主题：宇通客车迎高增长 QFII重仓东方证券看涨30%

从7月份开始，将迎来校车需求的旺季，宇通客车第三季度或迎来高增长。东方证券指出，预计从7 月开始，公司校




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车销量将见环比回升，2 季度将是全年校车销量低点，上半年校车销量约在3500 辆左右，但预计随着9 月开学的来临，预计3 季度校车销量将大幅环比增长，不排除单月销量在1000 辆以上可能，公司未来业绩增长确定，市场份额持续提升。

　　东方证券、平安证券在盘后发布研究报告，就宇通客车的后市给予评级，其中东方证券给出了30.37元的目标价位，就其当前价位23.46元有近30%的涨幅空间，投资者可以予以关注，把握投资机会。

　　东方证券在研究报告中指出称，预计2 季度销量增速在15%以上，盈利增速仍将超越销量增速。1-5 月公司客车销量1.8 万辆，同比增长22%，预计2 季度单季销量增速在15%以上，但由于出口委内瑞拉订单主要在2 季度执行，预计2 季度产品盈利能力提升导致盈利增速将超越销量增速。 固定资产加速折旧只影响短期业绩增速，并不影响公司中长期业绩的快速增长及对公司估值的判断。公司在会计上一贯采取谨慎原则，此次扩产，固定资产折旧仍采取加速折旧，而并不是像其它汽车公司所采取的直线折旧，若按其它汽车公司同样的会计政策，按直线折旧方法计算，则因为折旧的减少将使12 年公司全面摊薄后EPS 增厚约0.097 元。公司会计上采取谨慎原则，并不影响对公司价值的判断，相反，保障了公司中长期业绩的快速增长。预计全年业绩仍存在超预期的可能。根据激励草案修订稿，考虑12 年加速折旧及激励成本，考虑股本摊薄，12 年全面摊薄后EPS 不低于2 元，但由于今年原材料成本在低位，公司单车盈利能力存在好于预期的可能，另外， 全年校车销量也存在高于我们预期的可能，则预计全年净利润增速将在20% 以上，存在超市场预期的可能。


分析师力荐买入 QFII机构重仓


　　二级市场上，宇通客车近期股价缓慢上行，最新收盘价为23.46元。而据最新的QFII机构重仓股中，该股也在其列。东方证券汽车行业分析师秦绪文称宇通客车“预计三季度校车销量将环比大幅增长”，力挺买入。

　　东方证券汽车行业分析师秦绪文近期推荐个股均有明显涨幅，其中，他在5月29号推荐的长安汽车在20个交易日内最高处涨超15%，投资者可适当关注。


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