主题：海南航空：航空运输龙头 受益油价下调

公司是海航集团下属航空运输产业集团的龙头企业，对所辖的新华航空、长安航空、山西航空等实施行业管理。公司飞机种类繁多，适用于干线飞行、支线飞行、公务商务包机飞行、货运飞行和通用飞行。建立了海口、北京、宁波、三亚、西安、太原、天津、广州9个航运基地，航线网络遍布全国各地，开通了国内外航线近500条。

多重优势打造核心竞争力。公司成本具备全球比较优势，2011年平均每座公里成本折合成美元为8.0美分/ASK，低于三大航平均票价水平15%左右，略高于美国西南航空公司7.6美分/ASK的单位成本水平，单位成本具备世界领先优势；公司管理优秀，2011-12年荣获“SKYTRAX五星航空公司”称号。公司平均机龄仅5.5年，低于三大航，有利于降低油耗和运营成本。得益于有优秀管理和年轻机队，海南航空[5.21 3.58% 股吧 研报]的经营效率很高，不论是在国内航线，还是在国际航线上都具有强大的竞争优势。

海航集团承诺注入全部航空资产。4月11日海南航空发布公告称，股东海航集团承诺，在未来3到5年内，陆续将各自旗下拥有的包括云南祥鹏航空、天津航空、西部航空、北京首都航空、香港航空等航空资源悉数注入上市公司。大股东的承诺进一步明确了海南航空作为海航集团旗下航空资源整合平台的地位，避免了与大股东潜在的同业竞争风险，同时进一步提升了投资者对海南航空未来发展的信心。

油价下调预期成股价走强催化剂。据金银岛、息旺能源等多家机构监测数据显示，目前三地变化率已高达-9.0%，国内成品油价格调整窗口已打开，最快9日凌晨国内成品油价格将下调。此次国内油价可能创下三年来最大跌幅，降幅可能高达700元/吨，汽油降幅可能高达0.5元/升。作为油价下调的直接受益者，航空股周五逆市大涨，海南航空作为国内具备成本优势的航空运输龙头，油价下调带来的成本下降对公司业绩有着积极影响。

二级市场上，该股近期逆市持续反弹，上升通道保持良好，周五在油价下调的预期下，更是放量大涨，技术面上，短期均线形成金叉向上发散，有望加速上攻，建议关注


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