主题：机构看后市：尾盘演绎跳水秀

国诚投资：关注一类个股的上涨机会

　　今日早盘两市维持弱势震荡整理态势，后在环保、稀土以及水利等板块表现走低影响下，股指小幅下行，文化传媒、生物制药板块的突然发力，两市股指有所反弹，但大盘成交量继续呈低迷萎缩局面，股指回落到2300点附近。午后两市延续低位整理态势，稀土等板块跌幅扩大，拖累沪指一度跌破2300点，而医药板块继续领涨，成为护盘将军，但临近收盘，医药涨势明显回落，环保、稀土永磁等板块跌幅扩大，最终沪指勉强收于2300点。

　　A股市场周一在外围市场得到暂时缓解后，出现小幅反弹的走势，但力度并不大，令到投资者有些失望。成交量方面，不升反降，表明现在还是场内资金在维系市场人气，场外资金继续处于观望状态，市场谨慎情绪占据主导地位，热点激发及量能放大需要的仍是时间和信心的逐步提升。

　　盘面上，生物制药板块一枝独秀，针对宏观经济下滑趋势明显，国有及国有控投的传统企业运营数据不佳，PMI指数也出现了大幅的回落的情况下，周期性品种的表现将受压制，而作为非周期性的医药板块，若行业经营情况的好转、基本面有向好态势及其内在的成长性为其提供了较好的防御特性，可加以留意。

　　目前，权重股的带头作用并没有显现出来，其低迷亦是大盘反弹的短板。银行股短期行为更多的是护盘作用，做多意图不明显。而资源股受制于大宗商品的持续暴跌，有色和煤炭的表现一直不佳。此外，一些老生常谈的利空消息加剧市场担忧，如新股申购数量的增加，700多家公司在等待过会，近期大盘股中信重工上市加剧了资金分流，融资压力比较大，这种情况下，多方信心的恢复需要一定的时间。

　　可喜的是近期表现可圈可点的创业板放量再次领涨大盘，但上涨已经开始逼近压力位，从今日早盘的情况看，呈现出一定的犹豫这点可以看出，后期如果其一旦有效突破760点位置强阻力，该板块将会打开新上涨空间。

　　综上述，市场的主基调仍以震荡为主，市场不确定性因素以及量能未能有效放大使得大盘处于上下两难局面，半年线下方反复震荡整理还是近期大概率事件。


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大摩投资：权重疲弱 沪指险收2300

　　今日上证指数报收2300.80点，跌15.26点，跌幅0.66%，成交578.7亿元；深成指报收9848.16点，跌130.90点，跌幅1.31%，成交658.2亿元；中小板指报收4644.27点，跌27.06点，跌幅0.58%；创业板指报收747.49点，跌5.49点，跌幅0.73%。两市共有615只个股上涨，1655跌，涨跌比为1:3。非ST类涨停个股14家，无跌停个股。

　　今日两市小幅低开，早盘银行、钢铁、资源等权重板块表现疲弱，沪指震荡下探至10日均线处获得支撑，指数逐步企稳。一点半左右银行板块出现反弹，但受成交量制约，反弹并没有形成有效合力，指数在2300点之上维持弱势震荡。盘面上陶瓷、传媒等题材板块涨幅居前；水泥、造纸等板块跌幅居前。

　　综合来看，今天市场延续弱势震荡，上证成交量不足600亿。清淡的成交量显示市场气氛仍比较谨慎。盘面上防御性的生物医药以及医疗器械板块成为为数不多的亮点。权重板块如煤炭、有色、地产等持续疲弱拖累指数。成交量的不足以及外围市场黑天鹅事件都制约着行情的开展，短期国内消息面也比较平静，如果没有重大的利好消息刺激预计短期内市场仍将以弱势震荡为主。操作上建议投资者重点关注大盘成交量的变化情况，在市场没有放量之前还是以谨慎为主。短期对于涨幅较大的个股不建议追涨。

