主题：海南航空：价格洼地,两大机遇力促海航步入发展新时期

拨开云雾见青天，一家运营指标行业内领先、成本控制力强、未来有一系列优
质资产待注入，并且受益于海南国际旅游岛开发和集团泛航空资源带来的巨大
市场发展空间的公司，不论是资本市场还是实业界都很难漠视它的光明前景和
成长性。
投资要点
1、公司是航空板块中唯一一家通过市场化运作成长起来的上市公司，经营效
率相对较高。公司平均机龄最短，单位耗油量较行业平均水平低约 5%；近三年
公司营业成本、销售费用以及管理费用占营业总收入的比重均明显优于三大航，
在飞机日利用率、客座率上长期优于行业平均水平。
2、公司中西部和二三线城市布局早，支线航空发达，有效避开高铁竞争。中
西部和二三线城市及支线航空被认为是航空业未来需求增长点，公司覆盖的九
大基地大部分处于中西部地区，既可提高公司在这些地方的市场份额，又可有


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