，收报13,048.90点。希腊雅典综合指数上涨2.5%，收报550.13点。

【后市研判】

周一两市大盘整体呈现平开后宽幅震荡的格局，股指今日开盘后不久便大幅下挫击穿2350点支撑，随后出现反抽。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中酿酒、煤炭板块领涨，上涨幅度均在1.4%以上。而环保、金融板块领跌，下跌幅度均在1.8%以上。沪指报收于2348.3点，上涨3.78点，涨幅0.16%，成交700.5亿，深成指报收9977.56点，上涨74.47点，涨幅0.75%，成交588.6亿，两市合计成交1289.1亿，与上一交易日量能有所萎缩。从已经公布年报的公司来看，国内三大啤酒巨头青岛啤酒、华润雪花及燕京啤酒去年销售收入和净利润均实现增长，而华润雪花也以1023.5万千升的销量居首，青岛啤酒次之，为715万千升；燕京啤酒由于原辅材料成本，人力成本大幅上涨等因素，致使其去年营业利润同比下降8.59%。但自二季度开始，啤酒行业正步入销售旺季，随着2012年啤麦价格回落，人工成本涨幅回归正常，成本压力趋于缓和后，啤酒产品价格偏低，随着吨酒价格上升等利好预期，啤酒公司将迎来估值上升期。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。

从消息面来看，1、《投资快报》5月21日消息，备受关注的转融通业务进入“倒计时”，本周25家券商将进行全系统联网测试。2、《第一财经日报》5月21日报道，据政策部门人士透露，政府日前强调，要把“稳增长”放在更重要的位置，但是“稳增长”并不是“保增长”；为配合把“稳增长”放到更加重要的位置，相信会有有关配套的刺激政策出台，扩大投资，但这种刺激政策不会像2008年年末“四万亿”政策那么强烈、那么猛。3、据市场传言，包括养老基金入市安排内容的养老基金投资运营方案即将公布。

从技术上看，大盘指数微涨收盘，日线收涨，沪指继续失守2350，指数勉强站上半年线，技术上看，大盘周而继续企稳冲高的可能性大。

整体来看，近期市场的下跌给不少投资者带来了不小的损失，也使市场多次受的重创，希腊债务危机长久笼罩和外围市场的不确定性给原本并不好的国内市场带来了不小的冲击，国内虽有多次利好的出台，但难在短时内使国内市场摆脱低迷，市场仍将会在短期内寻求新的底部支撑。操作上，建议投资者还是以谨慎为主，关注近期市场成交量的变化情况，沪指千亿以下的反弹只能看做是技术性反抽，建议逢高适当降低仓位。

机构普遍不乐观阿。