北京首证：大盘再度反弹 趋势仍不明朗

【今日市况】

周一两市大盘小幅高开后全天呈现高位震荡的走势，盘面上个股多数上涨，题材股相对活跃，权重股表现平平，整体交易略显清淡。截至收盘，两市大盘双双收小阳线，重心小幅抬高。板块方面，环保、酿酒、生物制药板块涨幅居前，上涨幅度均超1.5%，仅飞机制造一个板块微幅下跌。指数方面，沪指报收于2316.05点，上涨9.20点，涨幅为0.40%，成交603.09亿，深成指报收9979.06点，上涨93.42点，涨幅0.95%，成交652.11亿，两市合计成交1255.2亿，较上一交易日量能小幅缩减。

【周边市场】

美东时间6月15日16:00(北京时间6月16日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨115.26点，收于12,767.17点，涨幅为0.91%；纳斯达克综合指数上涨36.47点，收于2,872.80点，涨幅为1.29%；标准普尔500指数上涨13.73点，收于1,342.83点，涨幅为1.03%。

纽约黄金期货价格周五收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金期货价格上涨8.50美元，报收于每盎司1628.10美元，涨幅为0.5%。

纽约原油期货价格周五收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)7月份交割的轻质原油期货价格上涨12美分，报收于每桶84.03美元，涨幅为0.1%，盘中曾触及每桶84.80美元的高点。

周五欧股小幅高开，截至北京时间23:55，欧股整体形势风向标：斯托克600指数上涨0.98%，报244.21点。法、德、英股依次高收1.8%、1.5%、0.2%。西班牙和意大利股市上涨0.2%、2.3%，希腊股市攀升1.9%。

【后市研判】

周一两市大盘小幅高开后全天呈现高位震荡的走势，盘面上个股多数上涨，题材股相对活跃，权重股表现平平，整体交易略显清淡。板块方面，环保、酿酒、生物制药板块涨幅居前，上涨幅度均超1.5%，仅飞机制造一个板块微幅下跌。指数方面，沪指报收于2316.05点，上涨9.20点，涨幅为0.40%，成交603.09亿，深成指报收9979.06点，上涨93.42点，涨幅0.95%，成交652.11亿，两市合计成交1255.2亿，较上一交易日量能小幅缩减。

随着市场风格转换，近一个月以来医药板块表现显著好于市场。在刚性需求支持下，整个医药行业收入持续稳定增长，随着企业强化创新、调整品种结构和定价政策趋于缓和，行业利润增速将步入恢复。政策压力和行业环境变化推动下，领先企业将获得更多的发展机会和市场份额。目前板块动态 PE 在22x 附近，行业回暖趋势下估值具备安全边际，可以对潜力公司进行布局。建议自下而上盯紧创新能力和品牌执行力，寻找持续增长故事，短期可以关注基础药物领域整合给龙头企业带来的市场空间。因此，建议投资者对该板块给予适当关注。

从消息面来看，1、中国证监会有关部门负责人对记者表示，证监会将加快境外合格机构投资者(QFII)资格审批，适当降低境外机构的QFII资格标准等，但对冲基金目前不会授予QFII资格。与此同时，进一步提高QFII投资占资本市场的比例，为资本项下完全对外开放做好准备。此外，证监会拟扩大QFII机构的投资范围，允许QFII投资银行间债券市场以及股指期货、融资融券等投资工具。2、继今年5月31日国务院常务会议讨论并原则通过了《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》和《关于全国民用核设施综合安全检查情况的报告》后，国家环保部6月15日在官网发布了上述两个文件全文，征求社会各界的意见和建议。 《核安全规划》还明确提出，为推动核能与核技术利用的技术升级和进步，进一步消除安全隐患，“十二五”期间重点项目投资需求约798亿元。3、成交量连续放大会否引发房价反弹的担忧日益升温，意味着房地产调控又步入关键期。调控政策在满足刚需的同时，仍需严防投资投机性资金借机入市，避免调控半途而废。监管部门应确保一系列抑投机政策在各地落实，同时加强政策储备，相机、审慎推出新措施。

