主题：整合尾声是新乐章的开始

大白电行业整合至今已近尾声，空调领域三大龙头主导格局已难改变，洗衣机、冰箱领域强势品牌领跑格局初现，但行业仍存在整合空间。业内分析师认为，整合绝不意味着结束，相反，它是一个新的开始，品牌、技术的良性竞争，将使这些企业催生出真正的国际品牌。

　　 冰洗领域仍有整合空间

　　 国信证券首席分析师王念春表示，在大白电的三个细分子行业中，随着国家能效标准等一系列行业法规标准的陆续推出和实施，空调行业从节能技术、产品质量、市场、售后服务等各个环节都已走上标准化之路。“但是，冰箱和洗衣机市场的集中度仍有提高的空间。”王念春说，“可能明年在冰箱行业，还会有一些收购整合的动作。”

　　 统计显示，2007年有能力参与市场竞争的空调品牌已从2006年的52个减少到33个，在这33个品牌中，排行25位以外的8个品牌销量占有率之和低于0.3%。这些品牌在市场领先品牌的挤压下，在2008年将可能继续边缘化。而空调市场第一梯队格力、美的和海尔已占有了将近60%的国内市场。此外，外资空调品牌整体市场占有率在继续萎缩，外资品牌的销售量占有率低于15%，销售额占有率低于19%。

　　 而在冰箱行业，海尔继续占据老大的地位，市场份额为19.4%；其后是海信科龙，市场份额为8.5%；美菱电器保持了第三的位置，市场份额为7.4%。不过，业内预计美的系品牌通过整合，合计市场份额将在今年超过10%，成为行业第二。

　　 在洗衣机行业，除了海尔能达到23.4%外，其他企业的市场份额都在10%以下。通过收购整合，美的系的市场份额今年将突破10%，成为洗衣机行业第二大巨头；而排名前10名的内资品牌市场份额均不超过5%。国家信息中心数据显示，去年洗衣机品牌淘汰率高达40%-50%。

　　 品牌、技术竞争时代来临

　　 虽然大白电行业产能规模的竞争仍在继续，但毫无争议的是，品牌、技术的竞争时代已经来临。目前，各大白电产业集团正在不断向上游延伸，谋求核心领域的突破，借此释放整体产业链优势。如格力继巴西市场的成功开拓后，也完成了在越南生产基地的投入；美的2月份启动的定向增发融资计划中，包括新建冰箱压缩机基地及家用空调越南基地。国联证券研究员朱乐婷认为，在未来的3-5年，白电行业将真正受益于产业整合引发的国际竞争对手退出。

　　 另一方面，随着一些白电巨头产能、市场占有率的不断扩大，有不少人对其未来的发展空间表示担忧，如格力目前已成长为产能全球最大的家用空调生产企业，它的成长性是否已经见顶？

　　 对此，业内分析师持否定态度，他们一致提到了一个词———品牌。平安证券分析师朱政表示，格力未来的方向，正是在品牌的提升上。“向国际品牌发展。”朱政表示，格力品牌在国际上的影响力还有较大的提升空间，毕竟美的和格力等现在也都还在给外资品牌做代工。

　　 此外，这些国产龙头家电厂商也正在向技术门槛更高的产品领域奋进，如格力、美的和海尔，已开始向大型中央空调领域发力。相对于家用空调的低盈利能力，中央空调的毛利率在30%左右，目前市场份额仍主要集中在大金、约克、开利、特灵、麦克维尔等日美品牌手中，外资品牌销售额占比始终保持在40%左右。



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