今日投资：市场情绪谨慎 A股市场小幅下跌

　　市场情绪谨慎，周二A股市场小幅下跌。上证指数收于2300.79点，跌0.66%；深圳成指收于9848.16点，跌1.31%。两市A股615只股票上涨，1655只股票下跌。成交金额整体下降，上海市场从上一交易日的603.1亿元下降至578.7亿元；深圳市场从上一交易日的652.1亿元上升至658.7亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为雨天，表明短期大盘趋势处于弱势阶段。

　　中国国家主席胡锦涛当地时间18日上午在洛斯卡沃斯出席金砖国家领导人会晤，同巴西总统罗塞芙、俄罗斯总统普京、印度总理辛格、南非总统祖马就金砖国家合作和二十国集团洛斯卡沃斯峰会交换了意见。胡锦涛指出，金砖国家在诸多领域加强了协调和合作，政治互信不断增强，务实合作日益深化。下一步，金砖国家要共同致力于发展经济、改善民生，把自己的事情办好，努力保持发展势头，对促进世界经济稳定复苏作出贡献。要继续坚定不移推动国际经济金融领域改革，增加新兴市场国家和发展中国家代表性和发言权，完善全球经济治理，营造有利于世界经济长期健康发展的体制框架。要共同致力于深化各领域务实合作，坚持加强财政和金融部门磋商。金砖国家应该加强协调和合作，在国际社会解决欧债问题的努力中发挥积极作用。

　　从今日盘面的行业跟踪情况来看。目前医药板块估值为29倍市盈率，低于历史平均水平36倍PE(2004年至今)，有核心竞争力并且高成长的个股在估值上应予以溢价。在政策转向缓和、刚需推动医药行业持续发展的背景下，医药行业引来行情，早盘医药行业走强，至收盘涨0.92%，涨幅领衔沪深两市。传媒娱乐板块走势强劲，个股多数飘红，终盘涨0.84%，列涨幅榜第三位。越南最大国营能源企业、越南国家石油公司将向日本企业提议在南海共同开发石油和天然气田。此外，越南方面还有意向日本企业开放总额接近2万亿日元的石油精炼设施等基础设施建设投资机会。越南此举的意图似乎是加快未勘探矿区的开发，并牵制中国。受此影响，石油行业走势较强，收盘涨0.22%，居涨幅榜前列。此外，通信设备、运输设备和银行行业等板块强于大盘；环保行业、水务行业和证券行业等板块弱于大盘。

　　今日投资统计了10家券商对今日大盘走势的看法：看多：4名，骑墙：5名，看空1名，今日看多指数上升至40%。分析师表示，由于此前投资者对于希腊可能继续留在欧元区的预期已反应的较为充分，因此上周末的结果出台之后，市场表现的较为平静。与此同时，国内政策面的影响再度成为投资者关注的焦点。住建部地产市场监管司副司长张小宏日前表示，当前仍要坚定不移地加强房地产市场的调控，确保调控政策落到实处，决不让调控出现反复。在近一个时期坚持调控和市场回调还将是整个房地产市场发展的主基调。由于当前处于国内宏观经济数据以及政策的相对真空时期，投资者对于近期管理层继续出台政策刺激经济的预期并不高，投资者仍需耐心等待6月份宏观经济数据的进一步验证，因此市场观望情绪依然较重。若无重大消息刺激，短期市场窄幅震荡概率较大。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看跌过程中，安全持仓线为30%。

华讯投资：缩量收跌 三因素致尾盘演绎跳水秀

　　指数周二低开低走，市场陷入盘落的僵局，个股涨少跌多，成交量方面也较为平淡，涨停板个股家数却重新逼近20家，5日均线依然在10日均线之上并保持向上势头，整体趋势并未破坏，整体成交量能略有萎缩，，最终两市以阴线报收。

