主题：机构预测大势：高开震荡概率大

　西部证券：做空动能减弱 有望止跌反弹
　　欧美股市的止跌回升令周三沪深两市小幅高开，但随后延续了高开低走的格局。盘面热点匮乏，仅有色、船舶制造和电力等个别板块小幅上涨，而煤炭、传媒娱乐、地产、食品饮料等多数板块出现了不同程度的回调。市场量能萎缩得厉害，两个市场成交合计勉强过千亿，沪市量能创出4月9日以来新低，说明市场观望气氛浓厚。
　　从盘面观察，章源钨业的涨停带动了整个涉矿概念股和有色板块出现上涨，游资杀入该板块的迹象较为明显。而另一方面，券商、铁路建设、食品饮料、文化传媒、新三板等前期热点板块均出现较大幅度的杀跌走势，如晋亿实业、广州药业均出现逾5%的跌幅，显示游资有加速撤离的迹象。目前这种现象说明，在基本面未走好的背景下，市场资金仍以短线操作思路挖掘板块和个股热点。
　　做空力量经过周一的集中宣泄后，近两个交易日并未继续杀跌，而是在2300点附近展开震荡并伴随量能的缩小。技术上看，虽然多条短期均线形成向下发散的趋势，但收敛三角形的下轨2265-2319点区间对股指形成较强支撑，短期将进入一个技术修正期，如果后市有政策利好支撑，市场有望随着时间的推移逐步止跌反弹。
　　当前市场自身最大的问题是缺乏做多信心，向上反弹动力不足。欧债危机不断恶化，国内宏观经济持续下滑、商业银行不良贷款压力日益增大等利空因素导致场外资金不愿入场。从经济数据上看，5月的经济数据预计依然乏善可陈。已公布的5月PMI数据已表明制造业下滑的幅度有进一步加大的趋势，原材料库存下降，产成品库存增加，目前企业的生产意愿进一步下降。预计5月数据仍将是外需疲软、内需不足，信贷数据低迷，企业生产经营活动萎靡，制造业投资持续回落。市场对未来经济运行的担忧再度成为近期困扰市场的主因。短期来看，尽管经济数据仍不乐观，但目前的下跌已对经济基本面有较充分的反映，未来经济数据发布后，如果数据较差则可能利空出尽，政策不断加码的概率加大；如果数据好于预期，则对市场构成利好，市场也有望企稳。
　　从政策路径看，在经济和通胀双双下行时，降息预期会越来越浓。周二，澳洲联储宣布下调利率至3.5%的举措，或将令全球掀起新一轮的宽松浪潮，若全球进入降息通道，则流动性将进一步改善，有利于推高资产市场价格。另外，面对银行的低估值，汇金再度增持四大行的时间窗口也已打开，从政策上将继续为市场提供向上的动力。
　　今年以来，市场始终运行在经济与政策的博弈中，市场走势无法摆脱两者的影响。从大盘的技术形态看，沪指运行在2130-2450点的收敛三角形中。当短期政策因素占据主导时，股指会围绕政策受益板块展开一轮反弹，当经济下行因素更加突出时股指则会应声而跌。在5月经济数据即将公布之时，投资者在"政策上行"和"经济下行"的天平中再次倾向于后者。笔者认为，后市基本面和政策面的博弈仍将持续，短期在政策预期下股指仍有望逐步止跌回升；而往更长的角度看，驱动市场的根本力量还在于经济内生力量的企稳回升。操作上，投资者可关注降息预期下房地产等板块。

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　华讯投资：重要心理关口失守 短期下行趋势确立

　　市场收盘跌破2307重要心理关口，虽然只是跟小阴线，但由于收盘点位过于敏感，同时在周一大阴线出现后连续两个交易日没有阳线攻击动作，因此短线下行趋势已经确立，目前谨慎思路应占上风。

　　后市展望：谨慎不代表保守，如电力、黄金等个股最近表现反而更加火爆，只不过大家在入市仓位上控制住，并且把握住买卖时机，及时按纪律灵活运作即可，现在不跟行情对着干，顺势而为就是最大的胜利，这样等到市场真的企稳上涨时会有资金来跟住涨幅的。

