主题：华能国际后期有望逐步好转，维持Ａ股推荐

《经济通通讯社１６日专讯》平安证券发表研究报告表示，华能国际（００９０２） （沪：６０００１１）表示由于煤价大幅度上涨，公司半年业绩将出现亏损。但作为中国电力的 龙头企业，该行认为目前是其盈利最艰难的时刻，后期有望逐步好转，综合估值和行业趋势，该 行仍维持对公司Ａ股「推荐」的评级。 报告表示，公司半年度亏损在市场预期之中。下半年电价调整，预计给公司带来１４个亿左 右的利润增长，但如果煤价仍维持目前水平，全年扭亏仍有压力。考虑煤炭限价后对煤炭市场稳 定的作用，该行预测公司０８、０９年每股盈利为０﹒１１、０﹒３２元。 报告表示，特殊时期，由于业绩大幅下降，市盈率已难以衡量公用事业的估值，从重置净资 产的角度看，该行测算的公司Ａ股估值中枢为１０元，下限为６元，电力企业长期稳定的盈利仍 值得期待，目前股价已具有相对安全边际，但距离有绝对安全边际的估值下限还有１５％左右的 下跌空间，虽然市场对公司半年度亏损有所预期，但公告仍将对市场产生较大的负面影响，短期 建议投资者观望为主。（ａｆ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。


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