　　盘面上：板块方面医药行业继续发力，最多时曾有精华制药、佐力药业等多达六只医药股涨停，接近全部A股涨停板数量的半壁江山；而屡屡与大盘走势相逆的文化传媒类股票表现也较为抢眼，粤传媒、天舟文化纷纷出现大涨，涨幅均超3%，尤其是后者更是创出了本轮行情的新高，直接突破了四五月份构筑的箱体顶部，打开了上行空间，随着这种独立走强的个股越来越多，场内并不缺乏吸引力。此外，从华讯财经（微博) 个股评测王盘中资金监测数据看，今日买入资金前三的股票分别是：汇通能源、常山药业和金诺信。

　　华讯财经认为，今日大盘低开后震荡，尾盘出现短暂跳水，其原因有三：

　　1.希腊左派已明确表态拒绝组建联合政府，这给欧债危机再度蒙上阴霾，利空金融市场 。使希腊大选结果未能起到安抚市场情绪的作用，对A股市场造成不利的影响。。

　　2.证监会明确优先审核西部地区企业IPO申请，同时还有中信重工等大盘股等待IPO。

　　3.上市公司中报预告四成盈利下滑。由于经济还在探底阶段，今年A股的“中考”成绩不容乐观。二季度A股盈利将继续恶化，市场不要对中报行情寄望过高。对股市造成很大的信心打击，成为一块心病。

　　后市展望：所幸指数收盘在2300点之上，如失守将对投资者心理层面造成一定影响，并且盘底时间又要延长，由于目前即将到来的端午小长假，普通大众注意力盯住市场的概率很小，因此只能暂时依靠场内存量资金的搏杀，而这里面做好个股的及时选择，把握好买卖时机就很重要了，接下来很可能会出现大盘窄幅盘底，个股分化严重的情况，防守反击的策略是此时较为理性的选择

　　医改目标的实现以及提前退休话题引起的讨论让医药股风光无限，酒类股票却无法抵抗大势的调整，防御性板块开始分化前期重仓的投资者应及时把握获利点以免被股指拖累，目前应以锁定利润为上。

　巨丰投顾：市场横向震荡时间 空间已不多

　　【盘面】：今日两市小幅低开后震荡下跌，10：10分股指产生一次小幅的反弹，之后再次出现回落，午后股指延续了早盘的震荡调整走势，尾盘有所跳水。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为：全天资金持续流出状态。板块方面：受生物制药（香雪制药、佐力药业、精华制药、永生投资、东宝生物）十二五规划消息即将出台刺激，该板块成为了继环保之后最强劲的板块，气势与环保板块相比有过之而无不不及；另外医疗器械（千山药业、冠昊生物、宝莱特）、传媒娱乐（天舟文化、中青宝、粤传媒、时代出版、奥飞动漫）等也有相对良好表现。综合全天来看：今日两市再度呈现出震荡下滑的态势，但以生物制药、创业板为核心的个股再度出现强劲上扬，也算给沉闷的行情带来一些亮色。昨日巨丰投顾说到：虽然股指上穿5日、10日均线，但并不表明股指就开始彻底转强，上方压力依然沉重。今天股指没有做任何上冲动作便直接进行调整，弱势格局仍然，所以我们再次建议投资者继续在控制仓位的情况下以短线操作为主。

　　【消息面】：保险投资扩容再传利好。上海证券报昨日从权威渠道获悉，经保监会和证监会近期会商，今后保险业和证券业将实行双向开放，在产品、渠道、托管等方面基本打通。目前正在落实的项目包括：保险公司有望通过香港资产管理子公司参与RQFII业务，以及保险公司未来参与融资融券业务时或将享受“特别通道”待遇等。