　　尾盘指数的加速下行预计将延续至周五前后，由于跟踪相关数据可以发现，新股发行有暂停迹象，因此不排除目前是故意挖坑的行为。一旦周末利好出炉，大涨则是必然了，只不过目前投资者尤其是重仓者还是需忍受一下市值缩水的窘况。

　广州万隆：两大因素导致市场疲软 2300点支撑面临挑战

　　之所以如此A股如此疲软，主要是因为两点：

　　一是多头布局不当。早盘多头启动地产股、有色金属股作为反抽的先锋是不对的，因为地产股，目前调控政策取向未变，所以，地产估值压力仍然存在。而有色金属的下游需求依然不振，毕竟经济活力下降对有色金属的需求也随之减少。既如此，今日A股的反抽基础并不浓厚。所以，此类个股冲高受阻，牵引大盘震荡回落。

　　二是因为房地产调控政策不放松的言论让多头对稳增长政策改变的预期降低，使得市场人气不足。故A股无奈走低。

　　如此来看，大盘短线压力仍然存在，或将考验2300点的支撑。不过，近期市场相对认可的品种，比如说电力股、医药股，在早盘虽然有资金顺势减仓的特征。但市场承接力度有限，所以，此类个股仍有望成为市场关注的焦点品种，从而削弱空头的抛压。

　巨丰投顾：股指再创调整新低 趋势改变需时日

　　大盘自本周一出现跌破三角形下轨后，昨日走出弱势横向矩形震荡调整格局，今日两市依然呈现出震荡向下调整态势，震荡区间还是在三角形下轨的下方，表明股指依然处于弱势阶段，不排除股指会再次出现中阴向下拓展空间的局面，巨丰投顾建议投资者继续控制仓位。索罗斯说过一句话：“一种趋势一但形成便会自我加强”。表现在盘面中，投资者可明显的感觉到，上周市场还异常活跃，而本周初的一根年度单日最大巨阴就折断了多头的希望之火，盘面活跃度大幅降低，之后的大盘如死水一般，这便是趋势强化后的结果。即然现在股指已经形成跌破三角形整理下轨的走势，那么这种趋势将会延续。所以，对于目前的市况中，尊重趋势是所有投资者必须遵守并严格执行的铁律，最好的方式就是：控制、控制、再控制仓位。

大摩投资：银行股或构成估值底 短期大幅下挫概率不大

　　周三两市成交量再度萎缩，沪指量能萎缩至600亿以内，市场弱势特征明显，指数上涨乏力。不过从盘面来看，市场并没有出现大规模的恐慌现象。而且两市权重最大银行股估值已经到了一个底部，交行、华夏银行接连破净，四大行的股价也都已经跌破了汇金之前的增持价。短期来看如果没有重大利好消息刺激预计指数仍将维持震荡盘整走势，2300点附近指数大幅下跌的概率并不大。操作上建议投资者近期还是以谨慎为主，可耐心等待市场走出弱势之后再选择进场。

九鼎德盛：大盘险守2300点 结构化风险非常大

　　周三深沪A股高开后震荡走低，最低一度跌至2300点，后尾盘有所回拉，收盘于2309点，成交量再次萎缩。从当日市场来看，黄金、保险类及部分银行股股票护盘，而钢铁、证券等出现下杀。当日上涨板块前五名分别为黄金、有色金属、船舶制造、物资物贸、仪器仪表而跌幅前五名分别为：煤炭行业、家具行业、酿酒、供水供气与传媒娱乐板块。从市场轨迹来看，市场或有博消息的护盘，但从基本面来看，降息因素并不能改变市场量能不佳、宏观经济不确定性因素演变，因此对于短线投资者而言，或可为之，而对于稳健投资者而言，在市场量、价、时、空末有变化明显之时，继续保持耐心战略观望为好。