从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收小阳线，沪指2300点再一次收复，5日线收复，分时图走势底部上行，技术上看，大盘周二仍有冲高的可能，大盘有望上冲半年线的压力。

整体来看，上周美国零售数据不佳，显示消费者对经济前景信心不足，美国申请失业金人数高于预期，近期就业方面数据均显示，美国劳动力市场复苏路途波折，同时通胀数据低于预期，为美联储提供了更大的政策调整空间，几方面结合令市场对美联储采取进一步宽松政策愈发期待，重点关注本周美联储的议息会议，预计会议上推出QE3的概率不大，但有可能推出更为温和的刺激措施。当前大盘持续震荡，市场短期方向尚不明确，预计市场将维持震荡盘整格局。

金证顾问：反弹或延续 但高度有限



在周末外围传来希腊支持救助协议政党赢得选举的消息刺激之下，投资者对希腊退出欧元区的担忧之情大幅锐减，加上上一周内外市场整体上以上涨报收的表现，今日A股形成高开格局。上午震荡走高，但由于在反弹的过程之中，缺少成交量的有效放大，午后股指便震荡走低，截止收盘股指最终小涨9.2点报收于2316.05点。日K线图上呈现出一根缩量且带有上下引线的小阳线。

笔者认为，今日出现缩量上涨，上证仅仅603亿的成交量，市场依旧维系着浓厚的观望氛围，成为制约反弹高度的主要因素之一。不过股指继续站稳在5天与10天均线之上，且其两条均线已经形成了金叉，表明了市场短期的上攻动能又具有一定的延续性，加上MACD的绿柱逐步缩短，即将由绿变红，也说明市场当中买方势力相对强势。因此，短线股指将延续反弹行情，但反弹高度将继续受到成交量萎缩的制约，高度将相对有限。

从盘中的表现来看，两市八成以上板块与个股收涨。其中，环保行业依旧维系着相对强势的王者风范。其次，具有高防御性的生物医药、医疗器械、酿酒等板块受各路资金追捧，位居两市涨幅榜前例。而随着“神州九号”发射成功，航天板块出现了见光死的迹象，飞机制造、军工航天等纷纷出现一定幅度的回落。加上上证超大盘股的金融以及房地产等板块没有对整个股指表现出积极的护盘行动，导致了今日股指进一步冲高回落。所幸个股方面，表现的比较活跃。旭光股份(600353)、亚宝药业(600351)天立环保(300156)等涨停板家数多达15只，市场短线的赚钱效应正在逐步形成回暖态势，将促进股指后市的进一步延续反弹行情。

实际上，股指近期一直围绕2300点附近来回震荡，反复争夺已经长达有10个交易日之久，短线将逐步改变这种盘局状态。而从近期以来管理层持续对市场进行政策性保驾护航来看，无论是前期降低存准率，降低基准利率以及积极促进养老金入市等等举措，表明管理层希望稳定市场。但是，市场当前又屡屡遭受内外格局不稳定性的困局影响，其中表现最为突出的便是希腊组阁是否留在欧元区的不确定性因素影响，欧洲债务危机当中西班牙、意大利等其他的欧元区国家又该怎样处理好债务危机等等负面影响。同时，国内经济增速下滑，稳增长举措有待进一步落实到位等因素冲淡了国内放宽调控举措的利好。进而让市场在2300点出现了了上下两难的尴尬局面。

笔者认为，这种尴尬的盘整格局，将在接下来会予以打破。但市场到底会从哪一个方向突击，最终选择哪个方向？既然从基本面上难以分胜负，仍需等待内外政策的进一步明朗。那么就从股指的技术面来进行探究。短期来看，当前股指依旧处于下行通道之中，今日市场在外围希腊担忧锐减的背景之下，继续维持反弹升势，但上方即将面临半年线与下降通道的上轨双重压制，加上量能的极度萎缩，将给股指近期反弹之路埋下地雷，冲高回落自然是大概率事件。

所以，短线操作上建议投资者，在股指还没有碰触到半年线之前，可以轻大盘重个股，适当介入中报业绩大幅预增的绩优股。但大盘一旦突击至半年线与下降通道的的上轨附近，则建议逢高减仓，落袋为安，规避股指回落风险，继续持币观望为宜。