　　【技术面】：今日两市低开后直接震荡下跌，呈现出明显的调整态势。近期在大盘并没有多大波动的同时，以创业板、中小板、制药类为核心热点的个股走出了非常强劲的行情，尤其是生物制药类个股的火爆场面，与前期强劲的环保板块相比有过之而无不及，因为大盘没有太大的空间，所以小市值个股的阶段性活跃也属正常。针对目前的状态，昨日巨丰投顾已明确了我们的观点：因5月28日开始的小反弹高点终止于5月29日的20日均线，故20日均线将成为下降趋势的重要压力位，现在该均线以每天2—3个点的速度向下运行，今日已运行至2328点，压力再次向下移动。巨丰投顾认为市场持续横向震荡整理的时间和空间已不多了，方向选择再度变的敏感，如果股指在接近20日均线附近不能有力度的突破该阻力，那么股指再次向下的概率将大增，所以我们建议投资者继续以短线操作为主，降低收益预期。

九鼎德盛：大盘险守2300点 阶段回落风险大

　　在周一上攻无力的背景下， 周二深沪A股震荡收阴，银行股的护盘使得大盘勉强站于2300点，从市场格局来看，市场弱市特征或市场投资环境正在发生不确定性风险，财政透明度、上市公司业绩下行、利益发行体制仍然缺陷较重等，或使得A股面临系统性风险的转化。当日上涨板块前五名分别为陶瓷、传媒娱乐、医疗器械、生物医药与食品行业；而跌幅前五名分别为环保、房地产、供水供气、券商与物资物贸行业。从市场轨迹来看，沪综指2300点虽然有权重护盘出现，但由于市场整体投资环境不确定性风险较大，因此A股的结构化风险日益来临，从操作层面来看，我们研究认为，多看少动，坚持战略观望仍为投资首选策略。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)中国证券登记结算公司18日发布的最新数据显示，时隔7个月后，社保基金今年5月再次启动入市步伐，单月新开16个A股账户。QFII和保险机构近期也加大入市力度，自3月以来，这两类机构新开A股账户分别达25个和88个。(2)据《投资者报》报道：目前为止，两市共有354家上市公司股东减持自家股票，累计减持27.14亿股，疯狂套现330.72亿元。其中，攀钢钒钛、海康威视、华丽家族等10家公司惨成大股东提款机。在减持背后，股份解禁、经营需要、实现收益成为套现走人的理由。(3)《彭博市场》杂志6月5日公布了去年美国主要金融机构CEO的薪酬排行榜，著名私募机构KKR公司的首席执行官及联合创始人克拉维斯以3000万美元的薪酬总额位居50人名单的榜首。巴菲特在此榜单中排名倒数第一，他去年薪酬只有50万美元。(4)据《证券时报》信息显示：自央行今年4月16日宣布日内波幅倍增以来，45个交易日中人民币对美元即期询价已17次跌破此前0.5%的限制。昨日受到希腊危局暂缓消息的刺激，主要非美货币对美元均出现高开。不过截至收盘，人民币询价最低仍触及0.94%跌幅位置，距离1%近在咫尺。(5)据《第一财经日报》报道： 尽管支持援助计划的新民主党在上周末的大选中获胜，使得希腊危机暂时缓了一口气，但整个欧洲的危机并未就此远去，现在市场更多的忧虑转到了西班牙，其10年期国债昨日一度涨至7.2%上方，创出自欧元形成以来的最高值。

　　总体来看，A股市场尽管受社保、QFII、保险三类机构开户增加因素正面，但从内在因素来看，目前财政透明度较差的现实，反映出社保资金到底缺口多大的问题，如果如中国银行等报告显示所出现的18万亿左右的缺口，那么社保基金投资股市将难成行，充其量不过是少部分省市有限资金的固定收益品种投资，而从目前A股市场投资环境来看，真实的债务与缺口情况预期性变差，而股市扩容与上市公司业绩不佳已成现实，大股东纷纷减持的绩差股轨迹形成等，因此A股市场面临的阶段性回落风险较大，而是否会演变为系统性风险则要观察相关透明度、债务规模等因素的演变进行跟踪，从投资策略来看，半年多的存量资金运行轨迹表明，市场或有不确定性风险的演变危机，因此战略观望，不轻易入市较为稳妥。

