主题：麦格理：中国神华目标价至36.4港元

6月20日消息，麦格理发表报告，指其商品团队将内地今、明年现货煤价预测下调7%-8%，分别至每吨765元及800元人民币，并将今年海运煤价预测下调至每吨97美元。另外，该行能源团队将今年火电发电量增长率由9.3%调低至4.7%。

　　该行对近期煤价感到审慎，指有可能跌穿每吨700元人民币，但中期仍持乐观态度，因料第四季需求将反弹、铁路板块遇瓶颈以及山西有迹象减少供应。

　　麦格理看好神华(1088-HK)，因其受现货煤价疲弱的影响最小、产量增长强劲，但现时股票估值处于金融危机以来历史低位。对兖煤(1171-HK)则持审慎态度，因其受到国内及海运价格疲软的双重影响。该行将监测煤炭库存这一领先指标，看在冬季预库存时有否正面催化剂。

　　该行给予板块各股的评级及目标价情况如下：

　　股票/评级/原目标价/新目标价/调整幅度

　　神华(1088-HK)/跑赢大市/41.3元/36.4元/-12%

　　中煤(1898-HK)/跑赢大市/10.7元/8元/-25%

　　兖煤(1171-HK)/中性/15.8元/13.2元/-16%。



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