　　从基本面来看，主要集中在：(1)高盛首席美股策略师戴维·克斯汀在一份最新报告中预计，美国标普500指数到年底可能跌至1125点左右，尽管他认为到今年年中该指数可能有所反弹，至1325点附近。如果按照1125点计算，标普500指数将较今年迄今的年内高点累计下跌超过20%。(2)据《京华时报》报道：昨天，人社部就社会保险关系转续及医药卫生体制改革等问题集中答复网友时明确表示，相应推迟退休年龄已是一种必然趋势，该部将适时提出弹性延迟领取基本养老金年龄的政策建议。(3)据《证券时报》信息显示： 针对近期媒体关于一些城市以“稳增长”为名拟放松房地产市场调控政策的报道，住房城乡建设部新闻发言人就当前房地产市场形势和下一步政策走向等问题昨日接受了记者采访，强调坚持房地产市场调控政策不动摇。(4)据《中国证券报》信息显示：中国核能电力股份有限公司(以下简称中国核电)IPO又向前迈出一步。环境保护部(国家核安全局)对该公司下属7家生产企业开展了核查工作，经核查，没有发现该公司下属生产企业存在违反相关法律法规的行为。中国核电IPO募资主要投向5大核电项目建设，投资总额约为1735.24亿元。(5)中国证券业协会6月5日组织开展证券公司中小企业私募债券承销业务试点方案专业评价，标志着中小企业私募债券承销业务起航。目前，共有21家证券公司向协会提交完整的申报材料。这是证券公司创新发展研讨会后，协会落实《关于推进改革开放、创新发展的思路与措施》的一项具体措施。(6)中登公司最新公布数据显示，上周(2012年5月28日-6月1日)，新增基金开户数为59462户，较此前一周(86863户)环比减少27401户或31.55%；其中新增封闭式基金开户数为2768户，TA系统配号产生的基金开户数为56694户；期末基金账户数合计为3830.06万户。

　　总体来看，市场结构化风险仍然非常之大，尽管有机构博政策与消息护盘，但从许多品种数百甚至数千倍PE对应的股价来看，我们认为此类机构的持仓赌盘风险很大。操作上我们建议继续关注量、价、时、空的演变，保持足够的耐心，继续总体战略观望为佳。

　北京新兰德：两大隐藏利好或逞威 2300点关口不容有失

　　周三早盘，两市小幅高开，随后震荡上扬，奈何市场观望气氛浓厚，做多动能严重不足，沪指最高冲至2323点及震动回落。从盘面走势上来看，两市交投较为冷清，量能进一步萎缩，市场热点难以持续，大盘全日呈现窄幅震荡的格局，公用事业与医药等防御性板块表现相对较好。不利因素虽然阻碍了市场的反弹，令沪指回撤到2300附近，但一些隐藏的利好也不容被忽视，它们或许能让多方重整旗鼓，在2300点打一个漂亮的翻身仗。

　　其一、中俄发表联合声明签署能源等11项合作文本，中俄深化全面战略协作伙伴关系，有利于中国周边局势的稳定，对美国日益压制中国地缘战略空间是个利好。签署能源合作文本，给能源行业带来利好，同时可关注能源上下游行业的机会；其二、发改委6亿支持物联网专项，物联网是新一代信息技术突破的重要的方向，利好物联网。综合看来，经过前期的杀跌之后，短线在没有展开强势反弹的情况之下，2300点仍有丢失的危险。操作上重点进行个股的选择，只有选择有主力资金护盘的个股，才能逆势而涨，才能在后期出现强势的反弹，那些主力资金已经离场的个股，后市仍有杀跌空间，操作上精选个股为主。

　湘财证券：6月份两外部事件影响A股

　　从海外经济与市场来看，6月份是美国货币政策“扭曲操作”到期与希腊第二轮议会选举的重要事件交汇点。这两个事件也将是影响A股市场的最主要外部因素。

　　从美国的货币政策来看，湘财证券认为美联储有望延续扭曲操作。主要是基于以下两点判断：一方面，美国就业市场的疲弱需要货币政策持续放松以获得持续的支撑；另一方面，美国CPI绝对水平较高及长期通胀预期高企将抑制美联储通过扩张资产负债表的方式提振经济。

　　从希腊来看，湘财证券认为无论谁在第二轮议会选举中获胜，都将接受财政援助协议。该机构对希腊的判断主要基于以下两个方面的考虑：一方面，从希腊民众本身来看，民众呈现出既想留在欧元区，又不想承受削减赤字的矛盾心态。由于德国对削减赤字态度坚定，估计希腊民众最终将接受削减赤字的痛苦决定。另一方面，从希腊政党特别是左翼政党的态度来看，对是否留在欧元区不存在根本的分歧。即使左翼政党上台，如果不削减赤字，将难以获得新一轮的援助贷款，新一届政府将难以为继。