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主题:中国铁建铁路订单有望超预期 首次给予强烈推荐评级
公司盈利预测及投资评级。公司是国内铁路建设龙头,国际最大的承包商。公司在铁路工程方面具有无可撼动的地位,2011年铁路建设遭遇“滑铁卢”,而2012年铁路建设的重启将对公司有较大的利好作用。公司其他工程业务发展迅速,房建、市政工程、水利水电等都将成为公司的收入稳定器,而房地产业务将对公司净利润的贡献越来越大,有望成为公司净利润增长的新引擎。我们预计公司2012年-2014年的营业收入分别为4936亿元、5497亿元和6133亿元,每股收益分别为0.71元、0.82和0.97元,对应PE分别为6.4、5.53和4.69。谨慎地按照公司2012年8倍PE计算,给予公司6个月目标价5.68元。考虑到下半年铁路建设投资加大或将超预期,首次给予“强烈推荐”评级。
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