主题：华夏银行股价或将破净 分析师不看好后市

进入5月，华夏银行(600015.SH)股价连续下降，领跌银行股。从5月2日开盘的每股10.99元，一路重挫10.53%，截至5月21日收盘，华夏银行收于每股9.79元。照此跌法，华夏银行的股价或跌破该行一季度9.43元的每股净资产。

根据测算，目前的银行股中，华夏银行的市净率仅高于同样濒临破净的交通银行(601328.SH/03328.HK)，为1.04倍。有市场分析人士指出，市净率如果降到1倍附近的时候，就要小心了，这个价位是银行股价跌破净资产的价位，或预示着银行有某种大麻烦的来临。

尽管华夏银行一季度实现归属上市公司股东净利润23.51亿元，同比增速37.68%，业绩在同业中并不差，但该行股价仍然持续走低。国泰君安分析师陈思翀对记者表示，华夏银行股价的走低或与该行生息资产增速放缓有关。银行股表现不好的时候，其生息资产增速一定是下降的，生息资产增速的下降，往往就会导致净利息收入增速的下降，动摇市场信心。华夏银行2012年一季报显示，该行生息资产环比仅增长0.3%，增速明显放慢。

此外，有分析人士表示，市场对华夏银行再融资的担忧，也拉低了该行股价。该行2012年1季报显示，华夏银行资本充足率和核心资本充足率分别为11.21%和8.35%，较2011年完成定增之后的中报业绩分别下降1.45个百分点和2.10个百分点。其中该行核心资本充足率更是跌到了8.35%，逼近监管红线，资本金压力再次凸显。此前，包括兴业银行(601166.SH)和交通银行在内的多家银行跌破净资产的增发价，明显摊薄了股东收益。市场对华夏银行可能再融资的担忧，充分反映在该行的股价上。

东方证券分析师金麟指出，华夏银行2011年定增后，去年四季度到2012年一季度该行风险加权资产增长过快，摊薄了2011年资本补充的效果，导致了资本充足率和核心资本充足率的下降。风险加权资产的快速增长，也让市场对华夏银行未来的风险产生了担忧。

“华夏的ROE水平还不足以支撑风险资本的快速扩张，”中投证券分析师张镭如此表示，并不看好华夏银行股价的近期走势。



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