湘财证券：大盘已具备向上运行的能力

　　周二上证指数低开探底反弹，终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：医药板块、传媒教育、触屏概念等板块小幅上涨，环保板块、稀土永磁、酿酒板块等走势较弱是大盘下跌的重要动力。

　　从大盘的走势上看，上证指数全天的多数时间都在2305点附近震荡，盘中虽然一度跌破2300点，但市场并没有因此而恐慌。从盘口变化分析，大盘还是在反复确认2305点一线的支撑。由于该点位可能是大盘向上运行的起跳点，因此，大盘在此位置多做几次震荡也属正常情况。另外，两市盘中指数跌到当日低点附近时，行业概念板块中90%的板块都出现下跌，但跌幅不大，这种市场特征暗示我们，空方主力找不到打压指数的突破口，行业概念板块的下跌只是正常的技术性调整。

　　从大盘的技术形态来看，上证指数运行到10均线附近时承接盘明显增加，尾盘20分钟大盘放量横盘预示着大盘要选择方向。按上证指数的日K线形态判断，大盘已经具备了向上震荡走高的能力。按时间测算，大盘会在三个交易日内选择向上发力。如果这样，迟来的技术性反弹就会展开，大盘上模2400点只是时间问题。另外，上证指数的部分日线技术指标已经运行到临界点，多方主力在这时候发力向上，技术指标会迅速转强，将有力支持大盘向上运行。

　　操作上，笔者维持在博客上的观点，即大盘短期的风险远远低于收益，投资者可继续寻机参与个股的短线炒作，也可以以手中个股为目标进行成本炒作。

钱坤投资：大小盘股分化严重

　　昨天我们认为国内外利好利空消息相互制约，股指反弹空间也被缩小，还需要反复震荡筑底。尽管昨天大盘向上攻击看似要走出盘整格局，但今天一根阴线又将股指打入横向震荡的局面，且明显是涨一下上方就有套牢盘用处，个股要么普涨而涨幅不大要门普跌而跌幅不大，且量能逐渐在萎缩，多数在场内厮杀的投资者亏钱概率大。在如此弱势情况下，每天仍有十多只涨停股，且多集中在小盘股和消费类股身上，从而形成了局部热点，投资者只有抓住这样的主线方能有所作为。截止收盘，上证指数下跌了15.26点，收至2300.79点，下跌个股居多，且今日量能还萎缩到578.7亿。深圳综跌0.7%，中小板下跌了0.58%，创业板跌0.73%。

　　消息面上，时隔7个月后，社保基金今年5月再次启动入市步伐，单月新开16个A股账户。5月QFII新开13个A股账户，创2009年3月以来新高。不过该消息并没有引起投资者的兴奋，我们也没发现场外资金积极入市，只能说明要么社保开了账户但没有资金，要么投入了一部分资金被套。

　　盘面上，我们这两天推荐的消费板块依然强劲十足，医药、食品、信息传媒板块成了今天上涨的主力军，16只涨停股中就有6只是医药股，不少都是连续上涨的品种。食品行业中，金达威、好想你涨幅较大。天喻信息、奥维通信、卓翼科技涨停。节能环保行业前期涨幅太多，今天成了领跌品种。权重股方面，则出现了下跌较多的银行股护盘而地产股下跌，煤炭有色等大盘股每日则阴跌，此消彼长产生弱平衡。我们昨天说过，市场不断抛弃周期股进入稳定增长的非周期股中，投资者应对此现象加以重视，这在今后几天还会继续发生。

　　后市方面，指数大涨大跌的机会都不大。在弱势下大盘股和小盘股的分化非常严重，资金通常对强势的小盘股连续拉升，投资者可继续关注以医药、服装、信息传媒、酿酒食品为代表的且流通股本小的消费类股。