主题：申银万国：给予造纸板块“中性”评级

申银万国最新发布的造纸轻工行业周报称，长期看，目前造纸板块估值具有安全边际，但下游平淡的需求使原本过剩的供给情况雪上加霜，纸企盈利在告别低谷后，进入爬坡阶段，春节后开始的提价将逐渐面临阻力，这将使基于长期价值的投资者面临短期煎熬，维持行业“中性”评级。

报告表示，相对看好受宏观经济波动影响较小且受益于低价原材料的特种纸和生活用纸，如恒丰纸业、中顺洁柔。大宗工业用纸近期将受困于平淡的下游需求，若宏观经济有改善预期，造纸作为后周期品种将跟随出现交易型投资机会，可选标的如太阳纸业、岳阳林纸、晨鸣纸业、博汇纸业等。


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