主题：机构预计最快六月中旬降息

随着明天官方PMI数据的公布，5月份宏观数据也将陆续披露。分析师预计，5月经济数据仍将维持下行的态势，反映内需的投资和消费会表现乏力，而工业增速有望反弹。
　　"5月国内需求持续低迷，投资以及消费需求仍在下降通道，但出口略有回升。"华泰联合证券宏观分析师张晶分析认为，尽管信贷供需双方意愿仍有不足，但未来政策支持将逐步见效，且经济内生性增长动力将有所体现，流动性当前应已见底，工业产出亦将见底。而物价持续下行，上中下游价差的扩大或将为企业利润提供良好环境。
　　具体数据来看，张晶预计，鉴于投资、消费延续回落态势，出口受季节性因素影响略有反弹，但力度不大，同时库存回补和政策支持的体现还有一定滞后性，预计5月工业产出仍保持低位，当月工业增加值同比增长9%，较上月继续回落。此外，固定资产投资受房地产投资的加速下滑的负面冲击，亦略有疲态。而5月消费绝对额较4月有所上升，但因基数缘故，预计5月消费同比仍处于下滑过程，增速为13.9%。
　　申银万国认为，由于经济下行速度较快，且当前银行间隔夜利率回到2%以下，而据草根调研了解到，部分大行超储率水平已经达到3%-4%左右，加之6月份又进入财政支出高峰，因此短期内再降准意义已经不大。因此，申银万国预计为刺激经济增长，降息或势在必行，预计最快6月中旬降息。(.大.众.证.券.报 .刘.扬)


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