主题：鞍钢股份调整固定资产折旧年限 增持

7 月10 日，公司董事会通过《关于调整部分固定资产折旧年限的议案》，公司预计此次会计估计变更将减少2008年利润总额约1.68亿元，减少企业所得税支出0.42亿元，合计影响年度净利润1.26亿元。我们认为，公司此次调整固定资产折旧年限，主要是出于税收的考虑,即达到减少企业所得税支出、增加经营现金流的目的。目前公司的焦煤采购价格（不含税）仅1100元/吨，比现货市场价要便宜400-500元/吨，折成吨钢成本优势约220-280元。铁矿石方面，2008年上半年海关平均到岸价约130美元/吨，比07年下半年提高了30美元，导致2008年下半年公司从集团采购的铁精粉价格出现较大幅度的提高，但仍低于现货市场价。综合来看，相对于依赖现货铁矿石和焦煤（焦炭）的钢企，公司的吨钢成本要低550元左右。




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