主题：六大基金公司一致加仓 布局经济刺激政策受益行业

根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周基金整体主动加仓2.13个百分点，六大基金公司均一致性的进行了主动加仓。一定程度上说明基金认为目前的市场有超跌的情况。尽管普遍判断短期A股市场将箱体震荡，没有系统性行情，但基金仍反复提及由此轮经济刺激政策带来的结构性机会。

　根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周开放式偏股型基金的平均仓位为80.18%，相对前一周上升了2.00个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动加仓2.13个百分点。上周主要股指呈现先扬后抑的走势，在这样的背景下，基金仍然进行了主动加仓，且加仓幅度较前一周有所增加，一定程度上说明基金认为目前的市场有超跌的情况。

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有77.1%的基金选择了主动加仓，其中36.9%的基金主动加仓幅度在0%~3%之间，28.0%的基金主动加仓幅度在3%~5%之间，还有12.2%的基金主动加仓幅度在5%以上。与此同时，有22.9%的基金选择了主动减仓，且主动减仓幅度全部集中在0%~3%之间。与前一周相比，上周主动加仓的基金数量有所增加，超过了基金总数的七成，同时我们也注意到，有接近三成的基金进行了较为明显的加仓，还有超过一成的基金进行了大幅加仓，而减仓基金的主动调仓幅度则并不大，说明基金的调仓策略仍然存在着一定程度的分歧。

　　从上周末的仓位分布来看，仓位在40%以下和80%~90%的基金数量保持不变，仓位在90%以上的基金数量有所增加，其余仓位区间的基金数量则有所减少。从整体来看，除仓位在60%~70%和90%以上的基金占比变化超过3%，其余水平基金占比变化均不大。

　　上周大规模基金的平均仓位为79.37%，主动加仓2.34个百分点；中规模基金的平均仓位为80.89%，主动加仓2.02个百分点；小规模基金的平均仓位为80.27%，主动加仓2.03个百分点。

　　按业绩划分，晨星2星级基金主动加仓幅度相对较大。

　　上周测算的64家基金管理公司中共有63家选择了主动加仓，与前周相比数量有所增加，其中47家基金公司的主动加仓幅度在0至3个百分点之间，还有16家基金公司的主动加仓幅度在3至5个百分点之间。与此同时，仅有1家基金进行了主动减仓，且主动减仓幅度很小。

　　就管理资产规模最大的六家基金管理公司而言，上周六大基金公司均一致性的进行了主动加仓。就主动加仓幅度而言，南方居前，易方达居后。


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　根据测算，截至5月25日，股票型基金仓位上升0.42%至82.21%，偏股型基金仓位上升0.93%至76.73%，平衡型基金仓位上升0.20%至68.96%。

　　67只基金（占比17.2%）仓位低于70%，135只基金（占比34.6%）仓位介于70%-80%，105只基金（占比26.9%）仓位介于80%-90%之间，83只基金（占比21.3%）的仓位高于90%。

　　根据测算，上周共6.1%的基金主动减仓5%以上，38%的基金主动减仓5%以内，45%的基金主动加仓5%以内，11%的基金主动加仓5%以上。上周共55.91%的基金主动加仓。

　　从增配强度来看，根据测算上周平均增配强度较大的行业主要有石油化工业（15.20）、农林牧渔业（7.55）、造纸印刷业（5.69）、机械设备业（3.31）等行业。

　　从增配的基金数量来看，上周85.30%的基金增配石油化工业，67.44%的基金增配农林牧渔业，74.64%的基金增配造纸印刷业，66.57%的基金增配机械设备业，74.06%的基金增配社会服务业，68.01%的基金增配信息技术业，51.02%的基金增配房地产业，55.24%的基金增配采掘业，58.50%的基金增配木材家具业，69.74%的基金增配金属非金属业。

　　从减配强度来看，上周基金平均减配强度较大的行业主要有食品饮料业（11.05）、交通运输业（8.74）、传播文化业（6.20）、电子业（2.66）等行业。

　　从减配的基金数量来看，根据测算上周共有83.71%的基金减配食品饮料业，80.12%的基金减配交通运输业，79.32%的基金减配传播文化业，68.01%的基金减配电子业，79.25%的基金减配批发零售业，52.16%的基金减配纺织服装业，56.77%的基金减配医药生物，80.40%的基金减配综合类行业，51.35%的基金减配公用事业业，55.33%的基金减配金融保险业，50.11%的基金减配建筑业。

　　根据测算，上周行业资产增减配强度排名前十的基金公司为中银（169.33）、华宝兴业（165.73）、长信（155.57）、申万菱信（155.14）、华泰柏瑞（154.19）、民生加银（152.00）、中邮创业（151.16）、国泰（150.65）、益民（149.32）、诺安（147.02）。